לאן ג'יי פי מורגן חושבת שמניית ג׳ובי איוויישן תלך מכאן

לאן ג'יי פי מורגן חושבת שמניית ג׳ובי איוויישן תלך מכאן

בן יופה11 באוגוסט 2026

• ג׳ובי איוויישן הודיעה על רכישת Resonant Sciences בכ-500 מיליון דולר ועל תוכנית הנפקת מניות בשוק הפתוח בהיקף של עד 750 מיליון דולר, מה שמוסיף גמישות מימונית אך גם מעלה חשש מדילול נוסף.
• בג'יי פי מורגן רואים התקדמות מעודדת בייצור ובפעילות של JOBY, אך מודאגים מקצב ההסמכה. למרות שיפור בסנטימנט, האנליסט שומר על דירוג מכירה ומחיר יעד של 7 דולרים.

מניית ג׳ובי איוויישן (NYSE:JOBY) עולה בכ-1% ביום שלישי, לאחר שמפתחת מוניות האוויר סיפקה לשוק שני עדכונים גדולים בבת אחת. ג׳ובי איוויישן הסכימה לרכוש את חברת טכנולוגיות הביטחון Resonant Sciences בכ-500 מיליון דולר, כולל 450 מיליון דולר במזומן ו-50 מיליון דולר במניות, ובמקביל פתחה את הדלת לדילול נוסף באמצעות תוכנית הנפקת מניות חדשה בשוק הפתוח בהיקף של עד 750 מיליון דולר.

זה לא אומר שג׳ובי איוויישן מוכרת מיד מניות בהיקף של 750 מיליון דולר, שכן התוכנית פשוט נותנת להנהלה גמישות להנפיק מניות לאורך זמן. ובכל זאת, האפשרות לדילול נוסף נותנת למשקיעים נקודה נוספת למחשבה, בזמן שג׳ובי איוויישן ממשיכה להוציא סכומים גבוהים בדרכה למסחור המטוסים החשמליים שלה. במקביל, רכישת Resonant היא השקעה משמעותית בפעילות הביטחונית של ג׳ובי איוויישן, כאשר העסק הנרכש צפוי להפוך לחטיבת הביטחון הייעודית של החברה לאחר השלמת העסקה.

מעבר לעדכונים של יום שלישי, אנליסט ג'יי פי מורגן ג'יימס קירבי רואה התפתחויות מעודדות בפעילות הבסיסית של ג׳ובי איוויישן, במיוחד בצד הייצור. חמישה מטוסים כבר טסים, ועוד 12 נמצאים בשלבים שונים של ייצור, עלייה של ארבעה לעומת הרבעון הקודם. מאחר שלפחות שניים נוספים צפויים להיות מושלמים עד סוף השנה, קירבי מאמין כי "JOBY מתקדמת היטב בהתאם להאצת הייצור המתוכננת שלה ככל שאנו מתקרבים ל-2027".

יש התקדמות גם בצד התפעולי, כאשר ג׳ובי איוויישן מתכוננת להתחיל טיסות במסגרת תוכנית eVTOL Integration Pilot Program בטקסס בחודש הבא. הפעילות הזאת עשויה לכלול נוסעים עוד לפני סוף השנה, אם כי שירות מסחרי עדיין יהיה תלוי בכך שג׳ובי איוויישן תשיג את האישורים הנדרשים. קירבי רואה בחיוב הטסת נוסעים לפני אישור מלא, ומתאר תוצאה כזו כ"חיובית בהדרגה עבור AAM".

הדאגה הגדולה יותר מבחינת קירבי היא קצב ההתקדמות של ג׳ובי איוויישן בתהליך ההסמכה. שלב 5 התקדם בחמישה נקודות אחוז במהלך הרבעון, בעוד שלב 4 התקדם בנקודת אחוז אחת בלבד. ההתקדמות הרגולטורית לא בהכרח מגיעה באופן אחיד מרבעון לרבעון, אבל האנליסט מאמין כי "המשקיעים קיוו להתקדמות מוחשית יותר".

למרות החששות שלו לגבי ההסמכה, קירבי עדיין יצא עם תחושה טובה יותר לגבי ג׳ובי איוויישן לאחר הדוח האחרון שלה. לדבריו, התוצאות היו "יותר ממספיקות כדי לשפר את הסנטימנט, כאשר הדגמות בעולם האמיתי וטיסות כבר נראות בבירור באופק".

בטווח הרחוק יותר, קירבי מאמין שההזדמנות עשויה להפוך לגדולה בהרבה אם ג׳ובי איוויישן תצליח לעבור בהצלחה את המכשולים הרגולטוריים והמסחריים שלה. הוא מעריך שהשוק הפוטנציאלי של ג׳ובי איוויישן עשוי להגיע בסופו של דבר ל-200 עד 300 מיליארד דולר או יותר לאורך כמה עשורים. עם זאת, הגעה להיקף כזה תדרוש סבלנות מצד בעלי המניות, כאשר ההסמכה, אימוץ מצד לקוחות, תחרות ומודל עסקי שעדיין לא הוכח משאירים לא מעט אי-ודאות לאורך הדרך.

עם זאת, ההערכה הזו לא חלה על התמחור הנוכחי של JOBY, ולכן קירבי נשאר שלילי על המניה במחיר הנוכחי. האנליסט מעניק ל-JOBY דירוג מכירה ומחיר יעד של 7 דולרים, בטענה כי "ההתקדמות הנוכחית כבר מגולמת במלואה". יעד זה משקף פוטנציאל ירידה של 32% מהרמות הנוכחיות. (לצפייה ברקורד של קירבי, לחצו כאן).

באופן כללי, וול סטריט עדיין חלוקה לגבי JOBY. לג׳ובי איוויישן יש דירוג קונצנזוס של האנליסטים מסוג החזק, שמורכב מ-2 המלצות קנייה, 2 המלצות החזק והמלצת מכירה אחת. מחיר היעד הממוצע של 13.13 דולר מצביע על אפסייד של כ-49% ב-12 החודשים הקרובים. (ראו תחזית המניה של JOBY)

כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן אך ורק של האנליסט המוצג. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.