"הגיע הזמן ללחוץ על ההדק", אומר אנליסט מוביל על מניית סנדיסק

"הגיע הזמן ללחוץ על ההדק", אומר אנליסט מוביל על מניית סנדיסק

בן יופה10 באוגוסט 2026

• אנליסט Argus ג'ים קלרהר שדרג את סנדיסק מהחזק לקנייה לאחר הירידה החדה במניה, בטענה שהתמחור כעת אטרקטיבי יותר ושקיימת תאוצה פיננסית מתמשכת.
• סנדיסק נהנית מביקוש גובר לאחסון מבוסס NAND עבור תשתיות AI ומרכזי נתונים, כאשר בוול סטריט שורר סנטימנט חיובי עם דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה ומחירי יעד שמצביעים על אפסייד משמעותי.

מעט מאוד מניות יכולות לאבד כמעט חצי מהשווי שלהן בתוך פחות מחודשיים, ועדיין להציג עלייה של יותר מ-400% מתחילת השנה. ובכל זאת, זה בדיוק המצב שבו נמצאת היום סנדיסק (NASDAQ:SNDK).

היו סיבות טובות לראלי המרשים הזה, ובראשן זינוק בביקוש לאחסון המשמש תשתיות AI. מפעילי מרכזי נתונים הוציאו סכומים גדולים על אחסון מבוסס NAND, בעוד שהיצע מצומצם בענף ועלייה במחירי NAND העניקו ליצרנים כוח תמחור גדול בהרבה. סנדיסק נהנתה משתי המגמות הללו, ובמקביל העמיקה את פעילותה בשווקים בעלי ערך גבוה יותר של דאטה סנטרים ארגוניים, ענן והייפרסקייל. גם התוצאות הכספיות הגיעו בהתאם, כאשר ההכנסות ברבעון הפיסקאלי הרביעי זינקו ביותר מ-370% לעומת התקופה המקבילה אשתקד ל-8.97 מיליארד דולר, והרווח למניה המתואם הגיע ל-39.25 דולר.

עם זאת, כשמניה עולה ביותר מ-400%, נשאר מעט מאוד מקום לאכזבה, במיוחד כשהציפיות עולות יחד עם השווי שלה. מימושי רווחים החלו לאחר שסנדיסק הגיעה לשיא שלה בסוף יוני, והדוח האחרון לא עשה הרבה כדי לשנות את המגמה הזאת.

אנליסט Argus ג'ים קלרהר, שנמנה עם 1% המובילים מבין האנליסטים בוול סטריט, רואה את המצב בצורה שונה מאוד בעקבות הירידה החדה.

"לדעתנו, הירידה של 500 דולר ממחיר המניה בעת תחילת הסיקור שלנו, יחד עם תאוצה פיננסית שממשיכה לשמור על רמות תמחור סבירות, יוצרת נקודת מחיר אטרקטיבית לשדרוג ההמלצה ל'קנייה'", אמר קלרהר.

חשוב לציין שמחיר המניה הנמוך יותר הוא רק חלק מהטיעון החיובי של קלרהר. האנליסט סבור שסנדיסק נמצאת "בשלבים המוקדמים של תקופה רב-שנתית של האצת הכנסות והתרחבות מרווחים", ולכן הוא בטוח שלשיפור האחרון בעסק יש עוד לאן להתקדם.

יש לא מעט דברים שתומכים בהערכה הזאת, במיוחד החשיפה ההולכת וגדלה של סנדיסק ליישומי דאטה סנטר רווחיים. מחירי NAND הגבוהים תורמים משמעותית לצמיחת ההכנסות, בעוד שעלייה בהיקף המשלוחים מראה שלא רק התמחור אחראי לשיפור. מאחר שהמכירות גדלות הרבה יותר מהר מההוצאות, קלרהר מצפה לרווחיות גבוהה יותר בהמשך, ככל שסנדיסק תתפוס נתח גדול יותר מההוצאות של לקוחות גדולים בתחום מרכזי הנתונים.

לאחר שהמתין מהצד להזדמנות אטרקטיבית יותר, קלרהר מאמין שהמימוש סוף סוף סיפק בדיוק את מה שחיפש. "אנחנו מאמינים שהנקודה הזאת הגיעה, כשהמניה נסחרת קרוב למחצית מרמת השיא שלה", הסביר קלרהר.

קלרהר רואה את סנדיסק כמי שממוקמת היטב במיוחד ליהנות מכך שמפעילי מרכזי נתונים מקצים יותר כסף לפתרונות אחסון מבוססי NAND. האנליסט מתאר את החברה כ"ממוקמת היטב בשוק הזיכרון הבלתי נדיף (NVM)", שבו ההובלה שלה בתחום ה-NAND מעניקה לה חשיפה להוצאות צומחות מצד ארגונים, ענן והייפרסקייל.

לצד שדרוג סנדיסק מהחזק לקנייה, קלרהר העניק למניה מחיר יעד של 1,600 דולר. אם היעד יתממש, הדבר עשוי לייצר תשואה של כ-32% במהלך 12 החודשים הקרובים. (לצפייה בביצועי העבר של קלרהר, לחצו כאן)

ומה חושבים שאר האנליסטים בוול סטריט על סנדיסק? האנליסטים נשארים חיוביים, עם 14 המלצות קנייה ורק 2 המלצות החזק, מה שמעניק ל-SNDK דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה. מחיר היעד הממוצע עומד על 2,181.25 דולר, מה שמרמז על אפסייד של כ-80% ממחיר המניה הנוכחי. (ראו תחזית מניית SNDK)

כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן אך ורק של האנליסט המוצג. התוכן מיועד לשימוש למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי משלכם לפני קבלת כל החלטת השקעה.