דלגו לתוכן
חדשות שוק ההוןוול סטריט™The Flyקריפטודיווחי חברותניתוחים ודעות

גולדמן זאקס אומרת: 'לקנות את הירידה' ב-2 מניות זיכרון בתחום ה-AI

שריל שאת6 באוגוסט 2026
  • גולדמן זאקס סבורה שהירידות החדות במניות סמסונג ו-SK Hynix יצרו הזדמנות קנייה, למרות חששות המשקיעים לגבי מחירי הזיכרון, מלאים, היצע מסין והסכמי אספקה ארוכי טווח.
  • לפי גולדמן זאקס, הביקוש לזיכרון מונע AI נשאר חזק, שתי החברות שומרות על יתרון בשוק, והמניות נסחרות בתמחור אטרקטיבי, כאשר ל-SK Hynix דירוג קנייה חזקה ולסמסונג דירוג קנייה מתונה.
גולדמן זאקס אומרת: 'לקנות את הירידה' ב-2 מניות זיכרון בתחום ה-AI

מניות הזיכרון היו תחת לחץ מכירות כבד במהלך החודש האחרון, לאחר שמשקיעים חששו מחולשה במחירי הזיכרון ומעלייה בהיצע. עם זאת, גולדמן זאקס (GS) סבורה שהירידה האחרונה יצרה הזדמנות קנייה בסמסונג אלקטרוניקס (SSNLF) וב-SK Hynix (SKHY).

סמסונג ו-SK Hynix הן שתיים מיצרניות שבבי הזיכרון הגדולות בעולם, והן ספקיות מרכזיות של DRAM, של NAND flash ושל זיכרון ברוחב פס גבוה (HBM) המשמש בשרתי AI.

בבורסה הקוריאנית, מניית סמסונג ירדה בכ-27% במהלך החודש האחרון, בעוד SK Hynix ירדה ב-36%. גולדמן זאקס שמרה על דירוג קנייה לשתי החברות למרות החולשה האחרונה.

למה מניות הזיכרון ירדו?

בגולדמן זאקס אמרו שהמכירה החדה נבעה מחששות לגבי מחירי הזיכרון, רמות מלאי גבוהות יותר, עלייה בהיצע מסין והיעדר הודעות על החזרי הון לבעלי המניות. עם זאת, בבית ההשקעות סבורים שהחששות האלה מעיבים על היסודות ארוכי הטווח של החברות.

העמדה של גולדמן זאקס נתמכת גם על ידי דוח Global Memory Tracker לרבעון השני של 2026 של Counterpoint Research. סמסונג חזרה למקום הראשון בשוק ה-DRAM העולמי עם נתח של 39%, אחריה SK Hynix עם 26% ומיקרון (מיקרון) עם 25%. הדוח הדגיש את ההמשך של ביקוש חזק לזיכרון שמונע על ידי AI.

גולדמן זאקס מתייחסת לחששות המרכזיים של המשקיעים

גולדמן זאקס התייחסה למספר חששות מרכזיים של המשקיעים בדוח שלה.

תמחור HBM – משקיעים חוששים שמחירי שבבי HBM עלולים להיחלש אחרי 2026, ככל שייכנס יותר היצע לשוק ולקוחות ינהלו מחדש משא ומתן על חוזים ארוכי טווח. עם זאת, בגולדמן זאקס סבורים שהביקוש מצד מרכזי נתונים של AI יישאר חזק מספיק כדי לתמוך במחירי HBM וברווחים.

רמות מלאי – חלק מהמשקיעים חוששים שמלאים עולים אצל יצרניות מודולי זיכרון מאותתים על האטה בביקוש, ועלולים להוביל למחירי זיכרון נמוכים יותר. בגולדמן זאקס לא מסכימים, ומעריכים שסמסונג ו-SK Hynix מחזיקות כל אחת רק בין שבועיים לארבעה שבועות של מלאי DRAM ו-NAND, מתחת לממוצעים ההיסטוריים.

ChangXin Memory Technologies (CXMT) – יצרנית הזיכרון הסינית CXMT מגדילה את ייצור ה-DRAM, מה שמעלה חששות לגבי היצע גבוה יותר. עם זאת, בגולדמן זאקס סבורים שסמסונג ו-SK Hynix עדיין מקדימות משמעותית בתחום שבבי HBM המתקדמים, המשמשים שרתי AI.

LTAs – חלק מהמשקיעים חוששים שיצרניות הזיכרון לא שיתפו מספיק פרטים על הסכמי אספקה ארוכי טווח עם לקוחות AI. בגולדמן זאקס מצפים שייחתמו עוד הסכמים כאלה, מה שאמור לספק הכנסות ורווחים יציבים יותר.

התמחור נראה אטרקטיבי

אחרי המכירה החדה האחרונה, בגולדמן זאקס אומרים ששתי המניות נסחרות בתמחור אטרקטיבי.

סמסונג נסחרת במכפיל של כ-3.6 על הרווח הצפוי ל-2027 ובמכפיל הון של 1.4, לפי גולדמן זאקס. SK Hynix נסחרת במכפיל של כ-3.5 על הרווח הצפוי ל-2027 ובמכפיל הון של 1.6.

בגולדמן זאקס אומרים שהתמחורים האלה מרמזים שמשקיעים כבר לא מאמינים שאפשר לשמור על רמות הרווח הנוכחיות, וזה יצר הזדמנות עבור קונים לטווח ארוך.

איזו מניית זיכרון נראית טוב יותר?

לפי כלי השוואת המניות של TipRanks, ל-SK Hynix יש כיום דירוג קונצנזוס של האנליסטים של קנייה חזקה, בעוד שלסמסונג יש דירוג קנייה מתונה מוול סטריט. למרות המכירה החדה האחרונה, בגולדמן זאקס סבורים ששתי החברות ממוצבות היטב ליהנות מהביקוש ארוך הטווח לזיכרון עבור AI. משקיעים שמחפשים חשיפה לשוק זיכרון ה-AI עשויים לראות בירידה האחרונה הזדמנות קנייה אטרקטיבית.