"הגיע הזמן", אומר משקיע מוביל על מניית סנדיסק

"הגיע הזמן", אומר משקיע מוביל על מניית סנדיסק

בן יופה5 באוגוסט 2026

• סנדיסק מגיעה לדוח הקרוב לאחר זינוק חד במניה, כשהמשקיעים מחפשים הוכחות לכך שמודל העסקים החדש שלה והסכמים ארוכי טווח הופכים את פעילות זיכרונות ה-NAND ליותר צפויה ומחזקים את הנראות להכנסות עתידיות.
• המשקיע אוטם דיי שיפר את עמדתו על סנדיסק בעקבות התפתחויות אחרונות, כולל הודעה הקשורה ל-SK hynix, שיפור בנראות של אסטרטגיית ה-NBM וסביבת מחירים תומכת ב-NAND, והעניק למניית SNDK דירוג קנייה.

סנדיסק (NASDAQ:SNDK) נכנסת לדוח של יום רביעי עם שאלה חשובה אחת שמרחפת מעל המניה: האם החברה מצאה דרך להפוך את תחום זיכרונות ה-NAND, שידוע בתנודתיות הגבוהה שלו, לצפוי יותר? המשקיעים יגלו בקרוב אם ההנהלה יכולה לתמוך בטענה הזו עם עוד רבעון חזק ועדכונים מעודדים על מודל העסקים החדש שלה (NBM).

הרבה מונח על הכף אחרי שהמניה זינקה ב-36% במהלך חמשת ימי המסחר האחרונים, מה שהביא את העלייה שלה השנה ל-484% מרשימים, אף שהמניה עדיין נמצאת כ-40% מתחת לשיא שלה מיוני.

לקראת הדוח, המשקיעים מסתכלים מעבר לאפשרות של עוד הפתעה חיובית בתוצאות, ומקווים שההנהלה תראה שמחירי ה-NAND הנוחים נשארים בעינם, שהביקוש מצד לקוחות הייפרסקייל נשאר בריא, ושעוד הסכמים ארוכי טווח מחזקים עוד יותר את הנראות לגבי ההכנסות העתידיות. אחרי מהלך כל כך מרשים השנה, ייתכן שגם מספרים רבעוניים חזקים לבדם לא יספיקו, אלא אם ההנהלה גם תחזק את האמון בתחזית.

בין מי שמאמינים שסנדיסק יכולה לעמוד ברף הגבוה הזה נמצא המשקיע אוטם דיי, שמדורג בין 3% המובילים של מומחי המניות ב-TipRanks. דיי מאמין שכמה התפתחויות אחרונות שיפרו באופן מהותי את מקרה ההשקעה ארוך הטווח של החברה לקראת הדוח.

הודעה אחרונה הקשורה לסנדיסק ול-SK hynix סיפקה "סיבה משכנעת במיוחד לשדרג את המניה לקראת הדוח". דיי מאמין שההתפתחות הזו, יחד עם שיפור בנראות סביב אסטרטגיית ה-NBM של החברה ותמחור תומך בשוק ה-NAND, שינו באופן מהותי את התחזית שלו, לאחר שבעבר שמר על גישה זהירה יותר.

מוקדם יותר השנה, דיי הטיל ספק אם נעילת לקוחות בהסכמים ארוכי טווח עלולה להגביל את היכולת של סנדיסק ליהנות מעלייה משמעותית במחירי ה-NAND. אולם לאחר שעקב אחר המצגות של ההנהלה בכנסים אחרונים למשקיעים, הוא מאמין כעת שהחששות הללו נחלשו משמעותית. דיי טוען שהחברה הראתה שהיא יכולה "לנהל משא ומתן על טווח המחירים אם מחירי ה-NAND יעלו", מה שהופך את מבנה החוזים להרבה יותר אטרקטיבי מכפי שציפה בתחילה.

גורם נוסף שתומך בעמדה החיובית של דיי קשור לסביבת התמחור הנוכחית של זיכרון פלאש NAND. במקום לראות במחירי הספוט היציבים חיסרון, המשקיע מאמין שהם יוצרים תנאים נוחים לאסטרטגיה של סנדיסק, שמבוססת על חוזים. לדברי דיי, הנראות העסקית "למעשה השתפרה", בעוד שסביבת מחירים שנעה בטווח מוגדר הופכת את גישת ה-NBM לאטרקטיבית הרבה יותר מכפי שנראתה רק לפני כמה חודשים.

כאשר סנדיסק תדווח על התוצאות, דיי אומר שהוא רוצה לראות "עדכונים מעודדים" בנוגע לעסקי ה-NBM של החברה, לאחר שההנהלה חשפה ברבעון האחרון שהיא כבר הבטיחה חמישה הסכמים ארוכי טווח. בהתבסס על ההערות האחרונות של ההנהלה בכנסי משקיעים, הוא מאמין שיש "סיכוי משמעותי" שהחברה תדווח על התקדמות נוספת כאשר המנהלים ידונו בתוצאות הרבעוניות.

בסיכומו של דבר, ההתפתחויות הללו שכנעו את דיי שמקרה ההשקעה השתפר באופן מהותי מאז ההערכה הקודמת שלו. הוא מסכם כי "סנדיסק שוב מציעה הזדמנות משכנעת" למשקיעים שמחפשים חשיפה נוספת לקראת הדוח, מתוך אמונה שנראות חזקה יותר בחוזים, תמחור NAND בונה והתקדמות אסטרטגית אחרונה תומכים בתחזית ארוכת טווח הרבה יותר חיובית. בהתאם לכך, דיי מעניק למניית SNDK דירוג קנייה. (כדי לצפות ברקורד של דיי, לחצו כאן)

כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן אך ורק של המשקיע המוצג. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.