שורטיסטים על ספייס אקס עלולים לספוג הפסדים כמו בטסלה, מזהיר צ'מאט פאליהאפיטיה

שורטיסטים על ספייס אקס עלולים לספוג הפסדים כמו בטסלה, מזהיר צ'מאט פאליהאפיטיה

וינס קונדרקורי5 באוגוסט 2026

• צ'מאט פאליהאפיטיה מזהיר מפני שורט על ספייס אקס, ומשווה את המצב לטסלה בשנותיה הראשונות כחברה ציבורית, בזמן שהיקף פוזיציות השורט עלה בחדות ופקיעת תקופת החסימה עלולה להגדיל עוד יותר את התנודתיות.
• למרות דוח רבעון שני חזק, עם זינוק של 92% בהכנסות ל-7.8 מיליארד דולר ונתונים שעקפו את התחזיות, המשקיעים נבהלו מהוצאות הון של 18.4 מיליארד דולר; ובוול סטריט מניית SPCX מחזיקה בדירוג קנייה מתונה עם פוטנציאל עלייה של 110% לפי מחיר היעד הממוצע.

משקיע ההון סיכון צ'מאט פאליהאפיטיה מזהיר משקיעים מפני שורט על ענקית החלל ספייס אקס (SPCX). למעשה, הוא השווה את העלייה בפוזיציות השורט למה שקרה ליצרנית הרכב החשמלי טסלה (טסלה) בשנים הראשונות שלה כחברה ציבורית. טסלה משכה עניין שורט כבד במשך שנים, אבל רבים מהסוחרים ספגו בסופו של דבר הפסדים גדולים כשהמניה עלתה. פאליהאפיטיה מאמין שגם השורטיסטים של ספייס אקס עלולים להתמודד עם תוצאה דומה אם החברה תמשיך לצמוח.

ספייס אקס הונפקה ב-12 ביוני במחיר של 135 דולר למניה, בהנפקה הראשונית הגדולה ביותר שנרשמה. המניה זינקה במהירות לשיא כל הזמנים של 225.64 דולר, מה שדחף לזמן קצר את שווי החברה מעל 2 טריליון דולר. מאז, עם זאת, המניה ירדה בערך בחצי, לאחר שמשקיעים הטילו ספק בשווי החברה והביעו חשש לקראת פקיעת תקופת החסימה ב-6 באוגוסט.

ככל שהמניה ירדה, היקף השורט עלה בחדות. למעשה, ב-S3 Partners העריכו כי עד סוף יולי משקיעים פתחו פוזיציות שורט על כ-219.3 מיליון מניות של ספייס אקס. זה ייצג בערך 34% מהסחורה הצפה הציבורית המוגבלת, ובשווי של כ-24.6 מיליארד דולר. במקביל, כ-95% מהמניות שהיו זמינות להשאלה כבר היו בשימוש, מה שהעלה את עלויות ההשאלה.

פקיעת תקופת החסימה נתנה דחיפה לסוחרים שליליים

המצב הזה עלול להפוך לתנודתי עוד יותר, משום שפקיעת תקופת החסימה עשויה לאפשר לעד 911.5 מיליון מניות נוספות להיכנס לשוק. אמנם לא כל בעלי המניות הזכאים ימכרו, אבל האפשרות להגדלת ההיצע נתנה מוטיבציה לסוחרים שליליים.

עם זאת, אילון מאסק הזהיר אותם שוב ושוב מפני הימור נגד החברה. ביולי הוא אמר שלחברות שמחזיקות לאורך זמן פוזיציות שורט גדולות על ספייס אקס יש סיכוי נמוך מאוד לשרוד. לאחר מכן, זמן קצר לפני הדוח, מאסק אמר שהשורטיסטים ממשיכים להכפיל את ההימור שלהם למרות האזהרות שלו. למרות זאת, מניית ספייס אקס ירדה למרות תוצאות חזקות לרבעון השני.

ההכנסות זינקו ב-92% ל-7.8 מיליארד דולר, בעוד שהרווח למניה עמד על 0.09- דולר. שני הנתונים עקפו את התחזיות. בנוסף, סטארלינק ייצרה כ-4.3 מיליארד דולר בהכנסות, בעוד שפעילות ה-AI ייצרה בערך 2.6 מיליארד דולר. ועדיין, הוצאות ההון הגיעו ל-18.4 מיליארד דולר, וזה מה שבסופו של דבר הפחיד את המשקיעים.

האם מניית SPCX היא קנייה טובה?

במעבר לוול סטריט, לאנליסטים יש דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה למניית SPCX, בהתבסס על 23 המלצות קנייה, שש המלצות החזק ושתי המלצות מכירה שניתנו בשלושת החודשים האחרונים, כפי שמוצג בגרף למטה. נוסף על כך, מחיר היעד הממוצע של SPCX, שעומד על 231.78 דולר למניה, משקף פוטנציאל עלייה של 110%. (ראו תחזית מניית SPCX).