הנה הסיבה שבגללה בדיוק סגרתי את הפוזיציה שלי בטסלה
- הכותב מזהיר מפני הפיכת תחום הבינה המלאכותית לסחורה גנרית, במיוחד בעקבות מודלים בקוד פתוח מסין, וטוען שהאיום הזה כבר מכביד על מניות AI ועל ביצועי נאסד"ק 100.
- למרות האמונה בפוטנציאל ארוך הטווח של טסלה, הכותב סגר את הפוזיציה לאחר שבחן את הגרף, על רקע הוצאות הוניות כבדות, צפי לתזרים מזומנים חופשי שלילי ורצון לצמצם חשיפה לבינה מלאכותית ולהגדיל מזומן.
לא הרבה זמן אחרי ההנפקה ב-2014, גו프로 (GPRO) נסחרה ב-98 דולר. בתור יצרנית של מצלמות דיגיטליות איכותיות, גו프로 הגיעה במהירות לשווי שוק של 11 מיליארד דולר.
ואז הגיע גל של חקיינים זולים. אחר כך הגיעה מהפכת הסמארטפונים. פתאום, לכולם הייתה גישה למצלמה איכותית.
היום מניית גו프로 שווה פחות מדולר אחד.
הייתה תקופה שבה צרכנים היו מוכנים לשלם פרמיה על מחשב של קומפאק. המותג סימל איכות במחיר נגיש.
עד סוף שנות ה-90, המוצרים של קומפאק כבר לא היו שונים מאלה של המתחרות שלה, בגלל הצפה של חקיינים זולים. המניה ירדה מ-49 דולר ל-12 דולר, וקומפאק נרכשה על ידי היולט-פקארד.
האם צורה דומה של הפיכה לסחורה גנרית תשפיע על מניות שממוקדות בבינה מלאכותית?
'אזור מוות'
מבלומברג, 3 באוגוסט 2026:
גל של השקות מודלים ממגזר הבינה המלאכותית בסין מצמצם במהירות את הפער מול עמק הסיליקון, ויוצר אזור מוות לכל מי שאין לו טכנולוגיה פורצת דרך או תמחור ששובר את השוק.
מוקדם יותר השבוע, דנו בכך שעלייה בתשואות האג"ח הממשלתיות עלולה למשוך את השטיח מתחת לשוק הזה.
חברות שממוקדות בבינה מלאכותית מתמודדות עם סוג אחר של איום: הפיכה לסחורה גנרית.
אנחנו רואים בזמן אמת את ירידת הערך של מודלי בינה מלאכותית. ההשקה של מודלי בינה מלאכותית בקוד פתוח, במיוחד מסין, מאיימת לנפח מטה את הערך של מודלי בינה מלאכותית בכל התחום.
מניות הבינה המלאכותית ספגו טלטלה בשבוע שעבר. גם עכשיו, נאסד"ק 100 עדיין לא התאושש בצורה משכנעת כמו המדדים המרכזיים האחרים. מדד S&P 500 (הגרף השמאלי) ו-מדד דאו ג'ונס לתעשייה (הגרף הימני) הגיעו לשיאים חדשים של כל הזמנים ביום שלישי.
בינתיים, נאסד"ק 100, שמוטה מאוד לטכנולוגיה, עדיין נסחר הרבה מתחת לשיאים האחרונים שלו.
ומה לגבי טסלה?
לאחרונה סגרנו כמה פוזיציות בתשתיות בינה מלאכותית, וצמצמנו כמה אחרות. עד עכשיו השארנו את טסלה (טסלה) ללא שינוי, אבל אנחנו מודאגים מכל חברה שמוציאה סכומים גדולים על בינה מלאכותית.
אחרי הדוח האחרון שלה, טסלה הודיעה שהיא צפויה להוציא 25 מיליארד דולר בהוצאות הוניות בשנת הכספים 2026. לשם השוואה, הסכום של 25 מיליארד דולר הוא כמעט פי שלושה מהסכום שטסלה הוציאה על הוצאות הוניות בשנת הכספים 2025.
למען ההגינות, לא כל ההון הזה יופנה לבינה מלאכותית, כי גם רובוטיקה והרחבת הייצור ישחקו תפקיד. לפי סמנכ"ל הכספים וייבהב טנג'ה, תזרים המזומנים החופשי של טסלה צפוי להפוך לשלילי השנה.
שואלים שאלות קשות
ביוני האחרון קנינו מניות של טסלה ב-285 דולר. ביולי הגדלנו את הפוזיציה הזאת ב-317 דולר.
לאחרונה הגדלנו את פוזיציית הלונג שלנו בטסלה ב-343 דולר. זה מביא אותנו למחיר ממוצע של 315 דולר.
ביום שלישי אחר הצהריים, כשהמחיר היה קרוב ל-327 דולר, בחנתי את הגרף בצורה אובייקטיבית ושאלתי את עצמי את השאלה הזאת:
"האם זו מניה שהייתי קונה עכשיו?"
תסתכלו. אתם הייתם קונים?
מה שראיתי היה מניה שהגיעה לאחרונה לשפל של 52 שבועות, ונסחרה הרבה מתחת לממוצע הנע ל-50 יום (כחול) ולממוצע הנע ל-200 יום (אדום).
כשראיתי הזדמנות להקטין עוד יותר את החשיפה לבינה מלאכותית, להגדיל מזומן ולצאת מהפוזיציה במחיר שקצת טוב יותר מנקודת האיזון, לחצתי על כפתור המכירה.
השורה התחתונה
האם אני עדיין מאמין שלטסלה יש פוטנציאל עצום? כן.
האם אני חושב שאוכל לקנות שוב את המניה ברמות נמוכות יותר? אחרי שבחנתי את הגרף, גם כן כן.
זה לא שאני לא מאמין בעתיד של טסלה. זה קשור לכך שאני מאמין למה שאני רואה עכשיו בגרף.
אחרי עשרות שנים בעסק הזה, אני לא קשור רגשית לטסלה, או לכל השקעה אחרת. מניות הן חתיכות נייר שנועדו להימכר ברווח, או להיות מוחזקות לצורך עליית ערך לטווח הארוך.
היום, מכרנו אחת מהן.
עכשיו זה זמן מצוין להצטרף ל-TheStreet Pro. לחצו כאן.
הכתבה הזאת משותפת כתוכן פרימיום מתוך TheStreet Pro. היא נכתבה על ידי אד פונסי.