ספייס אקס או AMD: שתי המניות צנחו אחרי הדוחות. אבל את מי וול סטריט מעדיפה עכשיו?
- ספייס אקס ו-AMD שתיהן עקפו את תחזיות וול סטריט, אך המניות שלהן נפלו במסחר המוקדם בגלל עלייה חדה בהוצאות ההון, ובמקרה של AMD גם בשל החלטת אילון מאסק להשתמש רק בשבבי אנבידיה לתשתית ה-AI של ספייס אקס.
- וול סטריט מעדיפה כרגע את AMD עם דירוג קנייה חזקה, אבל האנליסטים רואים אפסייד גבוה בהרבה בספייס אקס — כ-86% לעומת כ-13% עבור AMD לפי מחירי היעד הממוצעים.
ספייס אקס (SPCX) ו-Advanced Micro Devices (AMD) שתיהן עקפו את תחזיות וול סטריט לרבעון השני. למרות זאת, שתי המניות צללו במסחר המוקדם ביום רביעי, כשהמשקיעים התעלמו מהדוחות החזקים והתמקדו בעלייה בהוצאות ההון. מניית SPCX ירדה ביותר מ-11%, בעוד מניית AMD נפלה ביותר מ-8%. אף של-AMD יש דירוג קונצנזוס של האנליסטים של קנייה חזקה, ספייס אקס מציעה אפסייד גבוה בהרבה לפי מחיר היעד הממוצע של וול סטריט — כ-86%, לעומת כ-13% בלבד עבור AMD.
AMD גם הייתה תחת לחץ לאחר שאילון מאסק אמר שספייס אקס תבנה את תשתית ה-AI העתידית שלה באופן בלעדי עם אנבידיה (אנבידיה). החדשות האלה העיבו על הדוח החזק של AMD ואכזבו משקיעים שציפו שהחברה תישאר חלק מתוכניות ה-AI של ספייס אקס.
ההוצאות של ספייס אקס העיבו על רבעון חזק
ספייס אקס הציגה רבעון מרשים. ההכנסות זינקו ב-92% לעומת התקופה המקבילה אשתקד, ל-7.81 מיליארד דולר, מעל תחזית וול סטריט ל-6.82 מיליארד דולר. ה-EBITDA יותר מהוכפל ל-3.54 מיליארד דולר, בעוד ההפסד הנקי של החברה הצטמצם ל-541 מיליון דולר לעומת 1.01 מיליארד דולר לפני שנה.
ובכל זאת, המשקיעים התמקדו במה שיבוא בהמשך.
הוצאות ההון זינקו ל-18.4 מיליארד דולר במהלך הרבעון, כשכ-15.8 מיליארד דולר הופנו לתשתיות מחשוב AI ולקיבולת ענן. החברה גם המשיכה להשקיע בהיקף גדול ב-Starlink וב-Starship. חשש נוסף הוא פקיעת תקופת החסימה ב-6 באוגוסט, אז כ-911 מיליון מניות של בעלי עניין יהפכו לזכאיות למכירה.
העמדה של גולדמן זאקס לגבי SPCX אחרי התוצאות
האנליסט אריק שרידן מגולדמן זאקס סבור שפקיעת תקופת החסימה עלולה לשמור את המניה תנודתית בטווח הקרוב. לדבריו, הנזילות הנוספת אמורה להוביל ל"גילוי מחיר מפוזר יותר בשוק". שרידן גם ציין ששאלות מרכזיות סביב Starship, Starlink ומחשוב מסלולי הן "ככל הנראה לא כאלה שייפתרו בחודשים או ברבעונים הקרובים".
למרות זאת, שרידן נשאר חיובי לגבי הסיפור לטווח הארוך. הוא מאמין שספייס אקס "נמצאת בעמדה טובה להרחיב את היתרונות המבדלים שלה" בשירותי שיגור, תקשורת לוויינית ותשתיות AI. שרידן העלה לאחרונה את מחיר היעד שלו ל-220 דולר מ-205 דולר, תוך שמירה על דירוג קנייה.
הצמיחה של AMD ב-AI לא הספיקה כדי להרשים את המשקיעים
AMD גם עקפה את תחזיות וול סטריט. יצרנית השבבים דיווחה על רווח מתואם של 1.66 דולר למניה על הכנסות של 11.54 מיליארד דולר. בכך היא עלתה על התחזיות ל-1.62 דולר למניה ועל הכנסות של 11.31 מיליארד דולר, בהתאמה.
פעילות מרכזי הנתונים נותרה מנוע הצמיחה הגדול ביותר של החברה. ההכנסות מהתחום זינקו ב-107% לעומת השנה שעברה, ל-6.72 מיליארד דולר. AMD גם חזתה הכנסות של כ-13 מיליארד דולר ברבעון השלישי בנקודת האמצע, מעל ציפיית וול סטריט ל-12.51 מיליארד דולר.
עם זאת, המשקיעים התמקדו בעלייה בהוצאות. גם ההחלטה של מאסק להשתמש רק בשבבים של אנבידיה עבור תשתית ה-AI של ספייס אקס הכבידה על הסנטימנט.
הוצאות ההון הגיעו ל-808 מיליון דולר, הרבה מעל תחזית וול סטריט שעמדה על כ-314 מיליון דולר. אחרי הראלי החזק של AMD השנה, משקיעים רבים גם ניצלו את ההזדמנות לנעול רווחים.
העמדה של גולדמן לגבי AMD
האנליסט ג'יימס שניידר מגולדמן זאקס סבור שהמשקיעים נכנסו לפרסום הדוח עם ציפייה להכנסות חזקות עוד יותר ממאיצי AI ולשולי רווח גבוהים יותר. למרות זאת, הוא נשאר חיובי לגבי התחזית ארוכת הטווח של AMD.
שניידר אמר שהחברה "נמצאת בעמדה טובה לתפוס נתח הולך וגדל משוק המחשוב הכולל", בזמן שלקוחות ארגוניים ממשיכים לשדרג שרתים עבור עומסי עבודה של AI ו-AMD משיקה את מאיצי ה-AI מהדור הבא מסדרת MI-4XX. הוא חזר על דירוג קנייה עם מחיר יעד של 640 דולר.
איזו מניה וול סטריט מעדיפה?
לפי כלי השוואת המניות של TipRanks, וול סטריט מעדיפה כרגע את AMD, שלה דירוג קונצנזוס של האנליסטים של קנייה חזקה, לעומת דירוג קנייה מתונה לספייס אקס.
עם זאת, האנליסטים רואים אפסייד גבוה הרבה יותר בספייס אקס. מחיר היעד הממוצע של 233.18 דולר משקף אפסייד של כ-86.1% מהרמות הנוכחיות, בעוד שמחיר היעד הממוצע של AMD, שעומד על 588.52 דולר, מצביע על אפסייד של כ-13.5% אחרי הראלי החזק של המניה השנה.
