UBS אומרת לקנות את 2 מניות השבבים האלה, כשביקוש ה-AI לא מראה סימני האטה
- UBS שומרת על תחזית חיובית לסקטור המוליכים למחצה, על רקע ביקוש חזק ומתמשך ל-AI, ומסמנת את AMD ו-SK Hynix כשתי מניות שבבים שכדאי להמשיך לקנות.
- UBS מעריכה ש-AMD תיהנה מצמיחה חזקה במעבדי שרתים ובתשתיות AI, בעוד SK Hynix צפויה להמשיך ליהנות מביקוש גבוה ל-HBM ולשמור על מעמד מוביל בשוק הזיכרון ל-AI.
הראלי במוליכים למחצה של AI חזר במלוא העוצמה. אחרי ירידה חדה ביולי שהעלתה שאלות לגבי שווי, תחרות והיכולת של הוצאות ה-AI להישאר ברמה גבוהה, מניות השבבים חזרו לזנק. מדד PHLX Semiconductor Index (SOX) עלה בכ-9% בשלושת ימי המסחר האחרונים.
UBS היא אחת מהגופים שמעולם לא איבדו ביטחון. "אנחנו שומרים על תחזית חיובית לסקטור המוליכים למחצה על רקע ביקוש חזק ל-AI," כתבה מחלקת ההשקעות הראשית של הבנק. היא הוסיפה שהיא ממשיכה לראות הזדמנויות אטרקטיביות בכמה שמות נבחרים בתחום.
האנליסטים של UBS סימנו במיוחד שתי מניות מוליכים למחצה שלדעתם כדאי להמשיך לקנות. הם מאמינים ששתיהן ממוצבות היטב ליהנות מהמשך הביקוש החזק ל-AI. השתמשנו במסד הנתונים של TipRanks כדי לבדוק את הפרטים על שתיהן. הנה הן, יחד עם ההערות של UBS.
אדוונסד מיקרו דיווייסז (AMD)
AMD הפכה בשקט לאחת המתחרות הגדולות ביותר במרוץ תשתיות ה-AI. אנבידיה עדיין הכוח הדומיננטי בשבבי AI, אבל אדוונסד מיקרו דיווייסז הפכה לספקית חשובה של מרכזי הנתונים הגדולים שמניעים את גל ה-AI של היום. החברה משלבת את מעבדי השרתים עתירי הביצועים EPYC עם מאיצי ה-AI מסדרת Instinct, וכך זוכה בעסקים מכמה מספקיות הענן הגדולות בעולם. במקום למכור שבב בודד, אדוונסד מיקרו דיווייסז ממקמת את עצמה כפלטפורמת מחשוב AI מלאה, ונותנת לשחקניות הענן הגדולות עוד אפשרות, בזמן שהביקוש לחומרת AI ממשיך להיות גבוה מההיצע.
הגישה הזו צוברת תאוצה אצל כמה מהשמות הגדולים ביותר בתחום ה-AI. בשליש האחרון של יולי, אדוונסד מיקרו דיווייסז הודיעה על הסכמים עם מיקרוסופט, Anthropic ו-Cerebras, שכוללים פריסות רחבות היקף של הטכנולוגיה שלה. החברה מספקת את ה-GPU וה-CPU החדשים ביותר שלה, יחד עם Helios Rackscale Solution, וכך מעמידה את הפלטפורמה שלה לרשות ספקיות AI וענן מובילות. העסקה עם Anthropic לבדה שווה מיליארדים, כאשר אדוונסד מיקרו דיווייסז הסכימה להשקיע עד 5 מיליארד דולר בחברת ה-AI, בעוד Anthropic התחייבה לרכוש ולהטמיע מאיצי AI מסוג MI450 של אדוונסד מיקרו דיווייסז בהיקף של עד 2 ג'יגה-ואט.
בצד הפיננסי, ברבעון האחרון שעליו דיווחה אדוונסד מיקרו דיווייסז, הרבעון הראשון של שנת הכספים 2026, החברה רשמה הכנסות של 10.25 מיליארד דולר, צמיחה של 38% לעומת השנה הקודמת. ההכנסות עלו על התחזיות בכמעט 336 מיליון דולר. כ-56% מהסכום הזה, כלומר 5.8 מיליארד דולר, הגיעו מפעילות מרכזי הנתונים של אדוונסד מיקרו דיווייסז, שקשורה ל-AI. בשורה התחתונה, הרווח למניה non-GAAP ברבעון הראשון עמד על 1.37 דולר. זה היה גבוה ב-8 סנטים מהתחזית, ושיקף עלייה של 41 סנט למניה לעומת הרבעון הראשון של 2025. את תוצאות הרבעון השני של שנת הכספים 2026 נראה בהמשך היום, אחרי נעילת המסחר.
אדוונסד מיקרו דיווייסז משכה את תשומת לבו של אנליסט UBS טימותי ארקורי, שמדורג כאנליסט מספר 2 בוול סטריט מתוך יותר מ-12,000 מומחים מדורגים. האנליסט הבכיר הזה סבור שפעילות מעבדי השרתים של אדוונסד מיקרו דיווייסז תהיה מנוע הצמיחה המרכזי של החברה בשנים הקרובות, וזו גם הבסיס לתחזית החיובית שלו לגבי המניה.
"הרווח למניה ב-2028 עשוי להתקרב ל-30 דולר, בעקבות הפרטים וההערות ש-AMD הציגה ב-AI Day שלה לגבי מפת הדרכים שלה בתחום ה-CPU, נתח השוק וה-TAM. אנחנו מאמינים שתחום מעבדי השרתים יצמח בקצב כל כך מהיר, ועם שיעור רווח גולמי שלדעתנו גבוה בכ-1,000 נקודות בסיס מהממוצע התאגידי, זה עשוי ליצור 'מטריית' רווחיות שתאפשר ל-AMD לתמחר בצורה אגרסיבית יחסית את MI500, בעל המפרט המרשים, ב-2027, וכך לקחת בהדרגה עוד נתח משוק ה-GPU הכולל. אנחנו גם מרגישים הרבה יותר טוב לגבי ההיצע, אחרי ההגדלה האחרונה של הוצאות ההון מצד TSMC, ואנחנו חושבים שהכנסות ממעבדי שרתים של כ-35 מיליארד דולר ב-2027 ואולי כ-60 מיליארד דולר ב-2028 הן כעת בהחלט על השולחן... AMD נשארת אחד הרעיונות המועדפים עלינו," כתב ארקורי.
לאור התחזית הזו, לא מפתיע שארקורי נותן ל-AMD דירוג קנייה. מחיר היעד שלו, 730 דולר, מרמז שהמניה יכולה לעלות בכ-51% ב-12 החודשים הקרובים. (לצפייה ברקורד של ארקורי, לחצו כאן)
בסך הכול, יש 35 סקירות אנליסטים עדכניות על AMD. החלוקה היא 28 המלצות קנייה מול 7 המלצות החזק, מה שמעניק למניה דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה. המניה נסחרת כרגע במחיר של 484.64 דולר, ומחיר היעד הממוצע של 581.40 דולר מצביע על עלייה של כ-20% בשנה הקרובה. (ראו תחזית מניית AMD)
SK Hynix (SKHY)
המניה הבאה שנבחן, SK Hynix, היא אחת מחברות המוליכים למחצה המובילות בדרום קוריאה, ואחרי סמסונג היא יצרנית שבבי הזיכרון השנייה בגודלה בעולם. SK Hynix היא ספקית שבבים גדולה לחברות כמו מיקרוסופט, אפל ו-HP. שורשי החברה חוזרים ל-1983, וכיום היא מתארת את עצמה כמי שעוברת מתפקיד של ספקית זיכרון לתפקיד חדש של "מרכז זיכרון AI פול סטאק".
בקצרה, המשמעות היא ש-SK Hynix פועלת לשלב את טכנולוגיות ה-DRAM וה-NAND שלה בליבת מערכות ה-AI שיגדירו את עתיד התחום. זו גישה שנועדה לקדם חדשנות, ובו בזמן לאפשר ל-SK Hynix לבסס את עצמה כשותפה אמיתית בתעשייה. החברה מחויבת לדרך הזו, וגם ליותר מאשר רק לעמוד בדרישות הבסיסיות של הלקוחות.
SK Hynix מציעה רשימת מוצרים רחבה, כולל פורטפוליו נרחב של שבבי DRAM, אחסון NAND, שבבי CMM וכונני SSD שהפכו לפופולריים יותר ויותר. החברה מספקת גם MCPs, כלומר מארזי רב-שבבים, שמשלבים כמה סוגים של שבבי זיכרון ליחידה אחת המסודרת בערימה אנכית. MCPs יכולים לצמצם משמעותית את השטח שתופס לוח האם, בהשוואה לפריסות שבבים מסורתיות, וכך לפנות מקום לזיכרון נוסף או לחומרה נוספת. זהו יתרון חשוב במיוחד עבור מכשירים ניידים.
החברה נסחרת בבורסה בקוריאה מאז 1996, אבל ב-10 ביולי האחרון היא ערכה את הופעת הבכורה שלה בבורסת נאסד"ק עם הנפקה ראשונה לציבור בארה"ב. SK Hynix הציעה לשוק 177,900,000 מניות פיקדון אמריקאיות, במחיר של 149 דולר למניה, וגייסה תמורה ברוטו של 26.5 מיליארד דולר. ההנפקה נסגרה ב-14 ביולי. מאז שהפכה לציבורית, מניית SKHY ירדה ב-15%.
בדוח הכספי שפרסמה ב-29 ביולי, עבור הרבעון השני של שנת הכספים 2026, החברה דיווחה על הכנסות של 79.3187 טריליון וון, רווח תפעולי של 60.5426 טריליון וון ורווח נקי של 93.9226 טריליון וון. במונחי דולר, לפי שערי החליפין הנוכחיים ל-31 ביולי, הנתונים האלו מסתכמים בכ-55.7 מיליארד דולר, 42.5 מיליארד דולר ו-66.02 מיליארד דולר, בהתאמה.
מבחינת UBS, האנליסט ניקולא גודואה סבור שהחולשה האחרונה במניות הזיכרון שינתה מעט מאוד את התחזית ארוכת הטווח של התעשייה. לדעתו, העלייה של agentic AI תמשיך להניע ביקוש לזיכרון בעל רוחב פס גבוה (HBM), ותאפשר ל-SK Hynix לשמור על עמדת ההובלה שלה במשך שנים.
"למרות החולשה האחרונה, אנחנו מאמינים שהיסודות נשארים חזקים, כש-agentic AI מניע קפיצה משמעותית בביקוש לזיכרון. בשווי הנוכחי, אנחנו לא מאמינים שמניית SK Hynix משקפת במלואה רווחיות זיכרון גבוהה יותר מבחינה מבנית, יצירת תזרים מזומנים חופשי חזקה יותר ותשואות משופרות משמעותית לבעלי המניות... אנחנו צופים ש-SK Hynix תשמור על נתח שוק מספר 1 ב-HBM עם 48% ממשלוחי הביטים בתעשייה ב-2026, אך תרד מעט מתחת לסמסונג ב-2027 עם 39% ממשלוחי הביטים בתעשייה (סמסונג 41%; מיקרון 20%)," ציין גודואה.
בהתבסס על העמדה הזו, גודואה מעניק למניית SKHY דירוג קנייה, יחד עם מחיר יעד של 204 דולר, שמצביע על פוטנציאל עלייה של כ-43% בשנה הקרובה. (לצפייה ברקורד של גודואה, לחצו כאן.)
אולי יש רק שתי המלצות אנליסטים עדכניות על SKHY, אבל שתיהן פה אחד. שתיהן ממליצות לקנות את המניה, מה שמעניק לה דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה. כשהמניה נסחרת במחיר של 142.72 דולר, מחיר היעד הממוצע של 252 דולר מצביע על פוטנציאל עלייה של כ-77% בשנה הקרובה. (ראו תחזית מניית SKHY)
הצהרת אחריות: הדעות המובעות במאמר זה הן אך ורק של האנליסטים המוצגים בו. התוכן מיועד לשימוש לצורכי מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.