ספייס אקס או AMD: מניה אחת היא קנייה לפני הדוחות, ולשנייה עדיין יש יותר מה להוכיח, אומרים אנליסטים מובילים
- ספייס אקס ו-AMD יפרסמו דוחות ביום שלישי לאחר נעילת המסחר, אך מגיעות אליהם ממצבים שונים: ספייס אקס מנסה לשקם את אמון המשקיעים אחרי ירידה חדה מאז ההנפקה, בעוד AMD מגיעה עם מומנטום חזק לאחר עלייה של כ-126% השנה.
- אנליסטים מובילים ב-Susquehanna נוקטים גישות שונות כלפי שתי המניות: ספייס אקס קיבלה דירוג החזק בשל זהירות לגבי התחזיות, בעוד AMD קיבלה דירוג קנייה בזכות ציפיות לתוצאות ותחזית חזקות, במיוחד בתחום מרכזי הנתונים והבינה המלאכותית.
יום שלישי צפוי להיות אחד הימים הגדולים ביותר בעונת הדוחות עבור משקיעי הטכנולוגיה. שתיים מהחברות שנמצאות תחת המעקב הצמוד ביותר בשוק, ספייס אקס (NASDAQ:SPCX) ו-Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD), יפרסמו את התוצאות הרבעוניות שלהן לאחר נעילת המסחר. בעוד ששתי החברות עשויות ליהנות מהמשך הבום בתשתיות בינה מלאכותית, הן מגיעות לדוחות ממקומות שונים מאוד. ספייס אקס מנסה להשיב את אמון המשקיעים אחרי גל ירידות ממושך, בעוד AMD מקווה להמשיך לבנות על ראלי מרשים שכבר נרשם במניה.
החודשים הראשונים של ספייס אקס כחברה ציבורית היו בדיקת מציאות עבור המשקיעים. אחרי פתיחה סוערת שהקפיצה לזמן קצר את המניה מעל 200 דולר, המניה מחקה חלק גדול מהרווחים הראשוניים האלה וכעת נסחרת בכ-50% מתחת לשיא שלאחר ההנפקה. השוק מתמקד כעת בפקיעת תקופות החסימה שמתקרבת ובחוסר הוודאות לגבי המהירות שבה החברה תוכל לבצע יוזמות גדולות כמו Starship, קישוריות לוויינית ושירותי תקשורת אלחוטית עתידיים. דוח יום שלישי עשוי להראות אם המשקיעים סוף סוף מוכנים לחזור ולהתמקד בפעילות העסקית עצמה.
AMD, מנגד, מגיעה לדוחות עם מומנטום חזק בהרבה. המניה עלתה בכ-126% השנה וקיבלה דחיפה נוספת בשבוע שעבר לאחר שהדוח הרבעוני החזק של מיקרוסופט חיזק את האמון בכך שההוצאות על תשתיות בינה מלאכותית נשארות בריאות. כספקית חשובה של חומרת בינה מלאכותית למיקרוסופט וכמי שנהנית משמעותית מהתרחבות ההשקעות במרכזי נתונים, AMD עלתה יחד עם סקטור השבבים.
על הרקע הזה, האנליסטים המובילים של Susquehanna הגיעו למסקנות שונות מאוד לגבי שתי החברות.
האנליסט צ'רלס מינרבינו, שנמצא בין 1% העליונים של האנליסטים בוול סטריט, נשאר זהיר לגבי ספייס אקס למרות שהוא עדיין אוהב את התחזית ארוכת הטווח של החברה.
“אנחנו ממשיכים לאהוב את המיצוב של SPCX בשלושת מגזרי הליבה שלה, בזכות סינרגיות בין המגזרים והזדמנויות צמיחה חזקות בטווח הארוך. עם זאת, אנחנו מאמינים שהמשקיעים צריכים לקבל יותר ביטחון בתחזיות העתידיות כדי שהתמחור יוכל להתייצב. לדוגמה, אנחנו צופים צמיחה חזקה מאוד בשנים 2026-2030 (CAGR של 47% בהכנסות ו-CAGR של 63% ב-EBITDA), אך התחזיות העתידיות שלנו עדיין נמוכות משמעותית מהקונצנזוס, במיוחד בשנים 2028-2030,” ציין מינרבינו.
התחזיות השמרניות יותר האלה עוזרות להסביר מדוע מינרבינו מעניק למניית SPCX דירוג החזק, אף שמחיר היעד שלו, 170 דולר, עדיין משקף פוטנציאל עלייה של 48% מהרמות הנוכחיות. (כדי לראות את היסטוריית הביצועים של מינרבינו, לחצו כאן)
כריסטופר רולנד, אנליסט נוסף ב-Susquehanna שנמצא גם הוא בין 1% העליונים של האנליסטים בוול סטריט, מחזיק בגישה אופטימית בהרבה לגבי AMD. הוא מצפה שהחברה תציג תוצאות רבעוניות ותחזית טובות מהצפוי, בעיקר בזכות המשך החוזקה בעסקי מרכזי הנתונים שלה.
“אנחנו מצפים באופן כללי לתוצאות/תחזית טובות יותר, בזכות מכירות שרתים בריאות ואפסייד כללי מצד MI350,” כתב רולנד.
רולנד סבור שהביקוש למעבדי השרתים EPYC ולמאיץ הבינה המלאכותית MI350 נשאר חזק, בעוד שפלטפורמת MI450 הקרובה אמורה לספק הזדמנות צמיחה משמעותית נוספת בהמשך השנה. האנליסט גם סבור שבסיס הלקוחות של AMD ממשיך להתרחב מעבר לפריסות ההיפרסקייל הראשונות שלה, דבר שתומך בציפיות ארוכות הטווח של ההנהלה לעסקי הבינה המלאכותית.
בהתייחסו לתחזית ההנהלה, רולנד ציין כי “ההנהלה ממשיכה להאמין שעסקי הבינה המלאכותית שלה יגיעו להכנסות של 'עשרות מיליארדי' דולרים בשנת 2027,” יעד שלדבריו נתמך על ידי התרחבות ההשקעה בתשתיות בינה מלאכותית וביקוש בריא מצד ארגונים.
בהתאם לאמון הזה, רולנד מעניק ל-AMD דירוג קנייה לקראת דוח יום שלישי. (כדי לראות את היסטוריית הביצועים של רולנד, לחצו כאן)
התמונה הרחבה יותר בוול סטריט נוטה להיות חיובית לגבי שתי המניות, אבל ברמות שונות של ביטחון. לספייס אקס יש דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה, בעוד AMD מקבלת קנייה חזקה. מעניין שפוטנציאל העלייה שלהן מספר סיפור אחר. מחיר היעד הממוצע של ספייס אקס, 233.18 דולר, מרמז שהמניה יכולה לעלות בכ-104% ב-12 החודשים הקרובים, לעומת פוטנציאל עלייה של כ-20% בלבד שמשתקף ממחיר היעד הממוצע של AMD, שעומד על 581.40 דולר. חלק גדול מהפער הזה כנראה משקף את הירידה החדה של ספייס אקס לאחר ההנפקה, בעוד AMD כבר נהנתה מראלי משמעותי השנה. (ראו תחזית מניית SPCX או תחזית מניית AMD)
הצהרת אחריות: הדעות המובעות במאמר זה הן אך ורק של האנליסטים המופיעים בו. התוכן מיועד לשימוש למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.