האם שוק האופציות מגזים בהערכת התגובה של AMD אחרי הדוח?

האם שוק האופציות מגזים בהערכת התגובה של AMD אחרי הדוח?

וינס קונדרקורי3 באוגוסט 2026

• שוק האופציות מתמחר תנועה של 8.74% במניית AMD אחרי הדוח, כמעט בהתאם לממוצע התנועה של 8.48% לאחר שמונת הדוחות האחרונים.
• התגובה של המניה תלויה בעיקר בביצועי תחום מרכזי הנתונים, בשיעור הרווח הגולמי ובתחזית קדימה, בזמן שלאנליסטים יש על המניה דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה עם פוטנציאל עלייה של 19.8%.

מניית אדוונסד מיקרו דיווייסז (AMD) נסחרת במחיר של 484.38 דולר נכון לזמן הכתיבה, לקראת תוצאות הרבעון השני של יצרנית השבבים, שצפויות להתפרסם ביום שלישי, 4 באוגוסט, לאחר סגירת המסחר. מעניין לציין כי אופציות שפוקעות ב-5 באוגוסט משקפות תנועה של 8.74%, או 42.35 דולר, אחרי הדוח. החישוב משתמש במחיר המימוש 485 דולר, הקרוב למחיר המניה:

• אופציית קול במחיר 22.65 דולר בתוספת אופציית פוט במחיר 19.70 דולר שוות יחד סטרדל של 42.35 דולר.
• חלוקת 42.35 דולר במחיר המניה 484.38 דולר נותנת הערכה של 8.74%.

כדאי לציין שסטרדל במחיר המניה מעריך את גודל התנועה, ולא את הכיוון שלה.

מדד המשתמע מהשוק	ערך
מחיר המניה הנוכחי	$484.38
פקיעה לאחר הדוח	5 באוגוסט 2026
תנועה משתמעת	8.74%
טווח תנועה משתמע בדולרים	±$42.35
גבול עליון	$526.73
גבול תחתון	$442.03

הקשר היסטורי

לשם ההקשר, התנועה היומית הממוצעת של AMD לאחר שמונת הדוחות האחרונים שלה הייתה 8.48% לכל כיוון. לכן, ההערכה הנוכחית של 8.74% גבוהה רק ב-0.26%, מה שמרמז שתמחור האופציות תואם בערך את ההיסטוריה האחרונה, אם כי הוא מעט גבוה יותר.

בנוסף, שמונה התגובות האלה נעו בין 1.76% ל-18.61%, וכללו תנועות של 18.61% ו-17.31% אחרי שני הדוחות האחרונים.

גורמים אפשריים לתנועה

עבור המשקיעים, הדבר המרכזי שצריך לעקוב אחריו לקראת הדוח הוא האם המומנטום של AMD בתחום מרכזי הנתונים יוכל להמשיך ולעמוד בציפיות הגבוהות יותר ויותר. למעשה, ההכנסות ממרכזי נתונים ברבעון הראשון הגיעו ל-5.8 מיליארד דולר, עלייה של 57% לעומת השנה שעברה. במקביל, AMD סיפקה תחזית לכ-11.2 מיליארד דולר בהכנסות הכוללות ברבעון השני ולשיעור רווח גולמי non-GAAP של 56%, בעוד שההערכות הנוכחיות בוול סטריט מצביעות על הכנסות של כ-11.3 מיליארד דולר ועל 6.5 מיליארד דולר בהכנסות ממרכזי נתונים.

בנוסף, מכירות שבבי השרתים EPYC של AMD, וכן הביקוש לשבבי ה-AI מסדרת Instinct ולמערכות המחשוב Helios שלה, יהיו עדכונים מרכזיים נוספים שצריך לעקוב אחריהם. במקביל, הערות לגבי הייצור של MI450, יחד עם הזמנות מלקוחות והתחזית לרבעון השלישי, עשויות להיות חשובות יותר מתוצאות הרבעון האחרון עצמו.

מפת תרחישים

בסך הכול, כשהציפיות גבוהות, גודל התנועה של AMD אחרי הדוח וגם הכיוון שלה יהיו תלויים באופן שבו התוצאות ישוו למדדי הייחוס הבאים:

תרחיש חיובי: אם ההכנסות ממרכזי נתונים יעלו על הציפיות, שיעור הרווח הגולמי יגיע ל-56% או יותר, וההנהלה תציין שהביקוש ל-EPYC ול-Helios מאיץ, השילוב הזה עשוי לתמוך בתנועה לכיוון 526.73 דולר או מעבר לכך.

תרחיש שלילי: לחלופין, החמצה בהכנסות ממרכזי נתונים, שיעורי רווח נמוכים יותר, עיכובים בפריסה או תחזית זהירה קדימה עלולים ללחוץ את המניה לכיוון 442.03 דולר או מתחת לכך.

חשוב לציין שסביר להניח שכל שלושת התנאים של התרחיש החיובי יידרשו כדי לראות את המניה מזנקת אחרי הדוח. עם זאת, כנראה שאכזבה אחת בלבד מהתרחיש השלילי תספיק כדי לשלוח את המניה למטה.

האם מניית AMD היא קנייה טובה?

בסך הכול, לאנליסטים יש דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה על מניית AMD, בהתבסס על 28 המלצות קנייה, שבע המלצות החזק ואפס המלצות מכירה שניתנו בשלושת החודשים האחרונים, כפי שמוצג בגרף שלמטה. נוסף על כך, מחיר היעד הממוצע של AMD, שעומד על 581.40 דולר למניה, משקף פוטנציאל עלייה של 19.8%. (ראו תחזית מניית AMD).