האם מניית ספייס אקס עשויה להיות בדרך לשורט סקוויז לפני הדוחות? אנליסט בכיר ב-RBC מסביר

האם מניית ספייס אקס עשויה להיות בדרך לשורט סקוויז לפני הדוחות? אנליסט בכיר ב-RBC מסביר

בן יופה3 באוגוסט 2026

• לקראת הדוח של ספייס אקס, היקף השורט הגיע ל-219.3 מיליון מניות, כ-34% מהסחורה הצפה לציבור, מה שמעלה אפשרות לשורט סקוויז אם החברה תדווח על תוצאות טובות מהצפוי או תספק תחזית מעודדת.
• אנליסט RBC קן הרברט סבור שהשוק פסימי מדי לגבי ספייס אקס, שומר על דירוג קנייה עם מחיר יעד של 225 דולר, וגם קונצנזוס האנליסטים בוול סטריט נשאר קנייה מתונה עם מחיר יעד ממוצע של 233.18 דולר.

ספייס אקס (NASDAQ:SPCX) בעלי המניות לא ממש קיבלו סיבה לחגוג מאז שהראלי הנלהב של המניה אחרי ההנפקה נחלש. לאחר שטיפסה מעל 200 דולר בימי המסחר הראשונים שלה, המניה בילתה מאז חלק גדול מהזמן בירידות. כתוצאה מכך, ספייס אקס נסחרת כיום בכ-50% מתחת לשיא שלאחר ההנפקה, למרות שכמעט לא חל שינוי בעסקי הליבה של החברה. במקום זאת, המשקיעים היו טרודים בשחרורי מניות קרובים של בעלי עניין, סביבת שוק זהירה, וחוסר ודאות לגבי המהירות שבה החברה תוכל להוציא לפועל את התוכניות ארוכות הטווח שלה עבור סטארשיפ, קישוריות לוויינית ושירותים אלחוטיים עתידיים.

הירידה הזו הייתה מתנה עבור שורטיסטים. נכון ל-29 ביולי, היקף פוזיציות השורט עלה ל-219.3 מיליון מניות, שהן כ-34% מהסחורה הצפה לציבור. עם אחוז כה גדול של מניות שנמכרו בחסר לקראת הדוח ביום שלישי, האם ספייס אקס בדרך לשורט סקוויז? רבעון טוב מהצפוי, תחזית חיובית, או הערות מרגיעות מצד ההנהלה, עלולים לגרום למשקיעים שליליים למהר לסגור את הפוזיציות שלהם. מנגד, פקיעת תקופת החסימה הראשונה של בעלי העניין מגיעה ב-6 באוגוסט, רק יומיים אחרי הדוחות, וזה יוצר זרז נוסף שעלול באותה מידה להגביל כל עלייה אחרי הדוחות.

אנליסט RBC קן הרברט, שמדורג בין 1% העליונים של אנליסטים בוול סטריט, מאמין שהשוק הפך ממוקד מדי בחששות לטווח הקצר, תוך התעלמות מההתקדמות הבסיסית של החברה. אף שהרברט מצפה שפקיעות החסימה הקרובות וסנטימנט השוק הרחב ימשיכו להיות גורמי לחץ בטווח הקרוב, הוא גם סבור שהמשקיעים הפכו שליליים מדי לגבי המניה.

"אנחנו מאמינים שהתמחור הנוכחי אטרקטיבי", כתב הרברט, וטען שהמניה כבר לא משקפת את האיכות של עסקי הליבה. האנליסט הוסיף כי המשקיעים "מתעלמים מהחוזקה בטווח הקצר ומהיסודות החזקים". הוא גם סבור שהשוק "ממוקד יתר על המידה באתגרים התפעוליים והפיננסיים בטווח הבינוני", תוך שהוא "מנכה יתר על המידה את התחזית לטווח הקצר".

בנוגע לפקיעת תקופת החסימה הקרובה, הרברט מצביע על היסטוריית המסחר של מטא לאחר ההנפקה כהוכחה לכך שאירועי חסימה דומים לא חייבים לפגוע בתזת ההשקעה ארוכת הטווח של חברה. במבט קדימה, הרברט מאמין ש"התרופה הטובה ביותר היא ביצוע חזק", ומרמז שתוצאות תפעוליות חזקות יכולות לשפר את הסנטימנט יותר מכל גורם טכני.

לקראת דוח הרווחים הציבורי הראשון של ספייס אקס, הרברט מצפה שהמשקיעים ישימו לב במיוחד לתחזית ההנהלה, לעדכונים נוספים על סטארשיפ לאחר משימת Flight 13 המוצלחת, להתקדמות בהרחבת כושר הייצור, להתפתחויות במוצרי תוכנה עם מרווחים גבוהים יותר, ולאסטרטגיית האלחוט ארוכת הטווח של החברה. אם ההנהלה תספק תשובות מעודדות תוך חיזוק האמון בעסק, רמת הפוזיציות השליליות הנוכחית עלולה לפעול נגד השורטיסטים במקום נגד בעלי המניות הקיימים. כאשר יותר משליש מהסחורה הצפה לציבור נמצא בשורט, נראה שהתנאים קיימים לתנועה חדה במיוחד אם הציפיות יתבררו כשמרניות מדי.

על רקע זה, הרברט מעניק למניית ספייס אקס דירוג קנייה ומציב לה מחיר יעד של 225 דולר, מה שמרמז על אפסייד של 106% לעומת הרמות הנוכחיות. (לצפייה ברקורד של הרברט, לחצו כאן)

גם שאר וול סטריט נשארת אופטימית. ספייס אקס מקבלת דירוג קונצנזוס של האנליסטים קנייה מתונה, בהתבסס על 31 סקירות אנליסטים עדכניות, כולל 23 המלצות קנייה, 6 החזק ו-2 מכירה. מחיר היעד הממוצע עומד על 233.18 דולר, מה שמרמז שהמניה עשויה לעלות ב-113% במהלך 12 החודשים הקרובים. (ראו תחזית המניה של SPCX)

כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן אך ורק של האנליסט המוצג. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.