מניית טסלה (טסלה): זרזים וסיכונים שכדאי לעקוב אחריהם אחרי דוחות הרבעון השני

מניית טסלה (טסלה): זרזים וסיכונים שכדאי לעקוב אחריהם אחרי דוחות הרבעון השני

וינס קונדרקורי3 באוגוסט 2026

• הכנסות טסלה ברבעון השני עלו ב-26% ל-28.24 מיליארד דולר ומסירות הרכב הגיעו לשיא רבעוני, בעוד שתחומי הנהיגה העצמית, הרובוטקסי ואחסון האנרגיה ממשיכים לצמוח והופכים למנועי צמיחה חשובים יותר.
• מנגד, טסלה מתמודדת עם לחץ על הרווחיות, זינוק בהשקעות ובהוצאות, תזרים מזומנים חופשי שלילי, סיכוני ביצוע בתחום הרובוטקסי ותחרות חזקה בסין, בזמן שלאנליסטים יש על המניה דירוג קונצנזוס של החזק.

יצרנית הרכב החשמלי טסלה (טסלה) נכנסת לאוגוסט עם שווי שוק של כ-1.23 טריליון דולר. המשמעות היא שהמשקיעים עדיין מעניקים שווי גבוה מאוד לעסקי הרובוטקסי והרובוטיקה שלה, למרות שהם עדיין נמצאים בשלבים מוקדמים. חשוב לציין שההכנסות ברבעון השני עלו ב-26% לעומת השנה שעברה והגיעו ל-28.24 מיליארד דולר, בזמן שמסירות הרכב הגיעו לשיא רבעוני של 480,126. עם זאת, הרווח המתואם ירד ב-18% ל-0.33 דולר למניה, בעוד ששיעור הרווח התפעולי של טסלה ירד ל-1.4% בלבד.

כתוצאה מכך, המהלך הגדול הבא של המניה עשוי להיות תלוי בשאלה האם טסלה תוכל להגן על עסקי הרכב שלה, ובמקביל להפוך את טכנולוגיית הנהיגה העצמית ואחסון האנרגיה למקורות רווח גדולים יותר.

זרזים שעשויים לדחוף את המניה למעלה

ראשית, ההזדמנות הברורה ביותר של טסלה בטווח הקצר היא המשך ההתאוששות בביקוש לרכבים. המסירות עלו ב-25% לעומת השנה שעברה, והיו גבוהות ביותר מ-28,000 רכבים מהייצור. זה עזר לטסלה לצמצם את מספר המכוניות שלא נמכרו ונשארו במלאי. במקביל, המכירות ממפעל החברה בשנגחאי, כולל יצוא, עלו בכשליש. גם הביקוש באירופה השתפר. אם המגמה הזו תימשך, טסלה עשויה לחזור לצמיחה שנתית במסירות אחרי שנתיים רצופות של ירידות.

בנפרד, גם Full Self-Driving הופכת לחשובה יותר. למעשה, מספר המנויים הפעילים עלה ב-56% ל-1.48 מיליון, בעוד שיותר מ-55% מהמסירות החדשות בצפון אמריקה כללו מנוי ל-FSD. טסלה גם הרחיבה את שירות הרובוטקסי שלה ודיווחה על 2.5 מיליון מיילים בתשלום. מתוכם, 380,000 מיילים הושלמו בלי מפקח בטיחות שישב בתוך הרכב.

בינתיים, אחסון אנרגיה נותן לטסלה מקור צמיחה נוסף שלא תלוי במכירות רכבים. החברה פרסה ברבעון שיא של 13.5 ג'יגה-ואט-שעה של מוצרי אחסון, עלייה של 41% לעומת השנה שעברה. הביקוש נתמך על ידי שירותים ציבוריים ומרכזי נתונים שצריכים יותר קיבולת סוללות. גם תחום השירותים והפעילויות האחרות של טסלה צמח במהירות, עם עלייה של 50% בהכנסות ורווח גולמי שהגיע לשיא של 648 מיליון דולר.

סיכונים שכדאי לשים לב אליהם

עם זאת, טסלה כן מגיעה עם סיכונים. הדאגה הגדולה ביותר היא שהצמיחה של טסלה נעשית יקרה הרבה יותר. למשל, ההשקעות ההוניות זינקו ב-142% ל-5.79 מיליארד דולר במהלך הרבעון, מה שדחף את תזרים המזומנים החופשי ל-1.09 מיליארד דולר שלילי. במקביל, שיעור הרווח הגולמי הכולל ירד ל-16.8%, בעוד שההוצאות התפעוליות עלו ב-47%, כשב טסלה השקיעה רבות ב-AI ובפרויקטי מחקר נוספים.

טסלה גם חייבת להוכיח שרובוטקסי יכולים לצמוח בצורה בטוחה ולהרוויח כסף. עם זאת, כמה אזורי השירות של הרובוטקסי של טסלה מוגבלים כרגע. בנוסף, התחרות בסין יוצרת סיכון נוסף, משום שחברות מקומיות מוכרות רכבים חדשים יותר במחירים אגרסיביים. לבסוף, דיווחים על מיזוג אפשרי עם SpaceX (SPCX) הוסיפו אי-ודאות סביב הפעילות החשובה של טסלה בסין, אם כי אילון מאסק הכחיש שמתוכננים צעדים להפריד את הפעילויות הללו.

מה התחזית למניית טסלה?

במעבר לוול סטריט, לאנליסטים יש דירוג קונצנזוס של החזק למניית טסלה, בהתבסס על 10 המלצות קנייה, 15 המלצות החזק ושלוש המלצות מכירה שניתנו בשלושת החודשים האחרונים, כפי שמוצג בגרף למטה. נוסף על כך, מחיר היעד הממוצע של טסלה, שעומד על 382.65 דולר למניה, משקף פוטנציאל עלייה של 18.8%. (ראו תחזית מניית טסלה).