דלגו לתוכן
חדשות שוק ההוןוול סטריט™The Flyקריפטודיווחי חברותניתוחים ודעות

תצוגה מקדימה של דוחות ספייס אקס: למה המשקיעים צריכים לשים לב ב-4 באוגוסט

וינס קונדרקורי3 באוגוסט 2026
  • המשקיעים יתמקדו בדוחות הקרובים של ספייס אקס בשאלה אם Starlink ממשיכה להניע את העסק דרך צמיחת רווחים, תמחור ושולי רווח, והאם פעילות ה-AI מתחילה להצדיק את ההשקעות הכבדות בה.
  • מלבד הדוחות, השוק יעקוב אחרי התקדמות Starship ולקראת פקיעת תקופת החסימה ב-6 באוגוסט, אירוע שעשוי להגדיל את היצע המניות ולהפעיל לחץ נוסף על מניית (SPCX).
תצוגה מקדימה של דוחות ספייס אקס: למה המשקיעים צריכים לשים לב ב-4 באוגוסט

ענקית התעופה והחלל ספייס אקס (SPCX) תפרסם את תוצאות הרבעון השני שלה אחרי סגירת המסחר ב-4 באוגוסט, בפרסום הדוחות הראשון שלה מאז שהפכה לציבורית. בוול סטריט מצפים להכנסות של בערך 6.9 מיליארד דולר, אבל המשקיעים צריכים להתמקד בשאלה אם הרווחים של Starlink צומחים מהר מספיק כדי לתמוך בהשקעות של ספייס אקס ב-AI וב-Starship. המניה נסחרת כרגע מתחת למחיר ההנפקה של 135 דולר, ולכן ההנהלה תצטרך לתת למשקיעים יותר ביטחון ביכולת של החברה לייצר תזרים מזומנים חזק יותר.

Starlink צריכה להמשיך להחזיק את העסק

Starlink היא כרגע הפעילות החזקה ביותר של ספייס אקס. מגזר הקישוריות ייצר הכנסות של 3.26 מיליארד דולר והכנסה תפעולית של 1.19 מיליארד דולר במהלך הרבעון הראשון. במקביל, מספר המנויים של Starlink יותר מהכפיל את עצמו, מחמישה מיליון שנה קודם לכן לכ-10.3 מיליון.

הצמיחה במספר המנויים תישאר חשובה, אבל המשקיעים צריכים לשים לב גם לכמה הכנסות ספייס אקס מפיקה מכל לקוח. הסיבה היא שהתרחבות לשווקים בינלאומיים זולים יותר יכולה לייצר מספרי לקוחות מרשימים בלי לייצר את אותה רמת רווח. לכן, כל עדכון לגבי תמחור ושולי רווח עשוי להיות חשוב יותר ממספר המנויים הכולל לבדו.

הצמיחה ב-AI חייבת להתחיל להצדיק את ההוצאה

לעומת זאת, מגזר ה-AI הוא הסיכון הפיננסי הגדול ביותר לקראת הדוחות. הוא רשם הפסד תפעולי של כ-2.47 מיליארד דולר במהלך הרבעון הראשון, בעוד שה-EBITDA המתואם שלו היה שלילי בכ-600 מיליון דולר. ספייס אקס גם הזהירה שהיא מצפה לתקופת השקעה של כמה שנים לפני שהפעילות הזו תהפוך לחיובית ברמת ה-EBITDA.

כתוצאה מכך, המשקיעים צריכים להתמקד בשאלה אם צמיחת ההכנסות ב-AI מאיצה ואם החברה מצליחה לשלב את xAI בתוך ספייס אקס. ההנהלה גם צריכה להסביר אם תשתית המחשוב ההולכת וגדלה שלה מושכת מספיק ביקוש חיצוני כדי לייצר בסופו של דבר תשואה סבירה.

ההתקדמות של Starship משפיעה על יותר מהכנסות משיגורים

בנוסף, מגזר החלל של ספייס אקס ייצר הכנסות של 619 מיליון דולר ברבעון הראשון, אבל הפסיד 662 מיליון דולר מהפעילות, כשהחברה ממשיכה להשקיע בבניית טיל ה-Starship שלה. עם זאת, Starship קשור ליותר מאשר רק לעסקי השיגורים. למעשה, הוא צפוי לשאת לווייני Starlink גדולים יותר, מה שמגדיל את קיבולת הרשת, ובמקביל גם להוריד את העלות של שליחת ציוד למסלול.

ואכן, ניסוי ה-Starship ה-13 הגיע למסלול המתוכנן שלו ופרס בהצלחה 20 לווייני Starlink V3 זמניים ופעילים. כעת המשקיעים צריכים להקשיב לעדכונים על הניסוי הבא ועל לוח הזמנים לשיגורים סדירים יותר, שכן עיכובים נוספים עלולים להאט את ההתרחבות של Starlink תוך שמירה על עלויות גבוהות.

פקיעת תקופת החסימה מוסיפה עוד אי-ודאות

למרות זאת, אפילו דוח חזק אולי לא יספיק כדי להרגיע את המשקיעים, משום שספייס אקס עומדת בפני אירוע גדול נוסף רק יומיים לאחר מכן. ב-6 באוגוסט, תקופת החסימה של החברה צפויה לפקוע, מה שיאפשר לעד 20% מהמניות שלה להפוך לזמינות למכירה.

זה לא אומר שכל בעלי המניות הזכאים ימכרו מיד. עם זאת, האפשרות לעלייה גדולה במספר המניות בשוק יכולה להפעיל לחץ על המניה, במיוחד אם משקיעים מוקדמים יחליטו לנעול רווחים.

האם מניית (SPCX) היא קנייה טובה?

במעבר לוול סטריט, לאנליסטים יש דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה למניית SPCX, בהתבסס על 23 המלצות קנייה, שש המלצות החזק ושתי המלצות מכירה שניתנו בשלושת החודשים האחרונים, כפי שמוצג בגרף למטה. בנוסף, מחיר היעד הממוצע של SPCX, שעומד על 233.18 דולר למניה, משקף פוטנציאל עלייה של 109.5%. (ראו תחזית מניית SPCX).