ספייס אקס או טסלה: מניית מאסק אחת שנפלה היא קנייה, והשנייה לא, אומר משקיע
- המשקיע Alpha Analyst מעדיף את ספייס אקס על פני טסלה, משום שלדבריו היא ממלאת תפקיד מרכזי יותר באסטרטגיית ה-AI והמחשוב של אילון מאסק, ולכן מעניק לה דירוג קנייה לעומת דירוג החזק לטסלה.
- וול סטריט נוטה לאותה עמדה: ספייס אקס מקבלת דירוג קונצנזוס של האנליסטים קנייה מתונה עם פוטנציאל עלייה של כ-115%, בעוד טסלה מקבלת דירוג החזק עם פוטנציאל עלייה של 23% בלבד.
זו הייתה תקופה קשה עבור חברות הדגל של אילון מאסק. ספייס אקס (NASDAQ:SPCX) ירדה בכ-49% מהשיא שלה לאחר ההנפקה, בעוד טסלה (טסלה) צנחה בכ-36% מאז שהגיעה לשיא שלה באמצע דצמבר. למרות ששתי החברות עדיין מובילות בתחומי ה-AI והטכנולוגיה המתקדמת, המשקיעים הפכו זהירים הרבה יותר לגבי השוויים שמוצמדים לתחזיות הצמיחה ארוכות הטווח שלהן.
עם זאת, גלי הירידות נבעו מחששות שונים מאוד. ספייס אקס נסוגה כאשר המשקיעים נערכים לדוח הרבעוני הראשון של החברה כחברה ציבורית, וגם לפקיעת תקופת החסימה הקרובה, שבמהלכה מספר גדול של מניות שמוחזקות בידי בעלי עניין יהפכו זמינות למכירה. לפי S3 Partners, היקף פוזיציות השורט הגיע ל-219.3 מיליון מניות נכון ל-29 ביולי, מה שמייצג כ-34% מהמניות הזמינות למסחר ציבורי.
בינתיים, הדוח האחרון של טסלה הראה שהוצאות כבדות על AI ורובוטיקה ממשיכות להכביד על הביצועים הפיננסיים בטווח הקרוב. תזרים המזומנים החופשי הפך לשלילי, הרווחיות התפעולית נחלשה, וההנהלה הודתה שמגבלות אספקה מתמשכות עלולות להאט את ההתרחבות של Optimus. ההתפתחויות האלה הותירו את השוק תוהה כמה זמן ייקח עד שההשקעות האלה יניבו תוצאות פיננסיות חזקות יותר.
אבל כפי שוורן באפט מייעץ מפורסם, צריך להיות חמדנים כשאחרים מפחדים. כששתי מניות מאסק נסחרות הרבה מתחת לשיאים שלהן, איזו מהן שווה קנייה עכשיו?
לפי משקיע אחד, שמוכר בשם העט Alpha Analyst, התשובה תלויה בשאלה איזו חברה ממלאת תפקיד מרכזי יותר באסטרטגיית ה-AI והמחשוב של מאסק.
"המבנה הרחב של הריכוז התמטי באוטונומיה וב-AI נוטה לטובת ספייס אקס", טען המשקיע, והסביר שהחברה מחזיקה בחלק גדול מהמחשוב, התקשורת והתשתיות הבסיסיים שתומכים במאמצי ה-AI והאוטונומיה של הקבוצה, בעוד טסלה נהנית מחלק גדול מהיכולות האלה במקום ליצור אותן ישירות.
לדעת המשקיע, זה הופך את ספייס אקס ל"ביטוי נקי של החדשנות הליבתית שלטסלה יש אליה רק גישה מדוללת ועקיפה". הוא ממשיך וטוען כי "הטוהר התמטי של ספייס אקס, ובהתאם גם פוטנציאל קבלת העדיפות שלה בסביבת שרשרת אספקה מוגבלת, הם סיבות בסיסיות לכך שהייתי רוצה להחזיק בה", ורומז שגישה למשאבי מחשוב מוגבלים עשויה להפוך ליקרה יותר כל עוד ההיצע נותר מוגבל.
גם השווי נותר שיקול חשוב, ו-Alpha Analyst מודה לחלוטין שספייס אקס כבר נסחרת במכפיל יקר. למרות זאת, הוא מאמין שהמשקיעים אולי שמים דגש גדול מדי על הדוח הקרוב של החברה ועל פקיעת תקופת החסימה. ההיגיון שלו הוא שספייס אקס ציבורית רק כמה שבועות, הבעלות המוסדית עדיין מוגבלת יחסית, וחלק משמעותי מהמניות עדיין חסום למסחר, כך שפוזיציות השורט הנוכחיות משמעותיות יותר מכפי שכותרות המספרים לבדן מרמזות.
גם אם הדוח הקרוב של ספייס אקס יחמיץ את ציפיות ההכנסות האגרסיביות של וול סטריט, Alpha Analyst מאמין שהשוק עדיין יהיה מוכן לשלם מכפילי שווי פרמיה אם ההנהלה תחזק את סיפור הצמיחה ארוך הטווח של החברה. אף שהוא מודה שעדיין תידרש ביצועיות משמעותית בשנים הקרובות, המשקיע סבור כי "הפוטנציאל העתידי שווה סבלנות ושווי".
בסיכום, Alpha Analyst ממליץ להתחיל בפוזיציות ראשוניות בספייס אקס, ומוסיף כי "המתנה ל-Q2 עלולה לגרום להחמיץ את הרכבת לגמרי", תוך שמירה על הון נוסף זמין אם התנודתיות תיצור הזדמנות קנייה נוספת. דירוגי הסיום שלו משקפים את התחזית הזו, כאשר ספייס אקס מקבלת דירוג קנייה וטסלה מקבלת דירוג החזק (כלומר, ניטרלי). (לצפייה ברקורד של Alpha Analyst, לחצו כאן)
Alpha Analyst מעדיף את ספייס אקס על פני טסלה, וגם וול סטריט נוטה לאותו כיוון. ספייס אקס מקבלת דירוג קונצנזוס של האנליסטים קנייה מתונה, ומחיר היעד הממוצע שלה, 233.18 דולר, מצביע על פוטנציאל עלייה של כ-115% ב-12 החודשים הקרובים. טסלה, מנגד, נושאת דירוג קונצנזוס של האנליסטים החזק, בעוד מחיר היעד הממוצע שלה, 383.39 דולר, מצביע על פוטנציאל עלייה של 23% ממחיר הסגירה של יום שישי. (ראו תחזית מניית SPCX או תחזית מניית טסלה)
הצהרת אחריות: הדעות המובעות במאמר זה הן אך ורק של המשקיע המוצג. התוכן מיועד לשימוש למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.