UBS ומיזוהו מורידים את מחירי היעד למניית אמזון (אמזון) לקראת דוחות הרבעון השני. הנה הסיבה
- UBS ומיזוהו חזרו על המלצות קנייה למניית אמזון לקראת דוחות הרבעון השני, אך הורידו את מחירי היעד בגלל ציפיות לעלייה בהוצאות ההוניות.
- למרות החששות מהוצאות על בינה מלאכותית והתחרות ב-AWS, שני האנליסטים נשארים חיוביים לגבי אמזון בזכות צמיחה חזקה בענן, מגמות מעודדות במסחר המקוון ותמחור שנחשב אטרקטיבי.
ענקית המסחר המקוון ומחשוב הענן אמזון (אמזון) תפרסם את דוחות הרבעון השני שלה ב-30 ביולי. מניית אמזון הייתה כמעט ללא שינוי מתחילת השנה, מאחר שהמשקיעים מודאגים מההוצאות הגבוהות של החברה על בינה מלאכותית. בנוסף, פעילות הענן אמזון Web Services (AWS) מתמודדת עם תחרות גוברת מצד Azure של מיקרוסופט (מיקרוסופט) ומצד גוגל Cloud של Alphabet (גוגל). לקראת דוחות הרבעון השני, האנליסטים של UBS ומיזוהו חזרו על המלצות קנייה למניית אמזון, אך הורידו את מחירי היעד בשל ציפיות להוצאות הוניות גבוהות יותר.
בוול סטריט מצפים כי אמזון תדווח על רווח למניה (EPS) של 1.82 דולר, מה שמשקף צמיחה שנתית של 8.3%. ההכנסות צפויות לעלות ב-17.5% ולהסתכם ב-197.03 מיליארד דולר.
UBS מוריד את מחיר היעד למניית אמזון, אך נשאר חיובי
לקראת דוחות הרבעון השני, אנליסט UBS סטיבן ג'ו חזר על המלצת קנייה למניית אמזון, אך הוריד את מחיר היעד ל-305 דולר מ-333 דולר, משום שהוא מצפה להוצאות הוניות גבוהות יותר ב-2027 ובהמשך, על רקע עליית מחירי הרכיבים והביקוש. האנליסט בעל 5 הכוכבים גם ביצע כמה עדכונים לטווח הקרוב בתחזיות ההכנסות שלו ל-AWS, מאחר שצפוי כי OpenAI תתחיל להשתמש בשבבי Trainium בתחילת 2027 במקום ברבעון הרביעי של 2026, מה שיעביר כ-3 מיליארד דולר מהכנסות 2026 לשנה הבאה.
ג'ו טוען כי וול סטריט ממעיטה בהערכת צבר ההזמנות של AWS ובקצב צמיחת ההכנסות במחצית השנייה של השנה וב-2027. הוא מצפה לצמיחה של 36% בהכנסות AWS במחצית השנייה של 2026, לעומת הערכת וול סטריט ל-31%, ולצמיחה של 48% ב-2027, לעומת תחזית וול סטריט ל-30%. כתוצאה מכך, תחזית הרווח התפעולי שלו ל-2027 גבוהה בכ-49% מדירוג הקונצנזוס של האנליסטים בוול סטריט.
"וגם במכפיל של פי 14 על תחזית ה-EPS המעודכנת שלנו ל-2027, עדיין יש מקום משמעותי לכך שהמניה תציג ביצועים עודפים, משום שאיננו מאמינים שנכס איכותי כזה צריך להיסחר בדיסקאונט לעומת מכפיל השוק," סיכם ג'ו.
אנליסט מיזוהו מתייחס למניית אמזון
בדומה לג'ו, גם אנליסט מיזוהו לויד וולמסלי חזר על המלצת קנייה למניית אמזון, אך חתך את מחיר היעד שלו ל-320 דולר מ-325 דולר. האנליסט רואה "נטייה כלפי מעלה בתחזית ההוצאות ההוניות". עם זאת, הוא ממשיך "לאהוב" את מניית אמזון והעלה את תחזית צמיחת ההכנסות של AWS ברבעון השני ל-33.5%. נוסף על כך, וולמסלי מצפה שהכנסות AWS יצמחו ב-33% ב-2026 וב-28% ב-2027.
מעבר להגדלת הקיבולת ולביקוש חזק מצד Anthropic, וולמסלי ציין כי הבדיקות מצביעות על ביקוש חזק ועל שיפורים משמעותיים במוצרים של אמזון Bedrock, במיוחד כעת כשהפלטפורמה מציעה מודלים של OpenAI. במקביל, האנליסט מצפה שפעילות הקמעונאות של אמזון ברבעון השני תהיה כמעט בהתאם לציפיות. עם זאת, וולמסלי הזהיר מפני סיכון קל לתחזיות הקמעונאות של צפון אמריקה לרבעון השלישי, מאחר ש-Prime Day התקיים ברבעון השני במקום בשלישי.
האנליסט הדגיש כי מניית אמזון נסחרת במכפיל רווח של 23 בלבד על פי תחזית הרווח לפי GAAP של UBS, לעומת מכפיל רווח ממוצע ל-12 החודשים הבאים של 34 בשלוש השנים האחרונות ו-45 בחמש השנים האחרונות. בסך הכול, וולמסלי חיובי לגבי מניית אמזון, בזכות מגמות מעודדות במסחר המקוון, האצה בצמיחת AWS ותמחור אטרקטיבי.
האם מניית אמזון היא קנייה, החזק או מכירה?
למרות חששות המשקיעים מההוצאות הגבוהות על בינה מלאכותית, בוול סטריט יש דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה למניית אמזון, על בסיס 45 המלצות קנייה והמלצת החזק אחת. מחיר היעד של מניית אמזון הממוצע, 318.40 דולר, משקף פוטנציאל עלייה של 39%.
