מיקרון טכנולוג'י או SK hynix: למשקיע בכיר יש בחירה ברורה במניית זיכרון ה-AI הזו
- הביקוש הגובר ל-HBM בתחום ה-AI הקפיץ את ההכנסות והרווחים של מיקרון טכנולוג'י ושל SK hynix, ולאחר ש-SKHY החלה להיסחר בנאסד"ק, למשקיעים יש כעת דרך ישירה נוספת להיחשף לשוק הזה.
- המשקיע ג'יימס פורד מעדיף את SK hynix על פני מיקרון טכנולוג'י בזכות נתח שוק חזק יותר ב-HBM וב-DRAM, קשרים עמוקים יותר עם אנבידיה ושווי נמוך יותר, בעוד שמיקרון טכנולוג'י עדיין נהנית מדירוג קנייה חזקה מצד האנליסטים.
כשכל הענף עולה, כולם נהנים מכך, וזה בהחלט מה שקורה בתעשיית הזיכרון בשנה האחרונה. לדוגמה, גם מיקרון טכנולוג'י (מיקרון) וגם SK hynix (NASDAQ:SKHY) דיווחו על הכנסות ורווחים בשיא, כאשר הביקוש הגואה מצד תחום ה-AI לזיכרון בעל רוחב פס גבוה (HBM) הידק את היצע הזיכרון והעלה את המחירים בכל התעשייה.
עד השבוע שעבר, זו הייתה בחירה די פשוטה עבור אמריקאים שרצו להשקיע בתחום ה-HBM. מיקרון טכנולוג'י הייתה החברה היחידה שנסחרה ישירות בנאסד"ק, בעוד ש-SK hynix הייתה זמינה רק דרך מניות OTC פחות סחירות או דרך קרנות סל קוריאניות מגוונות. זה השתנה ביום שישי האחרון, כאשר SKHY החלה להיסחר בנאסד"ק, ונתנה למשקיעים דרך נוספת לקבל חשיפה ישירה לשוק הרווחי הזה.
ולמי שמתלבט בין מיקרון טכנולוג'י ל-SK hynix, המשקיע הבכיר ג'יימס פורד חושב ש-SK hynix היא הבחירה הברורה.
"אתם מקבלים חברה שייתכן שהיא טובה יותר, לפי שווי זול יותר," טוען המשקיע בעל 5 הכוכבים, שנמצא בין 3% העליונים של מומחי המניות שמסוקרים על ידי TipRanks.
פורד מציג את התזה החיובית עבור SK hynix, ומתחיל בנתח השוק העדיף שלה. לדבריו, ל-SK hynix יש יתרון על מיקרון טכנולוג'י גם בשוק ה-HBM וגם בשוק ה-DRAM, כאשר הפער בולט במיוחד ב-HBM (ל-SK hynix יש 56% מהשוק, בעוד שלמיקרון טכנולוג'י יש 23%).
לדברי פורד, זו הבחנה חשובה, והוא מוסיף כי "הגודל עדיין קובע".
המשקיע גם טוען ש-SK hynix היא האפשרות המועדפת עבור hyperscalers, בזכות רקורד ארוך ומוכח. מעבר לכך, SK hynix החלה לעבוד עם אנבידיה עוד לפני מיקרון טכנולוג'י. בנוסף, החברה הדרום קוריאנית הרחיבה לאחרונה את השותפות שלה עם אנבידיה באמצעות הסכם אספקה ושיתוף פעולה טכנולוגי הדוק יותר.
יש גם את השווי של SK hynix, שכיום נמוך מזה של מיקרון טכנולוג'י. למעשה, מכפיל הרווח העתידי של SKHY, שעומד על 7, נמוך מהמכפיל של מיקרון טכנולוג'י שעומד על 9.
למרות שהאופי המחזורי של עסקי הזיכרון עדיין עלול להוות בעיה בהמשך הדרך, פורד סבור שהדחיפה מצד ה-AI העלתה את רף הבסיס באופן קבוע, ו"ייתכן ש-SK hynix היא הדרך הטובה ביותר להיחשף לזה".
מבחינת פורד, זו מסקנה די פשוטה, והוא לא משאיר מקום לספק כשהוא קובע מי עדיפה בין שתי יצרניות ה-HBM. לדבריו, הבחירה היא חד-משמעית ב-SK.
"אתם יכולים לקנות את SK, חברה שנמצאת בעמדה טובה יותר, במחיר נוח יותר ממיקרון טכנולוג'י, ומבחינתי זו בחירה קלה," מסכם פורד. (לצפייה ברקורד של פורד, לחצו כאן)
מאחר ש-SKHY החלה להיסחר בנאסד"ק רק לאחרונה, בוול סטריט עדיין לא גיבשו דירוג קונצנזוס של האנליסטים למניה. לעומת זאת, מיקרון טכנולוג'י נהנית מתמיכה רחבה מאוד מצד האנליסטים. עם 29 דירוגי קנייה ורק דירוג החזק אחד, ל-מיקרון יש דירוג קונצנזוס של האנליסטים מסוג קנייה חזקה. מחיר היעד הממוצע שלה ל-12 חודשים, 1,569.29 דולר, משקף אפסייד של כמעט 60%. (ראו תחזית מניית מיקרון)