מניית פאראמונט סקיידנס (PSKY) ניצבת בפני סיכון חדש לאחר ש-12 מדינות תבעו לחסום את עסקת וורנר בשווי 110 מיליארד דולר
- קליפורניה ועוד 11 מדינות הגישו תביעת הגבלים עסקיים כדי לחסום את עסקת פאראמונט סקיידנס ו-Warner Bros. Discovery בשווי 110 מיליארד דולר, בטענה שהמיזוג יפגע בתחרות, יעלה מחירים ויזיק לתעסוקה בהוליווד.
- למרות שהמשקיעים הגיבו במתינות והתביעה לא נתפסת בשלב זה ככזו שמכשילה את העסקה, עיכוב משפטי ממושך עלול לעלות לפאראמונט מאות מיליוני דולרים, בעוד האנליסטים מעניקים למניית PSKY דירוג החזק.
סיפור הרכישה הבלתי נגמר של פאראמונט סקיידנס (PSKY) ושל Warner Bros. Discovery, Inc. (WBD) מקבל תפנית חדשה, ומוסיף עוד טוויסט לסאגה המתמשכת, שכבר כללה יותר תפניות עלילה מרוב ההפקות של האולפנים.
בהתפתחות חדשה, חברת המדיה והבידור ניצבת מול תביעה מצד קליפורניה ועוד 11 מדינות, שמבקשות לחסום את הרכישה שלה בשווי 110 מיליארד דולר.
בינתיים, מניית פאראמונט ננעלה בעלייה של 1.5% ביום שני, בעוד Warner Bros. Discovery עלתה ב-1.9%. התגובה המתונה יחסית מרמזת שהמשקיעים עדיין לא נכנסו לפאניקה ולא רואים בתביעה איום קטלני על העסקה, אם כי היא כן יוצרת מקור חדש לעיכוב ולסיכון פיננסי.
המדינות מבקשות לעצור את העסקה
המדינות הגישו תביעת הגבלים עסקיים לבית משפט פדרלי וביקשו צו מניעה זמני שיעצור את המיזוג בזמן שההליך המשפטי מתנהל.
לטענתן, החברה הממוזגת תקבל שליטה מספקת על סרטים וערוצי טלוויזיה כדי להעלות מחירים לבתי קולנוע, למפיצי טלוויזיה ולצרכנים. לפי כתב התביעה, פאראמונט ו-Warner Bros. Discovery ישלטו ב-27% מהפצת הסרטים בהפצה רחבה, ב-30% מהפצת שוברי הקופות, וב-27% משוק הכבלים הבסיסי.
המדינות גם הזהירו שפחות תחרות עלולה לפגוע בשכר ובתעסוקה ברחבי הוליווד, כולל כותבים, שחקנים, צוותי הפקה ועובדים נוספים בתעשייה.
פאראמונט דחתה את הטענות, ואמרה שהתביעה מציגה בצורה שגויה את התחרות בשוק הבידור ונשענת על פרשנות שגויה של דיני ההגבלים העסקיים.
החברה טענה כי איחוד שני העסקים יאפשר לה להגדיל את ההפקה לאחר קיצוץ של 6 מיליארד דולר בעלויות חופפות של תשתיות, שיווק ועלויות תאגידיות. המנכ"ל דייוויד אליסון אמר כי האולפנים הממוזגים יוציאו 30 סרטים בשנה, אך המדינות טענו שההתחייבות הזאת אינה ניתנת לאכיפה.
עיכובים עלולים להפוך ליקרים
משרד המשפטים האמריקאי אישר את הרכישה בחודש שעבר, אך התביעה מצד המדינות נחשבת כעת לאיום המשפטי החמור ביותר על העסקה.
מאבק משפטי ממושך עלול להיות יקר עבור פאראמונט. החברה הסכימה לשלם בערך 650 מיליון דולר לבעלי המניות של Warner Bros. Discovery על כל רבעון שבו העסקה תישאר לא מושלמת לאחר אוקטובר.
לפי סקירה של Reuters, תיקים פדרליים דומים בנושא מיזוגים נמשכו בממוצע שמונה חודשים עד לקבלת החלטה. עיכוב באורך כזה עלול להוסיף מאות מיליוני דולרים בעמלות, לאלץ את פאראמונט לבחון מחדש את המימון שלה, ולהגדיל את אי הוודאות סביב השווי הסופי של העסקה.
עבור משקיעי PSKY, השאלה המרכזית היא האם החברה יכולה לשרוד מאבק משפטי ארוך בלי שקנסות, עלויות מימון ועיכובי אינטגרציה יחלישו את הכדאיות הכלכלית של הרכישה.
האם מניית PSKY היא קנייה, החזק או מכירה?
במבט לוול סטריט, פאראמונט סקיידנס מחלקת את דעות האנליסטים, עם דירוג קונצנזוס של האנליסטים מסוג החזק. מחיר היעד הממוצע של מניית PSKY הוא 11.33 דולר, מה שמרמז על אפסייד של כ-18% לעומת המחיר הנוכחי.
