סיטיגרופ מעלה את מחיר היעד למניית סופר מיקרו קומפיוטר (SMCI), אבל נשארת זהירה. הנה הסיבה
- סיטיגרופ העלתה את מחיר היעד למניית SMCI ל-33 דולר מ-31 דולר לאחר שיפור בתחזית ה-EPS ל-2028, אך נשארה זהירה בשל לחץ על המרווחים, תחרות גוברת, אתגרים רגולטוריים ודילול בעלי המניות.
- למרות חולשה בהכנסות ברבעון השלישי של שנת הכספים 2026, סופר מיקרו קומפיוטר הציגה מרווח גולמי ורווחים טובים מהצפוי, אך בוול סטריט המניה עדיין מקבלת דירוג קונצנזוס של החזק.
מניית סופר מיקרו קומפיוטר (SMCI) ירדה בכ-5% מתחילת השנה וב-44% ב-12 החודשים האחרונים, בעקבות חששות מדילול בעלי המניות עקב הנפקות הון וקשיים רגולטוריים. במיוחד, בלומברג דיווחה לאחרונה כי הרשויות בטייוואן פשטו על המשרדים המקומיים של ספקית שרתי ה-AI במסגרת חקירה מתמשכת בנוגע להברחה לכאורה של שבבי ה-AI המתקדמים של אנבידיה (אנבידיה) לסין. ביום שני, אנליסטית סיטיגרופ אסיה מרצ'נט העלתה מעט את מחיר היעד שלה למניית SMCI ל-33 דולר מ-31 דולר, לאחר שהעלתה את תחזית ה-EPS שלה לשנת הכספים 2028, תוך שהיא משאירה את מכפיל הרווח ללא שינוי ברמה של פי 8.
האנליסטית בדירוג 5 כוכבים ציינה כי עם נתח שוק של 6% בהכנסות משרתי AI (ב-2025), סופר מיקרו קומפיוטר נשארת אחת הספקיות הדומיננטיות לספקיות ענן מסוג GPU-as-a-Service וללקוחות ארגוניים. אף שמרצ'נט מצפה ש-SMCI תמשיך ליהנות מהביקוש ארוך הטווח לתשתיות AI, היא נשארת זהירה לגבי המניה בשל לחץ על המרווחים על רקע תחרות גוברת ואתגרים רגולטוריים.
אנליסטית סיטיגרופ מתייחסת למניית SMCI
מרצ'נט ציינה כי אף שההכנסות של סופר מיקרו קומפיוטר ברבעון השלישי של שנת הכספים 2026 היו נמוכות מהציפיות, החברה דיווחה על מרווח גולמי ורווחים טובים מהצפוי. היא הוסיפה כי הנהלת החברה חזתה שיפור נוסף במרווח הגולמי, שיגיע מתמהיל המוצרים ותמהיל הלקוחות.
בינתיים, מרצ'נט אמרה כי מפגש שנערך לאחרונה עם הנהלת החברה במטה הראה שאמנם המרווחים משתפרים, אך שינויים בתמהיל הלקוחות ותנודתיות בהזמנות עלולים להוסיף לתנודתיות בטווח הקרוב. בנוסף, מאחר שפיזור הלקוחות צפוי להשתפר עם הזמן, מרצ'נט מעריכה שהביצועים בטווח הקרוב יושפעו מהזמנות גדולות של לקוחות גדולים יותר. נוסף על כך, האנליסטית מעריכה כי גיוס הון משמעותי מצד החברה ילחץ על השורה התחתונה, למרות חוזק בשורה העליונה הודות להזמנות חזקות.
בסך הכול, מרצ'נט מעדיפה להישאר על הגדר בנוגע למניית SMCI בשל "התנודתיות המתמשכת שקשורה לריכוז לקוחות, לעיתוי ההכרה בהכנסות, לתנודתיות בהתרחבות המרווחים, ובנוסף לכוח הרווח שמגיע לבעלי המניות ונפגע מהדילול".
האם SMCI היא קנייה טובה עכשיו?
לאור האתגרים המתמשכים, למניית סופר מיקרו קומפיוטר יש דירוג קונצנזוס של האנליסטים מסוג החזק בוול סטריט, בהתבסס על תשע המלצות החזק, ארבע המלצות קנייה והמלצת מכירה אחת. מחיר היעד הממוצע למניית SMCI, שעומד על 37.91 דולר, מצביע על פוטנציאל עלייה של 37%.
