"אל תרדפו אחריה", אומר משקיע על מניית ריגטי
- J Thesis סבור שריגטי קומפיוטינג פועלת בענף מבטיח, והחברה מציגה צמיחה בהכנסות, השקעה מוגברת במחקר ופיתוח ומפת דרכים טכנולוגית מעודדת.
- למרות זאת, לדעתו מניית RGTI יקרה מדי ברמות הנוכחיות בשל תמחור גבוה מאוד ביחס לענף, ולכן הוא מעניק לה דירוג החזק, בעוד שבוול סטריט הקונצנזוס הוא קנייה מתונה.
ריגטי קומפיוטינג (NASDAQ:RGTI) פועלת באחד הענפים המבטיחים ביותר בשוק, אך גם הספקולטיביים ביותר. מחשוב קוונטי עשוי לפתור סוגים מסוימים של בעיות במהירות גבוהה משמעותית ממחשבים קלאסיים, ולפתוח את הדלת להתקדמות בתחומים כמו גילוי תרופות, מדעי החומרים, קריפטוגרפיה ואופטימיזציה מורכבת.
עם זאת, הטכנולוגיה עדיין נמצאת בשלב מוקדם, ורוב החברות בתחום עדיין מייצרות הכנסות צנועות תוך שהן פועלות בהפסדים משמעותיים.
לכן, משקיע בכיר אחד, המוכר בשם העט J Thesis, סבור שמדובר בענף "שמונע מציפיות", וטוען כי השוק "אולי הקדים את הבסיס הפונדמנטלי אצל חלק מהשמות".
ולדעת J Thesis, ריגטי קומפיוטינג שייכת למחנה הזה.
מהצד החיובי, הדוח האחרון של ריגטי קומפיוטינג הדגיש תנופה חזקה בשורת ההכנסות, עם עלייה בהכנסות מ-1.47 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד ל-4.4 מיליון דולר ברבעון הראשון של 2026. בעוד ש-J Thesis רואה בכך התפתחות מעודדת, המשקיע עודד אפילו יותר מהמשך ההשקעה של החברה ב-R&D (מחקר ופיתוח). הוצאות המחקר והפיתוח עלו ב-29% לעומת התקופה המקבילה אשתקד, לכ-20 מיליון דולר, מה שמרמז כי ריגטי קומפיוטינג ממשיכה לתת עדיפות לטכנולוגיות הנדרשות כדי לתמוך בשאיפותיה לטווח הארוך.
גם מפת הדרכים הטכנולוגית של החברה נשארת מבטיחה. ריגטי קומפיוטינג מצפה שהמערכת Cepheus-1-108Q שלה תתקדם לעבר דיוק חציוני של כ-99.5% בשער דו-קיוביטי, אבן דרך טכנית חשובה שעשויה לאפשר בעתיד אלגוריתמים קוונטיים מתקדמים משמעותית יותר. מנקודת המבט של J Thesis, זהו צעד נוסף לעבר היעד הרחב יותר של החברה להגדיל את הפלטפורמה שלה.
אוקיי, כל זה טוב ויפה, אבל עכשיו מגיעים לנקודת המחלוקת המרכזית: השווי.
ריגטי קומפיוטינג נסחרת כיום במכפיל מחיר למכירות עתידי של בערך פי 272, הרבה מעל חברות דומות שנסחרות קרוב יותר לפי 4. פרמיה כזו מרמזת שהמשקיעים כבר מתמחרים ציפיות אופטימיות מאוד, ומשאירים להנהלה מעט מאוד מקום לאכזב.
"אני לא אוהב מצבים כאלה", אומר J Thesis. "עם זאת, גם ייתכן ש-RGTI תציג צמיחה חזקה בהכנסות בשנים הקרובות. והמניה לא תזוז לשום מקום. למה? פשוט כי ייתכן שהשוק הקדים את הבסיס הפונדמנטלי של החברה".
אנליסטים בוול סטריט צופים כיום צמיחה שנתית בהכנסות של לפחות 90% בארבע השנים הקרובות. ובכל זאת, גם אם החברה תשיג את רמת ההתרחבות הזאת, המניה עדיין תיסחר במכפיל מחיר למכירות עתידי של בערך פי 17.
"אז אני באמת נמצא במחנה שחושב שהבסיס הפונדמנטלי צריך קצת להדביק את הקצב", סיכם המשקיע. "באופן אישי, אמשיך לעקוב אחרי השם הזה. אבל הוא יקר מדי בשבילי כדי לרדוף אחריו במחיר הנוכחי".
בהתאם לכך, J Thesis מעניק למניית RGTI דירוג החזק (כלומר, ניטרלי). (כדי לראות את רקורד הביצועים של J Thesis, לחצו כאן)
בוול סטריט, 3 אנליסטים עדיין יושבים על הגדר, אך לצד זאת יש עוד 7 המלצות קנייה, ולכן המניה מחזיקה בדירוג הקונצנזוס של האנליסטים קנייה מתונה. התחזית מצביעה על תשואה של כ-71% ב-12 החודשים הקרובים, בהתחשב בכך שמחיר היעד הממוצע עומד על 30.63 דולר. (ראו תחזית מניית RGTI)
הצהרת אחריות: הדעות המובעות במאמר זה הן אך ורק של המשקיע המוצג. התוכן מיועד לשימוש למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.