מיקרון צומחת בקצב מסחרר למרות איומי מתחרות סיניות, בזמן שאנליסט UBS אומר שמניית מיקרון ‘תמשיך להתמחר גבוה יותר’
- מיקרון נהנית מביקוש חזק לרכיבי זיכרון ובינה מלאכותית, עם תחזיות אופטימיות מצד אנליסט UBS לתזרים מזומנים חופשי של מעל 400 מיליארד דולר בין 2027 ל-2029, אך מנייתה נסחרת כעת מעל מחיר היעד הממוצע של האנליסטים ומוגדרת עדיין כקנייה חזקה.
- חברות סיניות כמו Yangtze Memory Technologies ו-ChangXin Memory Technologies צוברות נתח שוק משמעותי בעיקר בזיכרון פלאש ועשויות, בעזרת הנפקה והון נוסף, לעקוף את מיקרון ו-Kioxia ולהגביר את התחרות, אם כי בטווח הקצר ההשפעה על עסקי ה-DRAM ורוחב-הפס הגבוה של מיקרון צפויה להיות מוגבלת.
מניית מיקרון (מיקרון) המשיכה לעלות ביום רביעי בבוקר, כאשר הביקוש לרכיבי בינה מלאכותית ממשיך לנסוק. כל השוק הגלובלי לרכיבי זיכרון נמצא כיום בצמיחה מהירה במיוחד. בזמן ששחקנים ותיקים נועלים רווחים פיננסיים עצומים, מתחרות חדשות מסין מתחילות לתפוס נתח משמעותי מהמכירות הגלובליות. במהלך השנים עשר החודשים האחרונים, מניות יצרנית השבבים האמריקאית עלו ביותר מפי עשרה בערכן. לתוך גל ההתרגשות הזה הצטרף אנליסט UBS טים ארקורי, שהעלה את מחיר היעד שלו למניית מיקרון ל-1,625 דולר, ואמר למשקיעים שהחברה ״תייצר יותר מ-400 מיליארד דולר בתזרים מזומנים חופשי מצטבר״ בין השנים 2027 ל-2029. ארקורי ציין גם שהשוק ימשיך לתמחר את החברה גבוה יותר, כך שהמניה ״תמשיך להתמחר גבוה יותר״.
אנליסטים בוול סטריט צופים היצע מוגבל של שבבים
הרבה אופטימיות עוטפת כרגע את חברת הטכנולוגיה האמריקאית. אנליסטים בוול סטריט מצפים ששחקנים מרכזיים כמו SK Hynix (HXSCL) וסמסונג אלקטרוניקס (SSNLF) יוסיפו השנה רק כמות קטנה של יכולת ייצור. באותו הזמן בדיוק, הדחיפה הגלובלית העצומה לבינה מלאכותית יוצרת צורך אדיר ברכיבי נתונים. השילוב הזה בדרך כלל מוביל למחירים גבוהים בהרבה של מוצרים ולמרווחי רווח גדולים יותר. יחד עם זאת, חברות סיניות נמרצות כמו ChangXin Memory Technologies ו-Yangtze Memory Technologies צומחות במהירות ברקע.
מתחרות סיניות תופסות נתח משוק הזיכרון הפלאשי
השינוי הבולט ביותר בשוק מתרחש בסקטור זיכרון הפלאש. לפי חברת המחקר Counterpoint Research, Yangtze Memory Technologies הגדילה את נתח השוק שלה במגזר הזה ל-13% ברבעון הראשון. מדובר בקפיצה משמעותית לעומת 8% בלבד באותה תקופה בשנה שעברה. בגלל הצמיחה המהירה הזאת, החברה הסינית כמעט משתווה כיום ליצרנית השבבים האמריקאית ולחברת Kioxia החזקות היפנית (KXHCF).
החברה הסינית הצומחת החלה לאחרונה בתהליך הבדיקה הרגולטורית הרשמי שלה לקראת הנפקת מניות לציבור. גופי מעקב בענף מאמינים שהמהלך הפיננסי הזה עלול לטלטל לחלוטין את שוק הטכנולוגיה העולמי. מנהל Counterpoint Research, אם.אס. הוואנג, הסביר את המצב באופן ברור, ואמר: ״אם YMTC תשיג הון נוסף דרך הנפקה זו, היא תהיה מצוידת במלואה להרחיב את הפעילות. בתרחיש כזה, אנחנו מצפים ש-YMTC תעקוף הן את Kioxia והן את מיקרון… ותצא כשחקנית NAND מספר 3 בעולם״.
מיקרון מספקת חומרת רוחב-פס גבוה
הצמיחה המהירה הזו מצד מתחרות מעבר לים אינה צפויה לפגוע במיקרון בטווח הקצר. החברה מייצרת כמעט 80% מההכנסות השוטפות שלה מחלקי DRAM (זיכרון דינמי בעל גישה אקראית). קטגוריה זו כוללת את הרכיבים המיוחדים בעלי רוחב הפס הגבוה שמזינים שרתי בינה מלאכותית כבדים. למרות זאת, העלייה המהירה של השחקנים החדשים הללו מראה שהמשקיעים צריכים להישאר זהירים, משום שחברות הזיכרון הגדולות בעולם יתמודדו עם תחרות קשה בעתיד.
האם מניית מיקרון היא קנייה טובה?
אנליסטים בוול סטריט שומרים על דירוג קנייה חזקה למניית מיקרון, עם 27 המלצות קנייה ושלוש המלצות החזק שניתנו במהלך שלושת החודשים האחרונים. הראלי האחרון דחף את המניה מעל מחיר היעד הממוצע של מיקרון שעומד על 831.73 דולר, מה שמרמז על פוטנציאל ירידה של כ-21% מרמות המחיר הנוכחיות.
