האם ירידת מחירי הנפט חיובית או שלילית עבור קרן הסקטור הבנקאי האזורי KRE?
- ירידת מחירי הנפט לאחר דיווח על הפסקת אש בין ארה"ב לאיראן שיפרה את סנטימנט השוק, גרמה לתמחור מחדש של ציפיות הריבית, ותמכה בעלייה של כ־6% ב־KRE באפריל, אך גם יוצרת סיכון לאיכות הנכסים בבנקים אזוריים עם חשיפה לענף האנרגיה.
- KRE נהנית מביצועים חיוביים בטווח הקצר ומדירוג אנליסטים של "קנייה מתונה" עם מחיר יעד ממוצע של 76.5 דולר (כ־11% אפסייד), אך עדיין נסחרת כ־7% מתחת לשיא פברואר, בעוד תעודות סל נוספות כמו DPST ו־IAT מציגות ביצועים חזקים אף יותר בתקופה האחרונה.
ב־8 באפריל, דיווח על הפסקת אש בין ארה"ב לאיראן הוביל לראלי הקלה רחב היקף בנכסי סיכון, שהגיע גם אל תעודות סל של בנקים אזוריים כמו תעודת הסל ספיידר אס אנ פי רג'יונל בנקינג ETF (KRE). מחירי הנפט הגולמי ירדו בכ־18%, בעוד שהתשואה על אג"ח ממשלתי אמריקאי ל־10 שנים ירדה לכיוון 4.25%, כאשר ירידה בחששות הגיאופוליטיים ו־האינפלציה תמכה בסנטימנט השוק.
עבור KRE, מחירי נפט נמוכים יכולים להיות גם חיוביים וגם שליליים. הם יכולים לתמוך בעלייה בצריכה הפרטית, כי הם מתפקדים כמו הפחתת מס. מצד שני, הם גם מגבירים את החשיפה של הבנקים לסקטור האנרגיה, מה שעלול ליצור סיכון לאיכות הנכסים. נכון לעכשיו, המשקיעים בוחנים האם השינוי המאקרו־כלכלי האחרון תומך בעלייה מתמשכת או בתנועה לטווח קצר יותר עבור הקרן.
KRE עולה כאשר ירידת מחיר הנפט גורמת לתמחור מחדש של הורדות ריבית
KRE עלתה מ־66 דולר ליותר מ־70 דולר במהלך השבועיים הראשונים של אפריל, עלייה של כ־6%, אחרי שהוכרזה הפסקת האש בין ארה"ב לאיראן. תעודת הסל עלתה ביותר מ־3% השבוע, וכ־20% בששת החודשים האחרונים.
בנוסף לגורמים גיאופוליטיים, העליות ב־KRE הגיעו במקביל לתמחור מחדש חד של ציפיות הריבית בקרב סוחרים בשוקי התחזיות. התמחור לאפשרות שלא יהיו הורדות ריבית של הפד ב־2026 ירד מ־43% ל־33% ביום מסחר אחד, מה שמשקף ירידה בחששות הקשורים לירידה במחיר הנפט הגולמי.
סקטורים רגישים לריבית, כמו בנקים אזוריים, עשויים להרוויח מעקום תשואות תלול יותר ומשולי ריבית נטו משופרים, אם הפד יאמץ גישה יונית יותר בישיבת ה־FOMC הבאה.
אריקה נאג'ריאן, אנליסטית ב־UBS Group AG (UBS), הדגישה לאחרונה גם הקלות רגולטוריות, כולל הפחתת מגבלות על אשראי ממונף, ככוח חיובי אפשרי לצמיחת אשראי ולהתאוששות נתח שוק בבנקים אזוריים. היא גם צופה שהבנקים יבעטו את מדד S&P 500 (SPY) לשנה שלישית ברציפות, על בסיס שיפור בסביבה המאקרו־כלכלית ובתנאי הריבית.
כיצד ירידת מחירי הנפט משפיעה על תעודות סל של בנקים אזוריים
עבור מלווים אזוריים, ירידה במחירי הנפט יכולה לייצר סיכונים משמעותיים כלפי מטה. חלק מהאחזקות ב־KRE, כמו Cullen/Frost Bankers, Inc. (CFR), מחזיקות בחשיפה להלוואות מסחריות ותעשייתיות (C&I) הקשורות לאזורי הפקת נפט בארה"ב, כמו טקסס.
אם מחירי הנפט ימשיכו לרדת, זה עלול ללחוץ על רווחיות המכירות ולהגדיל את סיכון האשראי, מה שיכול להאט את צמיחת האשראי. הדבר עשוי להעיב על הסנטימנט כלפי KRE, כאשר משקיעים בוחנים מחדש את איכות הנכסים בתיקי הלוואות שקשורים לאנרגיה.
יתרה מזאת, דיווחים על המשך התקפות למרות הפסקת האש מרמזים שההסכם עדיין שברירי, וזה מוסיף לחץ על סנטימנט המשקיעים. נכון ל־16 באפריל, KRE נסחרת בערך 7% מתחת לשיא של תחילת פברואר, 74 דולר, כאשר נתונים אחרונים מצביעים על היפוך קל בעליות, לרמה של כ־68.85 דולר.
מהי תעודת הסל הבנקאית האזורית בעלת הביצועים הטובים ביותר?
על פי נתוני ביצועים ל־5 ימים מ־מרכז השוואת תעודות הסל של TipRanks, תעודת הסל Direxion Daily Regional Banks Bull 3X Shares (DPST) נמצאת במקום הראשון, עם עלייה של יותר מ־10%. אחריה נמצאת iShares U.S. Regional Banks ETF (IAT), שעלתה בכ־4%, ותעודת הסל ספיידר אס אנ פי רג'יונל בנקינג ETF (KRE), שעלתה ביותר מ־3.5% באותה תקופה.
KRE מדורגת כרגע בדירוג "קנייה מתונה" מצד אנליסטים בוול סטריט, עם מחיר יעד ממוצע של 76.5 דולר ומרווח עלייה פוטנציאלי של כ־11%.
