למה וול סטריט זהירה לגבי מניית לולולמון אתלטיקה (LULU) לפני דוחות הרבעון הרביעי

למה וול סטריט זהירה לגבי מניית לולולמון אתלטיקה (LULU) לפני דוחות הרבעון הרביעי

סירישה בהוגארג'ו14 במרץ 2026

• מניית לולולמון אתלטיקה נמצאת תחת לחץ כבד בעקבות חולשה בעסקי צפון אמריקה, תחרות גוברת, ירידה בפופולריות, וחוסר ודאות ניהולי המתבטא בחיפוש מתמשך אחר מנכ"ל חדש וביקורת מצד המייסד על הדירקטוריון, כשצפי האנליסטים לרבעון 4 2025 הוא לירידה חדה ברווח למניה וירידה קלה בהכנסות.
• לקראת הדוחות, אנליסטים נוקטים גישה זהירה: יש שילוב של המלצת החזק דומיננטית עם המלצת קנייה בודדת, הורדות במחירי היעד אך גם ציפייה פוטנציאלית לאפסייד של כ־30%, כאשר חלקם רואים סיכון/סיכוי אטרקטיבי על רקע מכפילים נמוכים וחידוש מוצרים אפשרי, לצד נתוני מכירות פושרים בארה"ב.

מניית לולולמון אתלטיקה (LULU) ירדה ב־24% מתחילת השנה וב־49% בשנה האחרונה, בגלל חולשה מתמשכת בעסקי הלבשת האתלט leisure של החברה בצפון אמריקה, על רקע תחרות עזה וירידה בפופולריות. בנוסף, LULU מתמודדת עם ביקורת מצד המייסד שלה, צ'יפ וילסון, שבזמן האחרון הזהיר מועמדים פוטנציאליים לתפקיד המנכ"ל שהאתגרים של החברה נובעים מחוסר היעילות של הדירקטוריון ולא ממשרת המנכ"ל הפתוחה. לקראת תוצאות רבעון 4 לשנת הכספים 2025 ב־17 במרץ, וול סטריט נוקטת גישה זהירה כלפי מניית לולולמון אתלטיקה.

לולולמון אתלטיקה מחפשת מנכ"ל חדש מאז ש־Calvin McDonald הודיע בדצמבר 2025 שהוא יתפטר מתפקידו בסוף ינואר 2026.

בינתיים, תחזית הקונצנזוס לרווח למניה (EPS) של 4.78 דולר לרבעון 4 לשנת הכספים 2025 משקפת ירידה של 22.2% לעומת השנה שעברה. ההכנסות צפויות לרדת ב־1.1% ל־3.57 מיליארד דולר. בינואר 2026 הודיעה לולולמון אתלטיקה שכעת היא מצפה שההכנסות נטו לרבעון 4 לשנת הכספים 2025 והרווח המדולל למניה יהיו בקצה העליון של התחזית הקודמת, שהייתה בטווח של 3.5 מיליארד עד 3.585 מיליארד דולר ו־4.66 עד 4.76 דולר למניה, בהתאמה, בעקבות ביצועים חזקים בתקופת החגים.

דעת האנליסטים לפני דוחות הרבעון הרביעי של לולולמון אתלטיקה

לקראת דוחות הרבעון הרביעי, אנליסטית BTIG, ג'נין סטיכטר, חזרה על המלצת קנייה למניית לולולמון אתלטיקה אבל הורידה את מחיר היעד ל־250 דולר מ־303 דולר, כדי לשקף קצב צמיחה מתון יותר בטווח הקצר. האנליסטית ציינה שהנתונים מעורבים, ומרמזים של־LULU היו כמה נקודות חיוביות בתחום המוצרים והשיווק, אך היא עדיין "מתמודדת עם אתגרים רחבים" בצפון אמריקה. סטיכטר הוסיפה שהמשקיעים ימשיכו להתמקד בשאלה עד כמה חידוש המוצרים ושיפור הביצוע בקולקציית אביב 2026 יכולים להאיץ מחדש את העסק של LULU באזור אמריקות.

לטענת האנליסטית, לולולמון אתלטיקה עדיין "תלויה באוויר", משום ששאלות לגבי ההנהגה החדשה והרכב הדירקטוריון עדיין פתוחות. סטיכטר רואה אפשרות שהחברה תחזק את תחומי המוצר והמרצ'נדייזינג ותייצר חיסכון נוסף בהוצאות. עם מכפילים שקרובים לשפל כל הזמנים וטריגרים פוטנציאליים קדימה, האנליסטית רואה יחס סיכון/סיכוי מתאים.

במקביל, אנליסט UBS, ג'יי סול, חזר על המלצת החזק למניית LULU והוריד את מחיר היעד ל־189 דולר מ־206 דולר. סול ציין שבדיקות UBS מצביעות על כך שהמגמות בארה"ב מתחילת הרבעון הראשון היו "פושרות", למרות שיפור בחידוש המוצרים במגוון.

האם LULU היא מניה טובה לקנייה?

לאור האתגרים המתמשכים, בוול סטריט יש למניית לולולמון אתלטיקה דירוג קונצנזוס של החזק, המבוסס על 17 המלצות החזק ורק המלצת קנייה אחת. מחיר היעד הממוצע של מניית LULU, 205.53 דולר, משקף אפסייד פוטנציאלי של 30.3%.