השבוע שהיה, השבוע שלפנינו: מאקרו ושווקים, 23 באוגוסט
- שוקי המניות בארה"ב סיימו את השבוע בעליות, אבל תשואות האג"ח עלו מחדש והחוב הלאומי של ארה"ב חצה את רף 40 טריליון הדולר, מה שהחזיר למוקד את החשש מעלויות מימון גבוהות ומהשפעתן על מניות צמיחה.
- לקראת השבוע הבא, הדוח של אנבידיה צפוי להיות במרכז תשומת הלב, לצד שורה ארוכה של דוחות והכרזות אקס-דיבידנד, בזמן שטסלה, מטא ואפולו מתמודדות עם ריקול, תביעה ופרצת מידע בהתאמה.
המניות בארה"ב סיימו את יום שישי בעליות, וחתמו שבוע תנודתי בנימה חזקה יותר, גם בזמן שתשואות האג"ח עלו והדאגות לגבי נטל החוב ההולך וגדל של המדינה נשארו במוקד. מדד דאו ג'ונס (DJIA) עלה ב-0.98% ל-53,277.01, אף שהוא עדיין רשם שבוע שני ברציפות של ירידות. מדד S&P 500 (SPX) הוסיף 0.43% ל-7,674.37, בעוד נאסד"ק (NDX) עלה ב-0.33% ל-29,308.86.
תשואת אג"ח האוצר האמריקאי ל-10 שנים ננעלה קרוב ל-4.74%, אחרי שמחקה חלק גדול מהירידה האחרונה שלה. הזהב (CM:XAUUSD) זינק ב-2.89% ל-4,668.10 דולר, בעוד הנפט (CM:CL) ירד ב-1.65% ל-86.77 דולר. ביטקוין (BTC-USD) בלט גם הוא, עם עלייה של 5.13% ל-78,262.70 דולר. מדד ה-VIX ירד ב-3.31% ל-15.13.
תשואות האג"ח עולות בזמן שהחוב האמריקאי חוצה את רף 40 טריליון הדולר
עלויות המימון הגבוהות חזרו השבוע למוקד תשומת הלב של המשקיעים. תשואות אג"ח האוצר האמריקאי עלו אחרי ירידות שנרשמו לאחרונה בעקבות התערבות של משרד האוצר, בזמן שהחששות לגבי נטל החוב של הממשלה המשיכו להעיב על שוק האג"ח.
החששות האלה קיבלו עוד כותרת כאשר החוב הלאומי של ארה"ב עלה מעל 40 טריליון דולר. לפי נתוני משרד האוצר שמצוטטים בחומר המקור, החוב גדל ב-10.6% מאז שהנשיא דונלד טראמפ נכנס לתפקידו בינואר 2025.
השילוב של תשואות עולות ונטל חוב גדל חשוב הרבה מעבר לשוק האג"ח. תשואות אוצר גבוהות יותר יכולות להעלות את עלויות המימון בכלכלה כולה, וגם להפוך את האג"ח לאטרקטיביות יותר מול מניות, במיוחד מניות צמיחה יקרות, שהשווי שלהן תלוי מאוד ברווחים עתידיים.
נראה שגם משקיעים גדולים הורידו מעט סיכון מהשולחן. סיטדל, בראשות קן גריפין, לפי הדיווחים צמצמה יותר מ-80% מהסיכון הקשור לתיק Situational Awareness שלה, על רקע תנאי שוק תנודתיים.
טסלה, מטא ואפולו מתמודדות עם כאבי ראש חדשים
כמה חברות גדולות התמודדו עם כותרות פחות חיוביות.
טסלה (טסלה) מחזירה כמעט 3 מיליון כלי רכב בסין בעקבות הוראות רגולטוריות שקשורות לבטיחות ידיות הדלת ולבעיות בניטור הנהג. היקף הריקול הופך את ההתפתחות הזאת לעניין שכדאי לעקוב אחריו, אם כי בחומר המקור לא ניתנה הערכה לעלות הכספית עבור טסלה.
מטא (מטא) מתמודדת גם היא עם מבחן משפטי משמעותי. החברה מגינה על עצמה בבית משפט פדרלי מול תביעה שהגישו 29 תובעים כלליים ממדינות שונות בגין נזקים לכאורה לילדים, שלפי הטענות קשורים לפיצ'רים בפלטפורמות המדיה החברתית שלה.
אפולו גלובל מנג'מנט (APO) אישרה פרצת מידע, בזמן שמוסדות פיננסיים ממשיכים להתמודד עם גל של מתקפות סייבר. החקירה של האירוע עדיין נמשכת.
השבוע שלפנינו
האירוע המרכזי ברמת החברה בשבוע הקרוב הוא (אנבידיה) דוח הרבעון השני לשנת הכספים 2027 של אנבידיה. מובילת שבבי ה-AI נשארת אחת המניות המרכזיות שמשקיעים משתמשים בהן כדי להעריך את מצב בום ההשקעות ב-AI, כשהפוקוס צפוי להישאר על הצמיחה בעסקי ה-AI ומרכזי הנתונים שלה.
זה הופך את הדוח של אנבידיה לחשוב במיוחד, אחרי עוד שבוע שבו תשואות אג"ח גבוהות הזכירו למשקיעים שגם מניות צמיחה חזקות רגישות לשינויים בעלויות המימון ובשווי. המשקיעים ירצו לראות במספרים האם הביקוש לתשתיות AI עדיין צומח בקצב מהיר מספיק כדי לתמוך בציפיות לצמיחה העתידית של אנבידיה.
הודעות דוחות והכרזות על אקס-דיבידנד בשבוע הקרוב
השבוע של 24 באוגוסט מביא איתו יומן דוחות עמוס, כאשר אנבידיה צפויה למשוך את מירב תשומת הלב. ענקית שבבי ה-AI מדווחת ביום רביעי, יחד עם Salesforce, Inc. (CRM), CrowdStrike החזקות, Inc. (CRWD), HP Inc. (HPQ), Synopsys, Inc. (SNPS) ועוד כמה חברות טכנולוגיה.
הוצאות הצרכנים יהיו גם הן נושא חשוב בהמשך השבוע. Dick’s Sporting Goods, Inc. (DKS) מדווחת ביום שלישי, ואחריה Williams-Sonoma, Inc. (WSM) ביום רביעי. Dollar General Corporation (DG), Ulta Beauty, Inc. (ULTA), Best קניה Co., Inc. (BBY), Dollar Tree, Inc. (DLTR) ו-Burlington Stores, Inc. (BURL) כולן צפויות לדווח ביום חמישי.
גם למשקיעי הכנסה יש הרבה אחר מה לעקוב. 3M Company (MMM), Johnson & Johnson (JNJ), Prudential Financial, Inc. (PRU), S&P Global Inc. (SPGI), Expedia Group, Inc. (EXPE), NextEra Energy, Inc. (NEE), T-Mobile US, Inc. (TMUS) ו-eBay Inc. (EBAY) הן בין החברות המוכרות יותר שייסחרו אקס-דיבידנד במהלך השבוע.
תצוגה מקדימה של הדוחות
ביום שני, 24 באוגוסט, PDD החזקות Inc. (PDD) צפויה לדווח על רווח של 2.74 דולר למניה, על הכנסות של כ-17.07 מיליארד דולר.
XPeng Inc. (XPEV) צפויה לדווח על הפסד של 0.06 דולר למניה, על הכנסות של כ-3.04 מיליארד דולר.
ביום שלישי, 25 באוגוסט, Intuit Inc. (INTU) צפויה להרוויח 3.58 דולר למניה, על הכנסות של כ-4.27 מיליארד דולר.
Dick’s Sporting Goods צפויה לדווח על רווח של 3.77 דולר למניה, על הכנסות של כ-5.65 מיליארד דולר. הדוח אמור לתת למשקיעים קריאה נוספת על הוצאות לפי שיקול דעת, בזמן שהקמעונאיות מתקרבות לעונת קניות החגים החשובה.
Zoom Communications, Inc. (ZM) צפויה להרוויח 1.48 דולר למניה, על הכנסות של כ-1.27 מיליארד דולר, בעוד Semtech Corporation (SMTC) צפויה לדווח על רווח של 0.61 דולר למניה, על הכנסות של כ-328.67 מיליון דולר.
כמה מהבנקים הגדולים בקנדה ידווחו גם הם ביום שלישי. Bank of Nova Scotia (BNS) צפוי להרוויח 1.51 דולר למניה, על הכנסות של כ-7.18 מיליארד דולר, בעוד Bank of Montreal (BMO) צפוי להרוויח 2.71 דולר למניה, על הכנסות של כ-7.02 מיליארד דולר.
ביום רביעי, 26 באוגוסט, אנבידיה תעמוד במרכז הבמה. החברה צפויה לדווח על רווח של 2.09 דולר למניה, על הכנסות של כ-92.06 מיליארד דולר. מאחר שאנבידיה נשארת במרכז ההשקעות הגלובליות בתשתיות AI, המשקיעים יעקבו מקרוב אחרי כל שינוי בביקוש מצד מרכזי נתונים ואחרי התחזית של החברה לרבעונים הקרובים.
Salesforce צפויה להרוויח 3.27 דולר למניה, על הכנסות של כ-11.33 מיליארד דולר. CrowdStrike צפויה לדווח על רווח של 0.29 דולר למניה, על הכנסות של כ-1.44 מיליארד דולר.
Synopsys צפויה להרוויח 3.67 דולר למניה, על הכנסות של כ-2.44 מיליארד דולר, בעוד HP צפויה לדווח על רווח של 0.66 דולר למניה, על הכנסות של כ-14.39 מיליארד דולר.
Veeva Systems Inc. (VEEV) צפויה להרוויח 2.22 דולר למניה, על הכנסות של כ-905.38 מיליון דולר. Nutanix, Inc. (NTNX) צפויה להרוויח 0.49 דולר למניה, על הכנסות של כ-738.15 מיליון דולר.
Williams-Sonoma (WSM) צפויה לדווח על רווח של 2.08 דולר למניה, על הכנסות של כ-1.93 מיליארד דולר, בעוד J.M. Smucker Company (SJM) צפויה להרוויח 2.22 דולר למניה, על הכנסות של כ-2.13 מיליארד דולר.
ביום חמישי, 27 באוגוסט, Marvell Technology, Inc. (MRVL) צפויה לדווח על רווח של 0.93 דולר למניה, על הכנסות של כ-2.71 מיליארד דולר. תוצאות יצרנית השבבים יהיו קריאה חשובה נוספת לגבי הביקוש הקשור לרישות AI ולתשתיות מרכזי נתונים, יום אחד בלבד אחרי הדוח של אנבידיה.
Affirm החזקות, Inc. (AFRM) צפויה להרוויח 0.35 דולר למניה, על הכנסות של כ-1.11 מיליארד דולר, בעוד Autodesk, Inc. (ADSK) צפויה להרוויח 3.12 דולר למניה, על הכנסות של כ-2.01 מיליארד דולר.
Workday, Inc. (WDAY) צפויה להרוויח 2.61 דולר למניה, על הכנסות של כ-2.64 מיליארד דולר.
שמות מתחום הצריכה עשויים למשוך תשומת לב לא פחותה. Dollar General צפויה לדווח על רווח של 2.01 דולר למניה, על הכנסות של כ-11.19 מיליארד דולר. Ulta Beauty צפויה להרוויח 6.19 דולר למניה, על הכנסות של כ-2.98 מיליארד דולר.
Best קניה (BBY) צפויה להרוויח 1.38 דולר למניה, על הכנסות של כ-9.59 מיליארד דולר, בעוד Dollar Tree צפויה לדווח על רווח של 1.14 דולר למניה, על הכנסות של כ-4.86 מיליארד דולר. Burlington Stores (BURL) צפויה להרוויח 2.19 דולר למניה, על הכנסות של כ-3.02 מיליארד דולר.
Royal Bank of Canada (RY) צפוי להרוויח 2.93 דולר למניה, על הכנסות של כ-13.10 מיליארד דולר, בעוד Toronto-Dominion Bank (TD) צפוי להרוויח 1.78 דולר למניה, על הכנסות של כ-10.83 מיליארד דולר.
ביום שישי, 28 באוגוסט, יומן הדוחות עובר להתמקד בחברות אסייתיות גדולות. BYD Company (BYDDY) צפויה לדווח על רווח של 0.13 דולר למניה, על הכנסות של כ-25.76 מיליארד דולר.
Industrial and Commercial Bank of China (IDCBY) צפוי להרוויח 0.72 דולר למניה, על הכנסות של כ-32.35 מיליארד דולר, בעוד Bank of China (BACHY) צפוי להרוויח 0.74 דולר למניה, על הכנסות של כ-24.63 מיליארד דולר.
תאריכי אקס-דיבידנד השבוע
ביום שני, 24 באוגוסט, 3M תיסחר אקס-דיבידנד עם תשלום של 0.78 דולר, שישולם בעוד כ-19 ימים. המניה נושאת תשואת דיבידנד אינדיקטיבית של 1.69%.
LyondellBasell Industries N.V. (LYB) תציע 0.69 דולר בעוד כתשעה ימים, ונושאת תשואה אינדיקטיבית של 6.10%, אחת התשואות הגבוהות יותר מבין החברות הגדולות של יום שני.
Microchip Technology Incorporated (MCHP) תיסחר אקס-דיבידנד עם תשלום של 0.46 דולר, שישולם בעוד כ-17 ימים, ותשואה אינדיקטיבית של 2.39%. Atmos Energy Corporation (ATO) תציע 1.00 דולר בעוד כ-16 ימים, ונושאת תשואה אינדיקטיבית של 2.32%.
ביום שלישי, 25 באוגוסט, Johnson & Johnson תיסחר אקס-דיבידנד עם תשלום של 1.34 דולר, שישולם בעוד כ-16 ימים. תשואת הדיבידנד האינדיקטיבית שלה עומדת על 1.94%.
Prudential Financial תציע 1.40 דולר בעוד כ-18 ימים, ונושאת תשואה אינדיקטיבית של 4.54%. Petrobras (PBR) תשלם 0.53 דולר בעוד כארבעה חודשים, ונושאת תשואה אינדיקטיבית של 6.05%.
Westlake Corporation (WLK) תיסחר אקס-דיבידנד עם תשלום של 0.53 דולר, שישולם בעוד כ-18 ימים, ותשואה אינדיקטיבית של 2.69%.
ביום רביעי, 26 באוגוסט, S&P Global תיסחר אקס-דיבידנד עם תשלום של 0.97 דולר, שישולם בעוד כ-18 ימים. המניה נושאת תשואת דיבידנד אינדיקטיבית של 0.85%.
Sun Life Financial Inc. (SLF) תציע 0.70 דולר בחודש הבא, ונושאת תשואה אינדיקטיבית של 3.36%.
ביום חמישי, 27 באוגוסט, Expedia תיסחר אקס-דיבידנד עם תשלום של 0.48 דולר, שישולם בעוד כ-25 ימים, ותשואת דיבידנד אינדיקטיבית של 0.55%.
Yum China החזקות, Inc. (YUMC) תציע 0.29 דולר בעוד כ-25 ימים, ונושאת תשואה אינדיקטיבית של 2.14%. Xylem Inc. (XYL) תשלם 0.43 דולר בחודש הבא, ונושאת תשואה אינדיקטיבית של 1.46%.
Telefônica Brasil S.A. (VIV) נושאת תשואת דיבידנד אינדיקטיבית של 7.21%, הגבוהה ביותר מבין השמות הגדולים יותר ביומן של יום חמישי, עם סכום דיבידנד רשום של 0.04 דולר.
ביום שישי, 28 באוגוסט, NextEra Energy תיסחר אקס-דיבידנד עם תשלום של 0.62 דולר, שישולם בעוד כ-23 ימים. המניה נושאת תשואת דיבידנד אינדיקטיבית של 2.84%.
T-Mobile תציע 1.02 דולר בעוד כ-18 ימים, ונושאת תשואה אינדיקטיבית של 2.15%. eBay תשלם 0.31 דולר בעוד כ-19 ימים, עם תשואת דיבידנד אינדיקטיבית של 1.15%.
Huntington Ingalls Industries, Inc. (HII) תיסחר אקס-דיבידנד עם תשלום של 1.38 דולר, שישולם בעוד כ-19 ימים, ותשואה אינדיקטיבית של 1.84%. Hyundai Motor Company (HYMLF) תציע 1.69 דולר בחודש הבא, ונושאת תשואה אינדיקטיבית של 7.47%, אחת התשואות הגבוהות ביותר ביומן של יום שישי.