השבוע שהיה, השבוע שלפנינו: מאקרו ושווקים, 23 באוגוסט
- המניות בארה"ב סיימו את השבוע בעליות, אבל העלייה בתשואות האג"ח והחוב הלאומי של ארה"ב שחצה 40 טריליון דולר המשיכו להדאיג את השווקים ולהשפיע על הערכות השווי, במיוחד במניות צמיחה.
- הפוקוס לשבוע הקרוב יהיה על דוח הרבעון של אנבידיה ועל יומן דוחות עמוס, בזמן שטסלה, מטא ו-Apollo Global Management מתמודדות עם ריקול גדול, תביעה משפטית ופרצת נתונים בהתאמה.
המניות בארה"ב סיימו את יום שישי בעליות, וחתמו שבוע תנודתי בנימה חזקה יותר, גם בזמן שתשואות האג"ח עלו והדאגות לגבי נטל החוב ההולך וגדל של המדינה נשארו במוקד. מדד דאו ג'ונס (DJIA) עלה ב-0.98% ל-53,277.01, אם כי הוא עדיין רשם שבוע שני רצוף של ירידות. מדד S&P 500 (SPX) הוסיף 0.43% ל-7,674.37, בעוד מדד נאסד"ק (NDX) עלה ב-0.33% ל-29,308.86.
תשואת אג"ח האוצר האמריקאי ל-10 שנים נסגרה סמוך ל-4.74%, אחרי שמחקה חלק גדול מהירידה האחרונה שלה. הזהב (CM:XAUUSD) זינק ב-2.89% ל-4,668.10 דולר, בעוד הנפט (CM:CL) ירד ב-1.65% ל-86.77 דולר. גם הביטקוין (BTC-USD) בלט, עם עלייה של 5.13% ל-78,262.70 דולר. מדד ה-VIX ירד ב-3.31% ל-15.13.
תשואות האג"ח עולות בזמן שהחוב של ארה"ב חוצה את רף 40 הטריליון דולר
עלויות המימון הגבוהות חזרו השבוע למוקד תשומת הלב של המשקיעים. תשואות אג"ח האוצר האמריקאי עלו אחרי הירידות האחרונות, שנקשרו להתערבות של משרד האוצר, בזמן שהחששות לגבי נטל החוב של הממשלה המשיכו להעיב על שוק האג"ח.
החששות האלה קיבלו עוד כותרת כאשר החוב הלאומי של ארה"ב עלה מעל 40 טריליון דולר. לפי נתוני משרד האוצר שצוטטו בחומר המקור, החוב עלה ב-10.6% מאז שהנשיא דונלד טראמפ נכנס לתפקיד בינואר 2025.
השילוב של תשואות עולות ונטל חוב גדל חשוב הרבה מעבר לשוק האג"ח. תשואות אוצר גבוהות יותר יכולות להעלות את עלויות המימון בכל רחבי הכלכלה, וגם להפוך אג"ח לאטרקטיביות יותר מול מניות, במיוחד מניות צמיחה יקרות שהשווי שלהן תלוי מאוד ברווחים עתידיים.
נראה שגם משקיעים גדולים הורידו מעט סיכון מהשולחן. סיטאדל, בהובלת קן גריפין, ככל הנראה צמצמה יותר מ-80% מהסיכון שקשור לתיק Situational Awareness שלה, על רקע תנאי שוק תנודתיים.
טסלה, מטא ואפולו מתמודדות עם כאבי ראש חדשים
כמה חברות גדולות התמודדו עם כותרות פחות חיוביות.
טסלה (טסלה) מחזירה כמעט 3 מיליון כלי רכב בסין בעקבות הוראות רגולטוריות שקשורות לבטיחות ידיות הדלת ולבעיות במעקב אחר הנהג. היקף הריקול הופך את ההתפתחות הזו לחשובה למעקב, אם כי בחומר המקור לא ניתנה הערכה לעלות הכספית עבור טסלה.
מטא (מטא) מתמודדת גם היא עם מבחן משפטי משמעותי. החברה מגינה על עצמה בבית משפט פדרלי מפני תביעה שהוגשה על ידי 29 תובעים כלליים של מדינות בנוגע לנזקים לכאורה לילדים, שלפי הטענות קשורים לפיצ'רים בפלטפורמות המדיה החברתית שלה.
Apollo Global Management, Inc. (APO) אישרה אירוע של דליפת נתונים, בזמן שמוסדות פיננסיים ממשיכים להתמודד עם גל של מתקפות סייבר. החקירה סביב האירוע עדיין נמשכת.
השבוע שלפנינו
האירוע הבולט ביותר ברמת החברה בשבוע הקרוב הוא (אנבידיה) של אנבידיה, דוח הרבעון השני של שנת הכספים 2027. מובילת שבבי ה-AI נשארת אחת המניות המרכזיות שמשקיעים משתמשים בהן כדי להעריך את מצב בום ההשקעות ב-AI, כשהתשומת לב צפויה להישאר על הצמיחה בפעילויות ה-AI ומרכזי הנתונים שלה.
זה הופך את הדוח של אנבידיה לחשוב במיוחד, אחרי עוד שבוע שבו תשואות אג"ח גבוהות יותר הזכירו למשקיעים שגם מניות צמיחה חזקות רגישות לשינויים בעלויות המימון ובשווי. המשקיעים ירצו לראות במספרים האם הביקוש לתשתיות AI עדיין צומח בקצב מהיר מספיק כדי לתמוך בציפיות לצמיחה העתידית של אנבידיה.
דוחות קרובים והודעות על אקס-דיבידנד
השבוע של 24 באוגוסט מביא איתו יומן דוחות עמוס, כשאנבידיה צפויה למשוך את מרב תשומת הלב. ענקית שבבי ה-AI תדווח ביום רביעי, יחד עם Salesforce, Inc. (CRM), CrowdStrike החזקות, Inc. (CRWD), HP Inc. (HPQ), Synopsys, Inc. (SNPS) ועוד כמה חברות טכנולוגיה.
גם הוצאות הצרכנים יהיו נושא חשוב בהמשך השבוע. Dick’s Sporting Goods, Inc. (DKS) תדווח ביום שלישי, ואחריה Williams-Sonoma, Inc. (WSM) ביום רביעי. Dollar General Corporation (DG), Ulta Beauty, Inc. (ULTA), Best קניה Co., Inc. (BBY), Dollar Tree, Inc. (DLTR) ו-Burlington Stores, Inc. (BURL) כולן צפויות לדווח ביום חמישי.
גם למשקיעי הכנסה יש הרבה מה לעקוב אחריו. 3M Company (MMM), Johnson & Johnson (JNJ), Prudential Financial, Inc. (PRU), S&P Global Inc. (SPGI), Expedia Group, Inc. (EXPE), NextEra Energy, Inc. (NEE), T-Mobile US, Inc. (TMUS) ו-eBay Inc. (EBAY) הן בין החברות המוכרות יותר שייסחרו אקס-דיבידנד במהלך השבוע.
תצוגה מקדימה של דוחות
ביום שני, 24 באוגוסט, PDD החזקות Inc. (PDD) צפויה לדווח על רווח של 2.74 דולר למניה, על הכנסות של כ-17.07 מיליארד דולר.
XPeng Inc. (XPEV) צפויה לדווח על הפסד של 0.06 דולר למניה, על הכנסות של כ-3.04 מיליארד דולר.
ביום שלישי, 25 באוגוסט, Intuit Inc. (INTU) צפויה להרוויח 3.58 דולר למניה, על הכנסות של כ-4.27 מיליארד דולר.
Dick’s Sporting Goods צפויה לדווח על רווח של 3.77 דולר למניה, על הכנסות של כ-5.65 מיליארד דולר. הדוח אמור לתת למשקיעים קריאה נוספת על הוצאות לא חיוניות, כשהקמעונאים מתקרבים לעונת קניות החגים החשובה.
Zoom Communications, Inc. (ZM) צפויה להרוויח 1.48 דולר למניה, על הכנסות של כ-1.27 מיליארד דולר, בעוד Semtech Corporation (SMTC) צפויה לדווח על רווח של 0.61 דולר למניה, על הכנסות של כ-328.67 מיליון דולר.
גם כמה בנקים קנדיים גדולים ידווחו ביום שלישי. Bank of Nova Scotia (BNS) צפוי להרוויח 1.51 דולר למניה, על הכנסות של כ-7.18 מיליארד דולר, בעוד Bank of Montreal (BMO) צפוי להרוויח 2.71 דולר למניה, על הכנסות של כ-7.02 מיליארד דולר.
ביום רביעי, 26 באוגוסט, אנבידיה תעמוד במרכז הבמה. החברה צפויה לדווח על רווח של 2.09 דולר למניה, על הכנסות של כ-92.06 מיליארד דולר. מאחר שאנבידיה נשארת במרכז ההשקעות הגלובליות בתשתיות AI, המשקיעים יעקבו מקרוב אחר כל שינוי בביקוש ממרכזי נתונים ובתחזית החברה לרבעונים הקרובים.
Salesforce צפויה להרוויח 3.27 דולר למניה, על הכנסות של כ-11.33 מיליארד דולר. CrowdStrike צפויה לדווח על רווח של 0.29 דולר למניה, על הכנסות של כ-1.44 מיליארד דולר.
Synopsys צפויה להרוויח 3.67 דולר למניה, על הכנסות של כ-2.44 מיליארד דולר, בעוד HP צפויה לדווח על רווח של 0.66 דולר למניה, על הכנסות של כ-14.39 מיליארד דולר.
Veeva Systems Inc. (VEEV) צפויה להרוויח 2.22 דולר למניה, על הכנסות של כ-905.38 מיליון דולר. Nutanix, Inc. (NTNX) צפויה להרוויח 0.49 דולר למניה, על הכנסות של כ-738.15 מיליון דולר.
Williams-Sonoma (WSM) צפויה לדווח על רווח של 2.08 דולר למניה, על הכנסות של כ-1.93 מיליארד דולר, בעוד J.M. Smucker Company (SJM) צפויה להרוויח 2.22 דולר למניה, על הכנסות של כ-2.13 מיליארד דולר.
ביום חמישי, 27 באוגוסט, Marvell Technology, Inc. (MRVL) צפויה לדווח על רווח של 0.93 דולר למניה, על הכנסות של כ-2.71 מיליארד דולר. תוצאות יצרנית השבבים יהיו אינדיקציה חשובה נוספת לביקוש שקשור לרשתות AI ולתשתיות מרכזי נתונים, יום אחד בלבד אחרי הדוח של אנבידיה.
Affirm החזקות, Inc. (AFRM) צפויה להרוויח 0.35 דולר למניה, על הכנסות של כ-1.11 מיליארד דולר, בעוד Autodesk, Inc. (ADSK) צפויה להרוויח 3.12 דולר למניה, על הכנסות של כ-2.01 מיליארד דולר.
Workday, Inc. (WDAY) צפויה להרוויח 2.61 דולר למניה, על הכנסות של כ-2.64 מיליארד דולר.
שמות צרכניים עשויים למשוך לא פחות תשומת לב. Dollar General צפויה לדווח על רווח של 2.01 דולר למניה, על הכנסות של כ-11.19 מיליארד דולר. Ulta Beauty צפויה להרוויח 6.19 דולר למניה, על הכנסות של כ-2.98 מיליארד דולר.
Best קניה (BBY) צפויה להרוויח 1.38 דולר למניה, על הכנסות של כ-9.59 מיליארד דולר, בעוד Dollar Tree צפויה לדווח על רווח של 1.14 דולר למניה, על הכנסות של כ-4.86 מיליארד דולר. Burlington Stores (BURL) צפויה להרוויח 2.19 דולר למניה, על הכנסות של כ-3.02 מיליארד דולר.
Royal Bank of Canada (RY) צפוי להרוויח 2.93 דולר למניה, על הכנסות של כ-13.10 מיליארד דולר, בעוד Toronto-Dominion Bank (TD) צפוי להרוויח 1.78 דולר למניה, על הכנסות של כ-10.83 מיליארד דולר.
ביום שישי, 28 באוגוסט, יומן הדוחות עובר לכיוון חברות אסייתיות גדולות. BYD Company (BYDDY) צפויה לדווח על רווח של 0.13 דולר למניה, על הכנסות של כ-25.76 מיליארד דולר.
Industrial and Commercial Bank of China (IDCBY) צפוי להרוויח 0.72 דולר למניה, על הכנסות של כ-32.35 מיליארד דולר, בעוד Bank of China (BACHY) צפוי להרוויח 0.74 דולר למניה, על הכנסות של כ-24.63 מיליארד דולר.
תאריכי אקס-דיבידנד השבוע
ביום שני, 24 באוגוסט, 3M תיסחר אקס-דיבידנד עם תשלום של 0.78 דולר, שישולם בעוד כ-19 ימים. המניה נושאת תשואת דיבידנד מוצהרת של 1.69%.
LyondellBasell Industries N.V. (LYB) תציע 0.69 דולר בעוד כתשעה ימים, ונושאת תשואה מוצהרת של 6.10%, אחת התשואות הגבוהות יותר מבין החברות הגדולות של יום שני.
Microchip Technology Incorporated (MCHP) תיסחר אקס-דיבידנד עם תשלום של 0.46 דולר, שישולם בעוד כ-17 ימים, ותשואה מוצהרת של 2.39%. Atmos Energy Corporation (ATO) תציע 1.00 דולר בעוד כ-16 ימים ונושאת תשואה מוצהרת של 2.32%.
ביום שלישי, 25 באוגוסט, Johnson & Johnson תיסחר אקס-דיבידנד עם תשלום של 1.34 דולר, שישולם בעוד כ-16 ימים. תשואת הדיבידנד המוצהרת שלה עומדת על 1.94%.
Prudential Financial תציע 1.40 דולר בעוד כ-18 ימים ונושאת תשואה מוצהרת של 4.54%. Petrobras (PBR) תשלם 0.53 דולר בעוד כארבעה חודשים ונושאת תשואה מוצהרת של 6.05%.
Westlake Corporation (WLK) תיסחר אקס-דיבידנד עם תשלום של 0.53 דולר, שישולם בעוד כ-18 ימים, ותשואה מוצהרת של 2.69%.
ביום רביעי, 26 באוגוסט, S&P Global תיסחר אקס-דיבידנד עם תשלום של 0.97 דולר, שישולם בעוד כ-18 ימים. המניה נושאת תשואת דיבידנד מוצהרת של 0.85%.
Sun Life Financial Inc. (SLF) תציע 0.70 דולר בחודש הבא ונושאת תשואה מוצהרת של 3.36%.
ביום חמישי, 27 באוגוסט, Expedia תיסחר אקס-דיבידנד עם תשלום של 0.48 דולר, שישולם בעוד כ-25 ימים, ותשואת דיבידנד מוצהרת של 0.55%.
Yum China החזקות, Inc. (YUMC) תציע 0.29 דולר בעוד כ-25 ימים ונושאת תשואה מוצהרת של 2.14%. Xylem Inc. (XYL) תשלם 0.43 דולר בחודש הבא ונושאת תשואה מוצהרת של 1.46%.
Telefônica Brasil S.A. (VIV) נושאת תשואת דיבידנד מוצהרת של 7.21%, הגבוהה ביותר מבין השמות הגדולים יותר ביומן של יום חמישי, עם סכום דיבידנד רשום של 0.04 דולר.
ביום שישי, 28 באוגוסט, NextEra Energy תיסחר אקס-דיבידנד עם תשלום של 0.62 דולר, שישולם בעוד כ-23 ימים. המניה נושאת תשואת דיבידנד מוצהרת של 2.84%.
T-Mobile תציע 1.02 דולר בעוד כ-18 ימים ונושאת תשואה מוצהרת של 2.15%. eBay תשלם 0.31 דולר בעוד כ-19 ימים, עם תשואת דיבידנד מוצהרת של 1.15%.
Huntington Ingalls Industries, Inc. (HII) תיסחר אקס-דיבידנד עם תשלום של 1.38 דולר, שישולם בעוד כ-19 ימים, ותשואה מוצהרת של 1.84%. Hyundai Motor Company (HYMLF) תציע 1.69 דולר בחודש הבא ונושאת תשואה מוצהרת של 7.47%, אחת התשואות הגבוהות ביותר ביומן של יום שישי.