דוחות CVX: מניית שברון מתנדנדת כשהירידה ברווח מעיבה על תוצאות רבעון רביעי חזקות
- שברון הציגה ברבעון הרביעי של 2025 רווח והכנסות שעקפו במעט את תחזיות האנליסטים אך ירדו בחדות לעומת השנה שעברה, בין היתר בשל עלויות פנסיה והשפעות מטבע, במקביל לצמיחה חדה בתזרים המזומנים ותפוקת נפט שיא של 4 מיליון חביות נפט שוות ערך ליום.
- למרות הירידה ברווחיות, שברון מתכננת להגדיל את התפוקה ב-2026 ב-7%–10%, מדגישה את מחויבותה להרחבת הפעילות בוונצואלה, ומניית CVX נהנית מדירוג קונצנזוס של קנייה חזקה בוול סטריט עם פוטנציאל עלייה ממוצע של כ-4% לפי מחיר היעד.
מניית (CVX) של שברון כמעט לא זזה, לאחר שחברת הנפט האמריקאית הענקית פרסמה תוצאות רבעון רביעי שהכו מעט את תחזיות האנליסטים, אבל ירדו בחדות לעומת השנה שעברה.
ברבעון האחרון של 2025 הציגה שברון רווח מדולל למניה (EPS) מתואם של 1.52 דולר והכנסות של 46.87 מיליארד דולר. שני הנתונים היו מעט מעל תחזית הקונצנזוס של האנליסטים, שעמדה על רווח של 1.44 דולר למניה והכנסות של 46.66 מיליארד דולר. עם זאת, שני המספרים ירדו בהתאמה ב-26% וב-10% לעומת התקופה המקבילה אשתקד.
בנוסף, רווחי החברה הצטמצמו ברבעון ב-14% ביחס לשנה שעברה לרמה של 2.8 מיליארד דולר, למרות הרחבת תפוקת הנפט במהלך התקופה.
החברה ייחסה את הירידה להסכמים הקשורים לפנסיה בהיקף של 128 מיליון דולר, וציינה כי השפעות מטבע חוץ הפחיתו את הרווחים ב-130 מיליון דולר. בנוסף, שברון אמרה שמחירי נפט גולמי נמוכים יותר ותנאי מטבע חוץ לא-מועילים תרמו לירידה ברווחיה בשנה שעברה.
שברון רושמת תפוקה שיא ב-2025
ב-2025 השיגה שברון תפוקת נפט "שיא" כאשר הרחיבה את התפוקה העולמית שלה ב-12%, והגיעה ל-4 מיליון חביות נפט שוות ערך ליום (MBOE/d), לעומת 3.3 מיליון בשנה שלפניה. מדובר בירידה של כ-1% לעומת 4.1 מיליון חביות נפט שוות ערך ליום ברבעון השלישי.
התפוקה בארה"ב, המהווה כיום בערך מחצית מסך התפוקה של שברון, עלתה ב-16% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. זאת לאחר שכמה פרויקטים גדולים הגיעו להפקת נפט ראשונית (First Oil) במפרץ מקסיקו/אמריקה, ואגן הפרמיאן עמד ביעד של 1 מיליון חביות נפט שוות ערך ליום. גם התפוקה הרבעונית עלתה מ-3.35 מיליון חביות ליום לכ-4.0 מיליון חביות נפט שוות ערך ליום.
למרות הירידה ברווחים, שברון הצליחה להגדיל משמעותית את יצירת המזומנים שלה. תזרים המזומנים מפעילות שוטפת ברבעון עלה ב-24% ל-10.8 מיליארד דולר, ותזרים המזומנים החופשי עלה ל-5.5 מיליארד דולר. החברה ייחסה את "צמיחת תזרים המזומנים החופשי המובילה בתעשייה" בין היתר לשילוב המוצלח של Hess, רכישת חברת האנרגיה בהיקף 55 מיליארד דולר שהושלמה ביולי.
שברון מדגישה תמיכה בפעילות בוונצואלה
במבט קדימה, שברון מקווה להגדיל את התפוקה שלה ב-2026 ב-7% עד 10%. החברה גם הדגישה את מחויבותה להמשך שיתוף הפעולה עם ממשלת ארה"ב לצורך הרחבת הפעילות בוונצואלה.
"היינו חלק מההיסטוריה של ונצואלה במשך יותר ממאה שנה. אנחנו נשארים מחויבים להווה שלה", ציין מייק וירת', יו"ר ומנכ"ל שברון. "ואנחנו מוכנים לסייע לה לבנות עתיד טוב יותר, תוך חיזוק ביטחון האנרגיה של ארה"ב והביטחון האזורי."
האם CVX היא קנייה חזקה?
בוול סטריט, האנליסטים מעניקים למניית שברון דירוג של קנייה חזקה, על בסיס דירוג הקונצנזוס שלהם. הדירוג מורכב מ-16 המלצות קנייה וארבע המלצות החזק שניתנו בשלושת החודשים האחרונים.
עם זאת, מחיר היעד הממוצע למניית CVX בגובה 179.90 דולר משקף פוטנציאל עלייה של כ-4% בלבד. יחד עם זאת, ייתכן שהערכות האנליסטים ישתנו לאחר פרסום דוח הרווח האחרון.
