מניית טסלה מטפסת על רקע דיווחים על מגעי מיזוג עם SpaceX — מה זה אומר למשקיעים
- הדיווחים על מגעים ראשוניים למיזוג אפשרי בין טסלה ל-SpaceX (או xAI) מעוררים עניין בשוק בשל הסינרגיה הפוטנציאלית בין בינה מלאכותית, אנרגיה ותשתיות חלל, ובשל היקף שווי השוק האדיר של שתי החברות שעשוי להפוך את העסקה לאחת מהגדולות אי פעם.
- למרות הספקולציות סביב המיזוג והפוטנציאל לטווח ארוך, האנליסטים בוול סטריט שומרים על גישה זהירה כלפי מניית טסלה, עם דירוג החזק ומחיר יעד ממוצע המצביע על downside של כ-4% מהמחיר הנוכחי.
מניית Tesla (NASDAQ:TSLA) עולה בכמעט 3% בזמן כתיבת שורות אלו, לאחר דיווחים שלפיהם SpaceX בוחנת אפשרות למיזוג עם טסלה או לחלופין עם חברת הבינה המלאכותית xAI. לפי הדיווחים, מדובר בשיחות ראשוניות בלבד, ללא החלטות סופיות, אך השוק כבר בוחן מהלך כזה ומה הוא עשוי לומר למשקיעים.
מנקודת המבט של המשקיעים, האטרקטיביות נובעת בעיקר מהאופן שבו החברות יכולות לחזק זו את זו, ולא ממכניקת העסקה לטווח קצר. מאסק דיבר על תוכניות שלפיהן SpaceX תתמוך במחשוב בינה מלאכותית מתקדם באמצעות מרכזי נתונים בחלל, בעוד שטסלה כבר ממלאת תפקיד מרכזי באחסון אנרגיה ובמערכות סוללות בקנה מידה גדול. שילוב בין החברות יכול ליישר קו בין השאיפות העתידיות של SpaceX בתחום מרכזי הנתונים לבין יכולות הייצור והאנרגיה של טסלה, וליצור אקו-סיסטם משולב שמחבר בין חומרה, אנרגיה ובינה מלאכותית.
יש גם היבט של תמחור ששוק ההון לא יכול להתעלם ממנו. שווי השוק של טסלה עומד כיום על כ-1.4 טריליון דולר, בעוד שלפי הדיווחים SpaceX מכוונת לשווי של כ-1.5 טריליון דולר בהנפקה אפשרית. כל צורה של איחוד בין שתי חברות בסדר גודל כזה תהיה אחת העסקאות התאגידיות הגדולות שאי פעם נידונו, וזה כמובן מושך עניין מקרנות ענק ומשקיעים מוסדיים וריבוניים שמעדיפים נכסים בעלי מאפייני תשתית לטווח ארוך. לפי הדיווחים, עסקה כזו תדרוש מימון משמעותי, מה שמרמז שמעורבות הון חיצוני תהיה כנראה הכרחית, במקום שטסלה תבלע את SpaceX באמצעות המאזן שלה בלבד.
עבור מחזיקי המניות של טסלה, השאלה המרכזית היא האם מהלך כזה יפגע בפוקוס של החברה או דווקא יגביר את הצמיחה. תומכי הרעיון טוענים שטסלה תקבל חשיפה לזרמי ההכנסות העתידיים של SpaceX, במיוחד אם מחשוב ותקשורת מבוססי חלל יהפכו לשווקים משמעותיים. במקביל, המומחיות הקיימת של טסלה בסוללות ובמערכות אנרגיה עשויה להפוך ליקרה עוד יותר, אם נעשה בה שימוש גם מחוץ ליישומים ארציים. כך, שוק היעד הפוטנציאלי של החברה יתרחב הרבה מעבר למכוניות ורובוטיקה.
יש גם את סוגיית התזמון האסטרטגי. לפי הדיווחים, SpaceX בוחנת אפשרות להנפקה כבר ביוני, וייתכן שתנסה לגייס עד 50 מיליארד דולר, מה שיהפוך אותה להנפקה הגדולה ביותר שנרשמה. אם שיחות המיזוג יתקדמו לפני תחילת התהליך הזה, משקיעי טסלה עשויים להחזיק בעקיפין חלק בעסק שנחשב בעיני רבים לאחת החברות הפרטיות בעלות השווי הגבוה בעולם.
בינתיים, אין עסקה שסוכמה, וייתכן שהחברות יישארו נפרדות. עם זאת, עצם העובדה ששילובים כאלה נבחנים מדגישה כיצד אילון מאסק חושב על איחוד המיזמים שלו סביב בינה מלאכותית, אנרגיה ותשתיות. הדבר ממקם מחדש את טסלה, לא רק כיצרנית רכב או חברה בתחום הרובוטיקה, אלא כחלק מרכזי בפלטפורמת טכנולוגיה רחבה בהרבה, עם פוטנציאל אפסייד הקשור לחלל, נתונים ומחשוב בטווח הארוך.
האם מניית טסלה היא קנייה?
הגישה של וול סטריט כלפי טסלה עדיין זהירה ולא נלהבת. על בסיס 28 דירוגי אנליסטים בשלושת החודשים האחרונים, המניה מדורגת בהחזק (Neutral), עם 11 המלצות קנייה, 11 המלצות החזק ו-6 המלצות מכירה. מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים עומד על 401.27 דולר, מה שמשקף ירידה פוטנציאלית של כ~4% ממחיר המניה הנוכחי, ומרמז שהאנליסטים רואים אפסייד מוגבל ברמות המחיר הנוכחיות. (ראו ניתוח מניית TSLA)
