מניית מיקרוסופט יורדת למרות דוח רבעון שני חזק — מה הפחיד את המשקיעים
- מיקרוסופט עקפה את תחזיות וול סטריט ברווח ובהכנסות, אך המניה ירדה ביותר מ-6% במסחר המאוחר בשל חששות לגבי קצב הצמיחה העתידי בענן וב-AI, ובשל מגבלות קיבולת שמונעות מימוש מלא של הביקוש בטווח הקצר.
- החברה מתכננת להמשיך בהשקעות הוניות כבדות לתמיכה בביקוש ל-AI ולבניית מרכזי נתונים, מה שמחזק את הפוזיציה ארוכת הטווח אך מעורר דאגה לגבי שולי הרווח והתשואות בטווח הקצר; למרות זאת, לקונצנזוס האנליסטים יש דירוג קנייה חזקה למניה ופוטנציאל עלייה של כ-28% במחיר היעד הממוצע.
מניית מיקרוסופט (MSFT) ירדה במסחר המאוחר לאחר שדוח הרווחים האחרון שלה העלה מחדש ספקות לגבי הצמיחה בטווח הקצר בענן ובתחום ה-בינה המלאכותית (AI), למרות שהחברה עקפה את תחזיות וול סטריט.
ענקית הטכנולוגיה דיווחה על רווח מתואם של 4.14 דולר למניה, מעל תחזיות של 3.91 דולר. ההכנסות עלו ב-17% לעומת השנה שעברה ל-81.27 מיליארד דולר, גם כן מעל התחזיות. ובכל זאת, המניה איבדה יותר מ-6% במסחר המאוחר ביום רביעי, כשהשוק בחר להסתכל מעבר לכותרות הראשיות.
צמיחת הענן הייתה טובה, אבל החששות נשארים
ההכנסות מענן מסחרי הגיעו ל-51.5 מיליארד דולר, מעט מעל התחזיות. מגזר הענן החכם (Intelligent Cloud), שכולל את Azure, רשם הכנסות של 32.9 מיליארד דולר, גם כן מעל התחזיות.
עם זאת, נראה שהמשקיעים זהירים לגבי קצב הצמיחה בהמשך. מיקרוסופט אמרה שהביקוש לשירותי AI עולה מהר יותר מהיכולת הנוכחית שלה, וזה מגביל את הצמיחה בהכנסות בטווח הקצר.
הוצאות ה-AI לוחצות על הטווח הקצר
מיקרוסופט הבהירה שההשקעות הכבדות יימשכו, כשהיא פועלת לסגור את הפער הזה. החברה אמרה שההשקעה ההונית תמשיך לעלות בשנת הכספים 2026, אחרי שהשקיעה 88.2 מיליארד דולר בשנה שעברה, בעיקר כדי לתמוך בביקוש ל-AI.
ההנהלה אמרה שההשקעות נדרשות כדי לתמוך בעומסי עבודה של AI ובהקמת מרכזי נתונים. מצד אחד זה מחזק את הפוזיציה ארוכת הטווח של מיקרוסופט. מצד שני זה מעלה חששות לגבי השוליים (מרווחי הרווח) והתשואות בטווח הקצר, מה שהכביד על המניה.
מה המשקיעים יעקבו אחריו עכשיו
הפוקוס עכשיו עובר לביצוע בפועל. המשקיעים רוצים לראות מתי קיבולת מרכזי הנתונים החדשה תיכנס לפעולה, והאם הביקוש ל-AI יצליח להתבטא בקצב מהיר יותר של צמיחת ההכנסות מהענן.
עד שההיצע ישלים את הפער והיקף ההשקעות יתייצב, ייתכן שגם רווחים חזקים לא יספיקו כדי לדחוף את המניה למעלה.
מהו מחיר היעד למיקרוסופט?
במבט לעבר וול סטריט, לאנליסטים יש דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה על מניית MSFT, המבוסס על 32 המלצות קנייה ושתי המלצות מכירה שניתנו בשלושת החודשים האחרונים, כפי שמוצג בגרף למטה. בנוסף, מחיר היעד הממוצע למניית MSFT עומד על 618.64 דולר למניה, ומשקף פוטנציאל עלייה של 28.45%.
