מניית מיקרוסופט יורדת למרות דוח רבעון שני חזק — מה הלחיץ את המשקיעים

מניית מיקרוסופט יורדת למרות דוח רבעון שני חזק — מה הלחיץ את המשקיעים

שאלו סראף29 בינואר 2026

• מיקרוסופט עקפה את תחזיות וול סטרিট ברווח ובהכנסות, כולל צמיחה יציבה בעסקי הענן וה-Azure, אך המניה ירדה בכ-6% במסחר המאוחר כשמשקיעים התמקדו בחששות לגבי המשך קצב הצמיחה בענן וב-AI בטווח הקצר.
• החברה ממשיכה בהשקעות הוניות כבדות לתמיכה בביקוש ל-AI ובמרכזי נתונים, מה שמעורר דאגה לגבי שולי רווח ותשואה בטווח הקצר, למרות שקונצנזוס האנליסטים על המניה הוא דירוג 'קנייה חזקה' עם מחיר יעד ממוצע המצביע על פוטנציאל עלייה של כ-28%.

מניית מיקרוסופט (MSFT) ממשיכה לרדת במסחר המוקדם ביום חמישי, למרות שדוח הרווחים האחרון שלה העלה ספקות חדשים לגבי הצמיחה בטווח הקצר בענן ובבינה המלאכותית (AI), גם כאשר החברה עקפה את תחזיות וול סטריט.

ענקית הטכנולוגיה דיווחה על רווח מתואם של 4.14 דולר למניה, מעל תחזיות של 3.91 דולר. ההכנסות עלו ב-17% לעומת השנה שעברה והגיעו ל-81.27 מיליארד דולר, גם כן מעל התחזיות. ובכל זאת, המניה איבדה יותר מ-6% במסחר המאוחר ביום רביעי, כשהשוק בחר להסתכל מעבר לכותרות הראשיות.

הצמיחה בענן הייתה טובה, אבל החששות נשארים

ההכנסות מענן מסחרי הגיעו ל-51.5 מיליארד דולר, מעט מעל התחזיות. חטיבת ה-Intelligent Cloud, שכוללת את Azure, רשמה הכנסות של 32.9 מיליארד דולר, גם כן מעל תחזיות האנליסטים.

עם זאת, נראה שהמשקיעים זהירים לגבי הקצב שבו הצמיחה הזו יכולה להימשך. מיקרוסופט אמרה שהביקוש לשירותי AI עולה מהר יותר מהיכולת הנוכחית שלה, וזה מגביל את גידול ההכנסות בטווח הקצר.

ההשקעה ב-AI לוחצת על התוצאות בטווח הקצר

מיקרוסופט הבהירה שההוצאות הכבדות יימשכו, בזמן שהיא עובדת על צמצום הפער הזה. החברה אמרה שההשקעות ההוניות שלה (CapEx) יעלו עוד יותר בשנת הכספים 2026, אחרי שבשנה שעברה השקיעה 88.2 מיליארד דולר, בעיקר כדי לענות על הביקוש ל-AI.

ההנהלה אמרה שההשקעה נדרשת כדי לתמוך בעומסי העבודה של AI ובהקמת מרכזי נתונים. למרות שהדבר מחזק את הפוזיציה ארוכת הטווח של מיקרוסופט, זה גם מעלה חששות לגבי שולי הרווח והתשואה בטווח הקצר, מה שהכביד על המניה.

על מה המשקיעים יסתכלו עכשיו

הפוקוס עובר עכשיו לביצוע בפועל. המשקיעים רוצים לראות מתי קיבולת מרכזי הנתונים החדשה תיכנס לפעולה, והאם הביקוש ל-AI יוכל להפוך לצמיחה מהירה יותר בהכנסות הענן.

עד שההיצע ייק catch up עם הביקוש ורמת ההשקעות תתייצב, רווחים חזקים לבדם אולי לא יספיקו כדי להרים את המניה.

מהו מחיר היעד למיקרוסופט? 

במעבר לוול סטריט, לאנליסטים יש דירוג קנייה חזקה לקונצנזוס על מניית MSFT, המבוסס על 32 המלצות קנייה ושתי המלצות מכירה שניתנו בשלושת החודשים האחרונים, כפי שמוצג בגרף למטה. בנוסף, מחיר היעד הממוצע למניית MSFT של 618.64 דולר למניה משקף פוטנציאל עלייה של 28.45%.

ראו עוד דירוגי אנליסטים למניית MSFT