סטיפל: העובדה שזהב משיג תשואה טובה יותר ממדד S&P 500 היא חדשות רעות למניות
- זהב עלה ב-90% בשנה האחרונה לעומת עלייה של 15% בלבד במדד S&P 500, וסטיפל מזהירים שמקרים נדירים דומים בעבר הובילו לתקופות ממושכות שבהן המדד היה תקוע בטווח מסחר צר.
- ביצועי היתר של הזהב מיוחסים להיחלשות הדולר, עלייה במתחים גיאו-פוליטיים, מכסים, אינפלציה מתמשכת וסיכונים לעצמאות הפד, כשהיחלשות המטבע האמריקאי הופכת את הזהב לזול יותר עבור משקיעים זרים.
סטייה בין זהב (XAUUSD) לבין מדד S&P 500 (SPX) עלולה לבשר רעות לשוק המניות, לפי בארי באניסטר, אסטרטג המניות הראשי בסטיפל. בשנה האחרונה המתכת היקרה זינקה ב-90%, בעוד שמדד הייחוס עלה ב-15%. מצבים דומים שבהם הזהב השיג תשואה גבוהה משמעותית מהמניות הופיעו רק ארבע פעמים ב-100 השנים האחרונות, והתשואות שבאו לאחר מכן בשוק המניות לא היו מעודדות.
“מדד S&P 500 נסחר בטווח מחירים צדדי במשך שנים לאחר שמדד S&P 500 ביחס לזהב חצה את הסף הזה בעבר,” כתב באניסטר.
התחזקות הזהב על רקע היחלשות הדולר וסיכונים גלובליים
באניסטר הוסיף שהביצועים העדיפים של הזהב עשויים לשקף יציאה מהמטבעות הפיאט. זאת על רקע היחלשות הדולר, כאשר מדד הדולר האמריקאי ירד ב-10.5% בשנה האחרונה. המדד עוקב אחרי ביצועי הדולר מול סל של מטבעות עיקריים בעולם. זהב נוטה להרוויח מדולר חלש יותר, משום שהוא נהיה זול יותר עבור קונים מחו"ל.
הזהב נהנה גם מתמיכה בעקבות עלייה במתחים גיאו-פוליטיים, מכסים, אינפלציה מתמשכת, וסיכונים לעצמאות הפד.