מדוע אנליסטים אוהבים את ההשקעה האחרונה של אנבידיה (NVDA) בהיקף 2 מיליארד דולר ב-CoreWeave

מדוע אנליסטים אוהבים את ההשקעה האחרונה של אנבידיה (NVDA) בהיקף 2 מיליארד דולר ב-CoreWeave

סולומון אולדיפופו26 בינואר 2026

• אנבידיה משקיעה 2 מיליארד דולר ב-CoreWeave, במסגרת עסקה הכוללת פיתוח מעל 5 ג׳יגוואט של יכולת הספק ל"מפעלי AI" עד 2030, רכישת מניות CoreWeave במחיר 87.20 דולר למניה, ואפשרות לערבויות אשראי מצד אנבידיה שיעזרו ל-CoreWeave להשיג חוזי שכירות תשתיות HPC תחרותיים יותר מול ספקי ענן גדולים.
• אנליסטים רואים בעסקה הפחתת סיכון משמעותית ל-CoreWeave והזדמנות רווח גדולה לאנבידיה: DA Davidson העלתה את מחיר היעד למניית CRWV ל-110 דולר ושינתה את ההמלצה ל"קנייה", Raymond James מעריכה פוטנציאל הכנסות של 60–90 מיליארד דולר לאנבידיה מהעסקה, ומניית CRWV מדורגת בוול סטריט כ"קנייה מתונה" עם מחיר יעד ממוצע המצביע על פוטנציאל צמיחה של כ-22%.

בוול סטריט התחילו להריע להסכם החדש של יצרנית השבבים אנבידיה (NVDA) בהיקף 2 מיליארד דולר עם ספקית ענן ה-AI CoreWeave (CRWV). בעוד ש-Raymond James כינתה את העסקה "הבעת אמון" ביכולות הענן ל-AI של CoreWeave, ב-Needham רואים בעסקה בסיס לערבויות אשראי עתידיות מצד אנבידיה עבור החוזים העתידיים של CoreWeave להשכרת תשתיות מחשוב עתירות ביצועים (HPC).

כחלק מהעסקה, CoreWeave אמורה לפתח יותר מ-5 ג׳יגוואט של יכולת הספק עד 2030, באמצעות פיתוח והפעלה של "מפעלי AI" המשתמשים בתשתיות של אנבידיה, כגון פלטפורמת Rubin, מעבדי Vera, וטכנולוגיית Bluefield למערכות אחסון. בתמורה, אנבידיה הסכימה לרכוש מניות רגילות מסוג A של CoreWeave במחיר של 87.20 דולר למניה.

Needham מדגישה את ערבויות האשראי ל-CoreWeave

העסקה נחתמה בזמן ש-CoreWeave מתמודדת עם לחץ מצד משקיעים, למרות שעקפה את תחזיות וול סטריט בתוצאות הרבעון השלישי של 2025. משקיעים גררו את חברת הענן NeoCloud לבית המשפט בגלל עיכובים בפרויקטים של בניית תשתיות ה-AI שלה, למרות עדכון אחרון על הסרת העיכוב שזוהה קודם לכן.

Needham ציינה כי השגת חוזי שכירות עתידיים ממפעילי HPC הפכה לקשה עבור CoreWeave, בגלל חששות לגבי החוסן הפיננסי שלה והתחרות על עסקאות עם ספקי ענן גדולים (hyperscalers), והסבירה כיצד העסקה עשויה לשנות את המצב. CoreWeave בונה ומחזיקה בבעלותה את מרכזי הנתונים שלה, אך גם שוכרת אתרים נוספים ממפעילי HPC.

"בשיחת המשוב [עם CoreWeave] לאנליסטים בצד המוכר, התברר שאנבידיה תבחן אפשרות להציע מנגנון גיבוי או ערבות אשראי על חוזי שכירות עתידיים, כדי להפוך את CoreWeave לתחרותית יותר מול ספקי ענן גדולים בדירוג השקעה", הבהירה Needham.

Davidson רואה פחות סיכונים עבור CoreWeave ב-2026

DA Davidson מצטרפת לדיון. האנליסט אלכס פלאט ציין כי CoreWeave ממשיכה ליהנות מביקוש חזק ליכולת המחשוב שלה, והעסקה מסייעת להפיג חששות לגבי הפגיעות של CoreWeave לסיכוני צד שלישי – חששות שכבר היו מגולמים במחיר המניה. בנוסף, פלאט רואה "מספר מסלולי הפחתת סיכון" בשנת 2026 עבור החברה מניו ג׳רזי.

הוא העלה את מחיר היעד למניית CRWV ב-62%, מ-68 דולר למניה ל-110 דולר, ושינה את ההמלצה על המניה מ-"החזק" ל-"קנייה".

Raymond James מציינת את פוטנציאל הרווח של אנבידיה

בינתיים, Raymond James מעריכה שאנבידיה עשויה להרוויח בין 60 ל-90 מיליארד דולר ממכירת מערכות ורשתות ל-CoreWeave בין 2026 ל-2030, סכום שייצג בערך 40% מההכנסות מהעסקה, בנוסף ל-9–13 מיליארד דולר ממכירת מעבדי גרפיקה (GPU) לכל ג׳יגוואט.

בנוסף, פירמת השירותים הפיננסיים טענה שלאנבידיה יש סיבה אסטרטגית חזקה לטפח אקוסיסטם של לקוחות ושותפים עצמאיים שנשענים על השבבים שלה, כדי להפוך את העסק שלה לפחות פגיע מול ספקי הענן הגדולים (hyperscalers) שמפתחים ומשתמשים במאיצי AI פנימיים משלהם.

האם מניית CRWV היא קנייה טובה?

בוול סטריט, מניית CoreWeave עדיין מדורגת "קנייה מתונה" לפי דירוג הקונצנזוס של האנליסטים. הדירוג מורכב מ-13 המלצות קנייה ו-12 המלצות החזק שניתנו בשלושת החודשים האחרונים.

עם זאת, מחיר היעד הממוצע למניית CRWV שעומד על 123.86 דולר מצביע על פוטנציאל צמיחה של כ-22%.