מניית אנבידיה מאתגרת את ההיגיון עם עלייה של 58% מאז פאניקת DeepSeek. הנה למה.
- למרות פאניקת השוק סביב DeepSeek, מניית אנבידיה התאוששה בצורה חדה, עלתה ב-58% והגיעה לשווי שוק של 5 טריליון דולר, כאשר הביקוש לעוצמת מחשוב מתקדמת ממשיך לגדול והמודלים המובילים עדיין זקוקים לאלפי GPU חזקים.
- חברות ענק ממשיכות להגדיל השקעות ב-AI עם Capex צפוי של כ-600 מיליארד דולר ב-2026, מה שמרחיב את תחום ההשקעה לשבבי זיכרון, ספקיות אנרגיה ושבבי AI ייעודיים של חברות כמו אלפבית וברודקום, תוך שמומחים רואים את הטירוף סביב DeepSeek כהפרזה ושומרים על הערכה להובלת הטכנולוגיה האמריקאית.
שנה לאחר שהסטארט-אפ הסיני DeepSeek גרם לפאניקה אדירה בשווקים, הבום הגלובלי סביב בינה מלאכותית (AI) הוכיח שהוא הרבה יותר עמיד ממה שהספקנים ציפו. כיום ענקיות טק ויצרניות שבבים כמו אנבידיה (NVDA) נסחרות בשיאים חדשים או קרוב אליהם, מה שמראה שהפחד מ-AI זול שיחליף חומרה יקרה היה בעיקר הסחת דעת זמנית. למרות שהיו שטענו ש-DeepSeek מסמלת שינוי קבוע בענף, 12 החודשים האחרונים הראו שהביקוש לעוצמת מחשוב מתקדמת דווקא גדל בקצב מהיר יותר מאי פעם.
אנבידיה מתאוששת ממחיקה היסטורית
בדיוק לפני שנה, המודל החדש של DeepSeek מחק שיא של 589 מיליארד דולר משווי השוק של אנבידיה ביום מסחר אחד. באותו זמן, משקיעים חששו שכיוון ש-DeepSeek בנתה מודל חזק בעלות נמוכה בהרבה מהרגיל, אף אחד כבר לא יצטרך את השבבים היקרים של אנבידיה. התגובה האימפולסיבית הזו שלחה גלי הלם במדד S&P 500 (SPX), וגררה למטה מניות טכנולוגיה, אנרגיה ושירותים ציבוריים.
עם זאת, הפאניקה לא נמשכה זמן רב, והצמיחה של אנבידיה מאז הגיעה לרמות שמאתגרות כל היגיון. מניית החברה עלתה ב-58% מאז גל המכירות ההוא, וסייעה לה להגיע לאחרונה לשווי שוק של 5 טריליון דולר. כיום המומחים מסכימים שגם אם DeepSeek הראתה שאפשר לפתח AI בצורה יעילה יותר, המודלים המתקדמים ביותר עדיין דורשים יכולת הגדלה בהיקף עצום – כזו שרק אלפי יחידות GPU מהשורה הראשונה יכולות לספק.
הייפרסקלרים מגבירים השקעות
אחד החששות הגדולים בתקופת DeepSeek היה שחברות ענק כמו מיקרוסופט (MSFT) ומטא (META) יקצצו בתקציבי החומרה ל-AI. בפועל קרה ההפך: ההשקעות ההוניות (Capex) צפויות להגיע לכ-600 מיליארד דולר ב-2026. הכסף הזה מופנה לבניית מרכזי נתונים ענקיים, שמשמשים בסיס גם לפרויקטים פנימיים וגם לשירותי AI מצד שלישי.
גל ההשקעות הזה הרחיב את תחום ההשקעה ב-AI הרבה מעבר ליצרניות השבבים בלבד. כיום משקיעים נכנסים גם למניות זיכרון כמו מיקרון (MU) ו-ווסטרן דיגיטל (WDC), וגם לספקיות אנרגיה כמו קונסטליישן אנרג'י (CEG). חברות אלה מספקות את הרכיבים הפיזיים ואת האנרגיה הדרושה כדי להפעיל את "המוח" של מערכות ה-AI.
האנליסטים מתווכחים על האיום הסיני
בפורום הכלכלי העולמי בדאבוס 2026, מנכ"ל גוגל DeepMind דמיס חסאביס תיאר את טירוף DeepSeek כ"תגובה מוגזמת אדירה". הוא ציין שבעוד שחברות סיניות מצטיינות בהשלמת הפער והגעה לטכנולוגיה העכשווית, הן עדיין לא הוכיחו שהן מסוגלות לחדש מעבר לחזית שהמעבדות האמריקאיות מציבות. הפער הזה מרמז שההובלה הטכנולוגית של ארה"ב נותרת בטוחה בעתיד הנראה לעין.
יחד עם זאת, הרגע של DeepSeek שימש תזכורת לכך שטכנולוגיה מתקדמת במהירות עצומה. אמנם אנבידיה עדיין שולטת בשוק, אבל חברות אחרות כמו אלפבית (GOOGL) וברודקום (AVGO) משיקות בהצלחה שבבי AI ייעודיים משלהן. ההתפתחות הזו אומרת שבעוד שהצורך בעוצמת מחשוב הוא כמעט אינסופי, הדרכים לספק את העוצמה הזו הופכות למגוונות יותר ולתחרותיות יותר.
משקיעים יכולים להשוות בין מניות AI זו לצד זו באמצעות כלי השוואת המניות של TipRanks. לחצו על התמונה למטה כדי ללמוד עוד.
