מניית נטפליקס (NFLX) ניצבת במוקד: חילוקי דעות בין מורגן סטנלי לגולדמן זאקס אחרי תוצאות הרבעון הרביעי
- נטפליקס דיווחה על רבעון רביעי חזק עם הכנסות ורווח מתואם מעל הציפיות, צמיחה חדה בהכנסות מפרסום ותזרים מזומנים חופשי גבוה, אך עצרה את רכישות המניות החוזרות לקראת עסקת מזומן מלאה לרכישת נכסי הסטרימינג והאולפנים של וורנר ברוס דיסקברי.
- האנליסטים חלוקים: מורגן סטנלי שומר על דירוג קנייה ורואה צמיחת רווח למניה של מעל 20% בשנה עד 2028 ותועלת אפשרית מעסקת WBD, בעוד גולדמן זאקס שומר על דירוג ניטרלי ומזהיר שהמניה עלולה להישאר בלחץ עד שתהיה יותר בהירות לגבי עלות ומבנה העסקה; בכל זאת, קונצנזוס וול סטריט הוא קנייה מתונה עם מחיר יעד ממוצע המשקף פוטנציאל עלייה של 43% במניה.
מניית נטפליקס (NFLX) ממשיכה לעמוד במוקד אחרי דוח הרבעון הרביעי האחרון שלה. הדוח הציג צמיחה יציבה, אבל גם העלה שאלות חדשות לגבי תוכניות להגדלת ההוצאות, העסקה עם וורנר ברוס, והערכת השווי. לאחר הפרסום, חלק מהאנליסטים נשארו חיוביים (Bullish) לגבי פוטנציאל הרווחים של נטפליקס לטווח הארוך, בעוד שאחרים קוראים לסבלנות עד שתהיה למשקיעים בהירות גדולה יותר.
תמונת מצב רבעון רביעי
נטפליקס דיווחה על רבעון חזק, עם הכנסות, רווח תפעולי ותזרים מזומנים חופשי שהגיעו כולם לרמות גבוהות. החברה דיווחה על הכנסות של 12.1 מיליארד דולר ברבעון הרביעי, מעט מעל ציפיות וול סטריט שעמדו על 11.97 מיליארד דולר. הרווח המתואם למניה הסתכם ב‑0.56 דולר למניה, גם כן מעט מעל התחזיות שעמדו על 0.55 דולר למניה.
במקביל, החברה ציינה כי ההכנסות מפרסום יותר מהוכפלו בשנה שעברה, וצפויות להמשיך לצמוח ב‑2026. עם זאת, נטפליקס אישרה כי עצרה את תוכנית רכישת המניות החוזרת (Buybacks), בזמן שהיא מתכוננת לעסקת המזומן המלאה המוצעת לרכישת נכסי הסטרימינג והאולפנים של וורנר ברוס דיסקברי (WBD).
הגישה החיובית: מורגן סטנלי רואה צמיחה ברווח למניה בטווח הארוך
האנליסט של מורגן סטנלי בנג'מין סווינבורן השאיר על מניית נטפליקס דירוג קנייה (Overweight), אך הוריד את מחיר היעד שלו מ‑120 ל‑110 דולר. סווינבורן אמר שהגישה החיובית שלו מבוססת על היכולת של נטפליקס להגדיל את הרווח המתואם למניה ביותר מ‑20% בשנה עד 2028. לדבריו, הצמיחה תונע על ידי יתרון הגודל, שיפור בשיעורי הרווחיות, ותשואות חזקות על הוצאות התוכן. הוא גם הדגיש את עסקי הפרסום הצומחים במהירות של נטפליקס, שעלו ביותר מ‑100% משנה לשנה ב‑2025 וצפויים להגיע להכנסות של מעל 3 מיליארד דולר ב‑2026.
לגבי העסקה עם וורנר ברוס, סווינבורן אמר שהסיכונים משתקפים ברובם כבר במחיר המניה, וציין שהמכפיל העתידי של נטפליקס כבר ירד בצורה חדה. הוא הוסיף שאם העסקה תושלם, היא עשויה לשפר את הרווחים ולהעלות את התשואה על התוכן לאורך זמן.
הגישה הזהירה: גולדמן זאקס מחכים ליותר בהירות
האנליסט של גולדמן זאקס אריק שרידן הוריד את מחיר היעד שלו מ‑112 ל‑100 דולר והשאיר דירוג Neutral (ניטרלי).
שרידן הכיר בכך שנטפליקס הציגה תוצאות חזקות ברבעון הרביעי, ואמר שהחברה עדיין יכולה להציג צמיחת הכנסות טובה ושיפור בשיעורי הרווחיות ב‑2026. עם זאת, הוא טען שמשקיעים עשויים להמתין בצד עד שתהיה יותר בהירות לגבי העלות, המבנה וההשפעה של עסקת WBD.
הוא הוסיף שבעוד שהעסקה יכולה לסייע לנטפליקס לצמוח ולהתחרות, המניה עלולה להישאר תחת לחץ עד שהמשקיעים יקבלו תמונה ברורה יותר לגבי התשואה לטווח הארוך ומה ייעשה במזומנים.
האם מניית NFLX היא קנייה טובה עכשיו?
בבחינה מצד וול סטריט, למניית NFLX יש דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה (Moderate Buy), המבוסס על 26 המלצות קנייה, תשע המלצות החזק, ושתי המלצות מכירה שניתנו בשלושת החודשים האחרונים, כפי שמוצג בגרף למטה. בנוסף, מחיר היעד הממוצע למניית NFLX עומד על 124.63 דולר למניה, ומשקף פוטנציאל עלייה של 43%.
