דלגו לתוכן
חדשות שוק ההוןוול סטריט™The Flyקריפטודיווחי חברותניתוחים ודעות

תשואת אג"ח ארה"ב לעשר שנים קופצת לשיא של 4 חודשים על רקע טלטלה באג"ח יפן

אדי פן20 בינואר 2026
  • תשואת אג"ח ארה"ב ל-10 שנים עלתה לשיא של ארבעה חודשים בעקבות עלייה חדה בתשואות אג"ח יפן, במיוחד האג"ח ל-40 שנה שחצתה את רמת ה-4%, על רקע ציפיות לאינפלציה עקב רמיזות לקיצוצי מס ביפן.
  • עליית התשואות ביפן הופכת את אג"ח האוצר האמריקאיות לפחות אטרקטיביות למשקיעים יפנים وقد עלולה להוביל להחזרת הון ליפן, בעוד שסוחרי אג"ח שוקלים גם את המכסים החדשים של טראמפ על מדינות אירופה ואת השפעתם על האטרקטיביות של אג"ח ארה"ב.
תשואת אג"ח ארה"ב לעשר שנים קופצת לשיא של 4 חודשים על רקע טלטלה באג"ח יפן

תשואת האג"ח ל-10 שנים עלתה ביום שלישי ב-4.4 נקודות בסיס ל-4.275%, הרמה הגבוהה ביותר מאז ספטמבר 2025. כזכור, התשואה על איגרות חוב ועצמאות (notes and bonds) נעה בכיוון הפוך למחירים שלהן.

גורם מרכזי שמוביל לעלייה בתשואת ה-10 שנים הוא גל הירידות באג"ח היפניות. מוקדם יותר היום, התשואה על אג"ח יפן ל-40 שנה חצתה את רמת ה-4% לראשונה, לאחר שראשת ממשלת יפן סנאה טאקאיצ'י רמזה על קיצוצי מס שעלולים להוביל לאינפלציה. ציפיות לעלייה באינפלציה נוטות להעלות את התשואות.

מדוע תשואת ה-10 שנים עולה היום?

בנוסף, תשואות גבוהות יותר באג"ח היפניות יכולות למשוך הון הרחק מאג"ח זרות, כמו אג"ח ממשלת ארה"ב. "התשואות על אג"ח ממשלת יפן (JGBs) הגיעו לרמות שהופכות את ההשקעה באג"ח אוצר אמריקאיות לפחות אטרקטיבית כאשר מגדרים מטבע", אמר האסטרטג הראשי לשוק בלזארד אסет מנג'מנט, רונלד טמפל. "אם תשואות ה-JGB ימשיכו לעלות, בחירה רציונלית של משקיעים יפנים יכולה להיות העברת הון בחזרה ליפן."

סוחרי האג"ח מעכלים גם את המכסים החדשים של הנשיא טראמפ על שמונה מדינות באירופה. המדיניות הכלכלית של טראמפ, שלעתים בלתי צפויה, גורמת לסוחרים לתהות לגבי האטרקטיביות של אג"ח האוצר האמריקאיות.