מחפשים תשואת דיבידנד של לפחות 11%? אנליסט בכיר מציע 2 מניות דיבידנד לקנייה
- המאמר מציג שתי קרנות mREIT – PennyMac Mortgage (PMT) ו-Dynex Capital (DX) – שמציעות תשואות דיבידנד גבוהות מאוד (כ-11.6% ו-13.9% בהתאמה), עם היסטוריה ארוכה של תשלומי דיבידנד סדירים ותמיכה מרווחי החברה ונזילות גבוהה.
- האנליסט הבכיר בוז ג'ורג' מ-KBW מעניק לשתי המניות דירוג קנייה (Outperform), ומדגיש עבור PMT את הפוטנציאל לשיפור בתשואה על ההון ועבור DX כיסוי דיבידנד טוב וציפייה לעליית שווי ככל שהחברה תמשיך לצמוח ולהנפיק הון באופן אקרטיבי.
נכנסים ל-2026 עם תוכנית השקעות שכבר מסודרת? אם לא, זה יכול להיות זמן טוב להסתכל מקרוב על מניות דיבידנד. בשוק שעבר לא מעט טלטלות, הן מתפקדות כמו משכורת קבועה – מספקות הכנסה שוטפת, ובמקביל עדיין משאירות מקום לעלייה במחיר המניה.
נכון, סקטורים בעלי צמיחה גבוהה כמו בינה מלאכותית (AI) תופסים את הכותרות, אבל יותר ויותר משקיעים מעדיפים משעמם אך יציב, על פני מהיר אך תנודתי – במיוחד כשזרם המזומנים חשוב להם. מניות דיבידנד יכולות לרכך תנודות בתיק ההשקעות, ולתת לך משהו מוחשי להראות על ההשקעה גם כשהשווקים סוערים.
החיפוש אחר הכנסה מוביל לא פעם משקיעים לחלק בשוק שלא תמיד מקבל הרבה תשומת לב: קרנות השקעה בנדל"ן המתמקדות במשכנתאות, או mREITs. החברות האלה מתמקדות ביצירת הכנסה מנכסים הקשורים למשכנתאות, ועל פי המבנה שלהן מחויבות להעביר חלק גדול מההכנסה לבעלי המניות. התוצאה היא לרוב תשואות דיבידנד בולטות, בתקופה שבה תזרים מזומנים יציב יכול להיות קשה להשגה.
על רקע זה, השתמשנו במאגר הנתונים של TipRanks כדי לצלול לפרטים של שתי קרנות mREIT שמציעות תשואת דיבידנד של 11% או יותר, עם היסטוריית תשלומים שנמשכת 15 שנה ואף יותר. האנליסט בוז ג'ורג' מ-KBW, שמדורג על ידי TipRanks בטופ 1% של אנליסטי וול סטריט, מחזיק בעמדה חיובית לגבי שתי המניות – אז בואו נבדוק מה הופך אותן למעניינות היום.
PennyMac Mortgage (PMT)
נפתח ב-PennyMac Mortgage Investment Trust (PMT), שמתמקדת בנכסים הקשורים למשכנתאות. חלק מרכזי מהפעילות שלה סובב סביב זכויות שירות משכנתאות (MSRs), שהיא יוצרת דרך פעילות ה-correspondent lending המובילה שלה בענף. בפשטות, PMT רוכשת משכנתאות חדשות ואיכותיות, מאגדת אותן יחד, ואז מנפיקה ניירות ערך מגובי משכנתאות ומוכרת אותם – מודל שנועד לשמור על זרם הכנסות מתמשך בתנאי שוק שונים.
החברה מחזיקה תיק נכסים מגוון. נכון ל-30 בספטמבר בשנה שעברה, שווי זכויות שירות המשכנתאות של החברה עמד על 3.7 מיליארד דולר, בעוד ששווי התחייבויות המשכנתאות המובנות השונות שלה (Collateralized Mortgage Obligations) הוערך ב-4.6 מיליארד דולר.
מהפעילות הזו הפיקה PennyMac Mortgage Trust הכנסה נטו מהשקעות ברבעון השלישי של 2025 (3Q25) בהיקף של 99.23 מיליון דולר, נתון שעלה על תחזיות השוק ב-1.33 מיליון דולר. בשורת הרווח הנקי למניה (EPS), החברה דיווחה על 55 סנט למניה – עלייה של 19 סנט למניה לעומת 3Q24 – וחשוב לציין שה-EPS כיסה במלואו את הדיבידנד על מניה רגילה בגובה 40 סנט.
הדיבידנד הזה הוכרז לאחרונה ב-10 בדצמבר, לתשלום ב-23 בינואר. החברה שמרה על דיבידנד של 40 סנט למניה מאז תחילת 2023. הקצב השנתי של התשלום, 1.60 דולר למניה, משקף תשואת דיבידנד מובטחת קדימה (forward yield) של 11.6%. PMT מחלקת דיבידנדים רבעוניים באופן סדיר מאז סוף 2010.
האנליסט בוז ג'ורג' מ-KBW מציין כמה סיבות לכך ש-PennyMac Mortgage Trust מהווה השקעה טובה, והוא אומר: "בעוד שהתשואה על ההון (ROE) של PMT עדיין נמצאת בטווח הגבוה של ספרה אחת, אנחנו חושבים שעקומת תשואות תלולה יותר תביא את התשואות קרוב יותר ל-10%. בנוסף, ככל שחברת האם שלה (PFSI) תמשיך להנפיק ולבצע ניור (securitization) של יותר הלוואות לא-סוכנותיות (non-agency), הדבר יוצר עבור PMT נכסים בעלי תשואה גבוהה יותר. לבסוף, בהתחשב בחשיפה של PMT לבנקאות משכנתאות, יש אפסייד אופציונלי אם נפח המשכנתאות יעלה בצורה משמעותית."
ג'ורג' מתרגם את העמדה הזו לדירוג Outperform, כלומר קנייה (Buy), ולמחיר יעד של 13.50 דולר. מאחר שהמניה כבר עלתה 10% מתחילת השנה, מחיר היעד של ג'ורג' מרמז שהמניה מתומחרת קרוב לשווי הוגן. (כדי לעקוב אחרי היסטוריית ההמלצות של ג'ורג', לחצו כאן)
זהו הצד החיובי. סיכום המלצות האנליסטים למניה הוא החזק (Hold), כלומר נייטרלי, על בסיס 5 סקירות אחרונות הכוללות המלצת קנייה אחת ו-4 המלצות החזק. (ראו תחזית מניית PMT)
Dynex Capital (DX)
הבא בתור הוא Dynex Capital, קרן mREIT עם גישה די פשוטה. רוב התיק שלה מורכב מאיגרות חוב מגובות משכנתאות למגורים (Agency RMBS) – בערך 93% – שמגובות על ידי גופים ממשלתיים-נתמכים (GSEs). רוב היתרה מושקעת בניירות ערך מסחריים מגובי משכנתאות של סוכנויות (Agency CMBS). הרעיון הוא להתמקד בנכסים איכותיים ונזילים, שיכולים לתמוך בתשואות אטרקטיביות לטווח ארוך, תוך שמירה על סיכון אשראי נמוך יחסית.
עבור Dynex, נקודת מפתח היא כיוון לתשואות יציבות לטווח ארוך. החברה מקפידה על ניהול סיכונים ומשקיעה מאמץ כדי להבטיח לבעלי המניות תשואה יציבה לאורך זמן. Dynex פועלת לפי תהליך שיטתי בבחירת השקעותיה, כדי להבטיח קבלת החלטות עקבית ובהתאם למיקוד האסטרטגי שלה.
עבור משקיעים, זה מתורגם לדיבידנד יציב שניתן להסתמך עליו. Dynex מחלקת את הדיבידנד שלה מדי חודש – היא עברה מתשלומים רבעוניים לתשלומים חודשיים בתחילת 2019 – לוח זמנים שמציע יתרונות למשקיעי דיבידנד. תשלומים חודשיים מתיישרים טוב יותר עם מועדי החשבונות השוטפים של אנשים מאשר תשלומים רבעוניים, ומאפשרים גמישות גבוהה יותר בשימוש בכספי הדיבידנד.
Dynex הכריזה לאחרונה על הדיבידנד בדצמבר, לתשלום ב-9 בינואר. התשלום הנוכחי עומד על 17 סנט למניה רגילה. בקצב שנתי, מדובר ב-2.04 דולר למניה המשקפים תשואת דיבידנד קדימה של 13.9%. Dynex מחלקת דיבידנדים באופן סדיר מאז 2008.
הדיבידנד הזה נתמך על ידי רווח נקי של 1.09 דולר למניה רגילה, כפי שדווח בדוח הרבעוני של 3Q25. Dynex סיימה את הרבעון השלישי גם עם נזילות זמינה של מיליארד דולר.
הנתונים הללו תומכים בעמדתו של האנליסט הבכיר ג'ורג', שלפיה הדיבידנד של Dynex מכוסה היטב. הוא כותב: "אנחנו מצפים שהמכפיל (הוולואציה) יעלה ככל ששווי השוק יגדל, תהליך שאמור להימשך ככל שהחברה תנפיק הון בצורה אקרטיבית והתשואות יישארו חזקות. ההנהלה מצפה שקרנות mREIT יהפכו בהדרגה למקור ביקוש משמעותי יותר ל-MBS סוכנויות, ובסופו של דבר יהיו מחזיק גדול יותר של MBS סחיר בשוק... אנחנו מניחים תשואה כלכלית של כ~16% בשנים 2026/2027, שהיא בערך תואמת את תשואת ה-ROE לנקודת איזון המשתמעת מהדיבידנד החודשי של 0.17 דולר, ולכן אנחנו מאמינים שהדיבידנד מכוסה באופן סביר היטב."
על בסיס תחזית זו, בוז מעניק למניית Dynex דירוג Outperform, המקביל להמלצת קנייה (Buy).
באשר לעמדת וול סטריט הרחבה יותר, למניית DX יש דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה (Moderate Buy), המבוסס על שתי סקירות אנליסטים חיוביות. (ראו תחזית מניית DX)
כדי למצוא רעיונות טובים למניות דיבידנד הנסחרות במכפילים אטרקטיביים, בקרו ב-Best Stocks to Buy של TipRanks, כלי שמרכז את כל תובנות המניות של TipRanks.
כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן של האנליסט המוצג בלבד. התוכן נועד לשמש למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי משלכם לפני קבלת כל החלטת השקעה.