השווקים נחלשים לאחר שפאוול אומר שחקירת משרד המשפטים מכוונת לעצמאות הפדרל ריזרב

השווקים נחלשים לאחר שפאוול אומר שחקירת משרד המשפטים מכוונת לעצמאות הפדרל ריזרב

רן מלמד12 בינואר 2026

• חקירת משרד המשפטים נגד יו"ר הפדרל ריזרב ג'רום פאוול מגבירה את החשש לפגיעה בעצמאות הפד ומעלה את התנודתיות בשווקים, בעוד שהשווקים מתמחרים הסתברות גבוהה לכך שהריבית תישאר ללא שינוי על רקע אינפלציה יציבה והאטה בצמיחה.
• מניות הבנקים וחברות כרטיסי האשראי, בהן JPMorgan, Bank of America, Citigroup, Visa ו-Mastercard, ירדו לאחר שטראמפ הציע להגביל את ריבית כרטיסי האשראי ל-10%, ימים לפני פרסום דוחות הבנקים שירכזו עניין בתחזיות ובשולי הרווח.

בורסות ארה"ב ירדו לפני פתיחת המסחר ביום שני, כאשר המשקיעים הגיבו למתיחות פוליטית ומדיניות חדשה סביב הפדרל ריזרב. השווקים נחלשו לאחר שיו"ר הפדרל ריזרב ג'רום פאוול אמר שמשרד המשפטים מסר לפד זימונים לחבר מושבעים גדול. העניין קשור לדבריו בעבר לגבי שיפוץ ארוך טווח של משרדי הפד. פאוול אמר שהחקירה מגיעה בעקבות מחלוקות עם הנשיא טראמפ בנושא מדיניות הריבית. כתוצאה מכך, משקיעים הפכו זהירים יותר לקראת פתיחת השבוע.

חקירת משרד המשפטים נגד יו"ר הפדרל ריזרב ג'רום פאוול יוצרת מקור דאגה חדש עבור השווקים. למרות שהנושא מתייחס להערות עבר לגבי פרויקט בנייה, למשקיעים חשוב יותר מה זה אומר לגבי עצמאות הפדרל ריזרב. אם סוחרים יתחילו להאמין שלחץ משפטי יכול להשפיע על החלטות הריבית, האמון במדיניות עלול להיחלש. כתוצאה מכך, המניות עשויות להיות תנודתיות יותר, ותשואות האג"ח יכולות לנוע על בסיס פחד במקום על בסיס נתונים. לאורך זמן, ספק כזה עלול לגרום למשקיעים להישאר זהירים, גם אם הכלכלה הרחבה נשארת יציבה.

בינתיים, לפני פתיחת המסחר, מדד S&P 500 (SPX) ירד בכ-0.7%. במקביל, מדד דאו ג'ונס (DJIA) נחלש ב-0.8%, בעוד הנאסד"ק (NDX) ירד בכמעט 0.9%. המימוש הזה הגיע לאחר יום שישי חזק, שבו הדאו וה-S&P שניהם ננעלו בשיאים חדשים.

מתיחות סביב הפד והריביות במוקד

בהמשך היום, כמה בכירים מהפד מתוכננים לשאת דברים, מה שיכול לעצב את הציפיות. בנוסף, הסוחרים עוקבים אחרי נתוני אינפלציה מאוחרים יותר השבוע, כולל מדד המחירים לצרכן ומדד המחירים ליצרן. גם נתוני המכירות הקמעונאיות מתוכננים להתפרסם, ויוסיפו רמזים לגבי הביקוש והצמיחה.

על בסיס תמחור השוק הנוכחי, השווקים רואים הסתברות של 95% שהפד ישאיר את הריבית ללא שינוי בפגישתו הבאה. תפיסה זו מגיעה בעקבות נתוני תעסוקה עדכניים שמצביעים על האטה בקצב הגיוס, אך גם על ירידה בשיעור האבטלה.

^{האינפלציה בארה"ב נחלשה אבל נשארת קרובה ליעד של הפד, עם קריאה אחרונה ברמה של 2.74%. המסלול היציב הזה מסביר מדוע הפד יכול לחכות יותר לפני הורדת ריבית, גם כשקצב הצמיחה מתחיל להאט.}

המניות הבנקאיות נחלשות אחרי הצעה להגבלת ריבית האשראי

במקביל, מניות בנקים וחברות כרטיסי אשראי ירדו לאחר שטראמפ קרא להגבלת ריבית האשראי בכרטיסים ל-10%. התוכנית צפויה להיכנס לתוקף ב-20 בינואר, ומטרתה להוריד את עלויות המימון לצרכנים.

המניות של JPMorgan Chase & Co. (JPM), Bank of America (BAC) ו-Citigroup (C) נסחרו בירידות לפני הפתיחה. גם מניות Visa (V) ו-Mastercard (MA) נחלשו. המהלכים האלה מגיעים ימים ספורים לפני שהבנקים הגדולים מפרסמים דוחות, כשהפוקוס נשאר על תחזיות ושולי הרווח.