מניית אמזון מטפסת על רקע דיבורים על פיטורים — מה לויד וולמסלי צופה הלאה

מניית אמזון מטפסת על רקע דיבורים על פיטורים — מה לויד וולמסלי צופה הלאה

מרטי שטרובל10 בינואר 2026

• למרות דיבורים על פיטורים נרחבים באמזון, השוק מגיב באופן מתון, כשהמשקיעים רואים בצמצומי עלויות הזדמנות להרחבת מרווחי רווח, והאנליסט לויד וולמסלי מצפה לעלייה ברווחי החברה ב-2026 תוך התמקדות בצמיחה של AWS.
• וולמסלי צופה שהכנסות אמזון מ-AI יוכפלו ל-17 מיליארד דולר ב-2026, רואה ב-AWS יתרון תחרותי חזק בזכות שבבים ייעודיים ואינפרנס, ומעניק למניה דירוג קנייה עם מחיר יעד של 300 דולר, במסגרת קונצנזוס שוק של קנייה חזקה למניה.

מניית Amazon (NASDAQ:AMZN) פתחה את 2026 על רקע דיון מחודש בצמצום כוח האדם, אבל המניה כמעט לא מראה סימני לחץ. למרות כותרות שחוזרות ועוסקות בפיטורים אפשריים, המניה סיימה את שבוע המסחר המלא הראשון של השנה בעלייה של כ~6%.

התגובה המתונה נראית הגיונית יותר כשמסננים את השמועות ומתמקדים רק במה שאמזון אמרה בפועל. החברה אישרה בסוף 2025 שהיא מבטלת כ-14,000 תפקידי מטה, שהם בערך 4% מכוח האדם שאינו במחסנים, כחלק ממהלך רחב יותר להגברת היעילות. דיווחים על קיצוצים עמוקים בהרבה – בחלקם עד 30,000 משרות – ממשיכים להסתובב, אך המספרים הללו לא קיבלו גיבוי רשמי מאמזון.

עבור חברה שפועלת בהיקפים של אמזון, משקיעים נוטים לראות בצמצום עלויות מנוע להרחבת מרווחי הרווח, ולא סימן למצוקה. עם הערכות קונצנזוס לרווח למניה (EPS) לשנת הכספים 2026 סביב 7.85 דולר, השאלה האמיתית היא האם שיפור היעילות יוכל להפוך לרווחים גבוהים יותר בלי לפגוע בביצוע. בשלב הזה הפוקוס עובר ל-AWS.

אחד הקולות האופטימיים ביותר בוול סטריט הוא של האנליסט לויד וולמסלי ממיזוהו, שרואה את עסקי הענן של אמזון נכנסים לשלב חדש של צמיחה מונעת בינה מלאכותית (AI). וולמסלי, שנמצא בין 2% האנליסטים המובילים בוול סטריט, טוען שהציפיות של המשקיעים מ-AWS עדיין שמרניות מדי, במיוחד ככל שעומסי העבודה של AI מתפתחים. לדבריו, התעשייה נעה הרחק מביקוש שמבוסס בעיקר על אימון מודלים, לכיוון שימוש גובר באינפרנס (Inference) – שינוי משחק שפועל ישירות לטובת החוזקות של AWS בשבבים ייעודיים ותשתיות יעילות וזולות יותר.

וולמסלי סבור שההכנסות של אמזון הקשורות ל-AI יכולות להכפיל את עצמן ב-2026 ולהגיע לכ-17 מיליארד דולר, ככל שאימוץ האינפרנס יואץ ומגבלות הקיבולת יירגעו. האנליסט המוביל מציין גם את ההתרחבות של מערך השבבים הייעודיים של אמזון, כולל Trainium ו-Graviton, כיתרון משמעותי שעוזר ללקוחות להוריד עלויות תוך כדי הגדלת היקפי העבודה של AI. לדבריו, AWS ממוצבת יותר ויותר כדי "לתמוך ב-AI בהיקפים גדולים" בצורה שמעט מאוד מתחרות מסוגלות להציע.

חשוב לציין שוולמסלי צופה שהמומנטום הזה יימשך מעבר לשנה אחת. ככל שעוד ועוד חברות יעבירו עומסי עבודה ותיקים לענן ויוסיפו מעליהם יכולות AI, הצמיחה של AWS יכולה לחזור ולהאיץ במחצית השנייה של 2026 ואילך.

השילוב הזה – מעבר לענן, אינפרנס ב-AI ומינוף תפעולי – הוא הבסיס לדירוג Outperform (כלומר, קנייה) של וולמסלי למניית AMZN. מחיר היעד שלו, 300 דולר, משקף אפסייד של 27%. (כדי לצפות בהיסטוריית הביצועים של וולמסלי, לחצו כאן)

וולמסלי הוא ממש לא האנליסט היחיד שמרשים אותו מהמצב של אמזון. למניה יש 46 המלצות קנייה ורק 1 החזק, מה שמעניק לה דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה. מחיר היעד הממוצע, 294.55 דולר, מצביע על פוטנציאל לעלייה של 19% בחודשים הקרובים. (ראו תחזית למניית AMZN)

כדי למצוא רעיונות טובים למניות שנסחרות במכפילים אטרקטיביים, בקרו ב-המניות הטובות ביותר לקנייה של TipRanks – כלי שמרכז את כל התובנות המנייתיות של TipRanks.

כתב ויתור: הדעות המובאות במאמר זה הן של האנליסט המוצג בלבד. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.