מניית CoreWeave בצומת דרכים: האם CRWV שווה 68 דולר – או 130 דולר? האנליסטים חלוקים
- האנליסט גיל לוריה מ-D.A. Davidson שידרג באופן "מהוסס" את CoreWeave ממצב של מכירה ל-Neutral והעלה את מחיר היעד ל-68 דולר, אך עדיין סבור שהחברה עלולה להשמיד ערך לבעלי המניות ותלויה באופן משמעותי בגיוס הון של 100 מיליארד דולר על ידי OpenAI כקטליזטור זמני.
- מנגד, האנליסט תומס בלייקי מקאנטר רואה ב-CoreWeave הזדמנות קנייה, עם פוטנציאל לנצל ביקוש עצום ל-AI ו-GPU עתידיים, מצדיק מחיר יעד של 131 דולר; קונצנזוס וול סטריט כולל 13 המלצות קנייה ו-12 החזק, ומחיר יעד ממוצע של 126.43 דולר שמשקף צפי לעלייה של כ-64% במניה בשנה הקרובה.
CoreWeave (NASDAQ:CRWV) סיימה את השנה הראשונה שלה כחברה ציבורית בטון שלילי. אחרי זינוק בחודשים שאחרי ההנפקה המתוקשרת במרץ, מניית תשתיות ה-AI שינתה כיוון, וכעת היא נמוכה בכ-61% מהשיא שנרשם ביוני.
באותו זמן, התפקיד המרכזי של CoreWeave בבניית מרכזי הנתונים ל-AI – יחד עם הקשרים ההדוקים שלה עם Nvidia – הציבו את החברה כמוטבת מרכזית מהבום ב-AI גנרטיבי. אבל ההתרחבות המהירה הזאת הגיעה עם מחיר. גיוס חוב כבד כדי להגדיל את פריסת מרכזי הנתונים שלה, הפסדי נטו מתמשכים ותזרים מזומנים חופשי שלילי, כעת נמצאים תחת בחינה מדוקדקת יותר, במיוחד ככל שהדיבור על בועת AI גובר וחלק מבתי ההשקעות בוול סטריט שואלים שאלות לגבי מצבה הפיננסי ארוך הטווח של החברה ודרך ההגעה שלה לרווחיות.
אז האם משקיעים צריכים להתרחק מהחברה המסוכנת הזאת, או דווקא להעמיס מניות בהנחה?
אם הולכים לפי גיל לוריה מ-D.A. Davidson, התשובה נמצאת בדיוק באמצע. האנליסט נתן לדבריו "שדרוג מהוסס", כשהוא מעביר את CoreWeave מהמלצת Underperform (כלומר, מכירה) ל-Neutral, ומעלה את מחיר היעד שלו מ-36 דולר ל-68 דולר. למרות זאת, מחיר היעד החדש עדיין נמוך בכ-12% ממחיר המניה הנוכחי. (כדי לראות את היסטוריית ההמלצות של לוריה, לחצו כאן)
אז על מה מבוסס ה"שדרוג המהוסס" הזה? בוודאי לא על שיפור בהזדמנות ארוכת הטווח, כפי שלוריה מנסח בצורה ישירה. "אנחנו ממשיכים להאמין שההון במניית CRWV עלול בסופו של דבר לאבד את כל ערכו, מכיוון שכל הערך של הפירמה שייך לבעלי החוב," הסביר האנליסט. "עם זאת, אנחנו רואים כעת גיוס הון אפשרי ל-OpenAI כקטליזטור לטווח הקצר."
למרות שלוריה לא חושב שגיוס הון מוצלח של 100 מיליארד דולר על ידי OpenAI הוא "תוצאה מובטחת", השלמתו תהיה "קטליזטור חיובי פוטנציאלי" עבור CRWV. גיוס כזה יאפשר ל-OpenAI לעמוד בהתחייבויות שלה לשנת 2026, כולל אלה שקשורות ל-CRWV. "אמנם זה לא ישנה את השמדת הערך הטמונה בפעילות של CRWV, אבל זה ידחה את רגע ההתחשבנות הבלתי נמנע לעתיד," אמר לוריה בנושא.
מנגד, אם מאמץ גיוס ההון של OpenAI יסתיים בפער משמעותי מיעד ה-100 מיליארד דולר עד סוף מרץ, הדבר עלול להאיץ את הירידה בערך המניה. זו הסיבה שלוריה אומר שהוא ימשיך "להכווין משקיעים להתרחק".
ובכל זאת, כמו שקורה לעיתים קרובות עם שמות שנויים במחלוקת בוול סטריט, לאנליסט קאנטר תומס בלייקי יש נקודת מבט שונה לחלוטין. לדעתו, החברה "ממוקמת היטב כדי ליהנות מהביקוש ל-AI בקנה מידה עצום (hyperscale) ובמיוחד מהביקוש ל-GPU מהדור הבא".
בלייקי חושב שהשיפור היחסי בביצועים של Gemini לעומת מתחרותיה, הצפוי בסוף 2025 ונתמך על ידי ה-TPU של גוגל, יצר "הזדמנות קנייה" במניית CRWV. כעת המניה נסחרת בערך במכפיל של פי 3 על תחזיות C27, לעומת פי 6 ל-ORCL ופי 9 ל-MSFT.
"לפי דעתנו, ביציאה מ-C27 ניתן יהיה למכור ולהפעיל כמעט את כל ההסכמים החוזיים של 2.9 ג'יגה-ואט של CoreWeave. זה ייצור הזדמנות לקצב הכנסות שוטף קדימה של מעל 30 מיליארד דולר עבור C28, או שיעור צמיחה שנתי ממוצע (CAGR) של יותר מ-80% בהכנסות בין C25 ל-C28," הסביר האנליסט.
ולפי בלייקי, זה מצדיק את מחיר היעד שלו, 131 דולר, שמצביע על תשואה של כ-70% ב-12 החודשים הקרובים. באופן טבעי, בלייקי מדרג את המניה כ-Overweight (כלומר, קנייה). (כדי לראות את היסטוריית ההמלצות של בלייקי, לחצו כאן)
בסך הכול, בוול סטריט ניכרת תערובת של אופטימיות וזהירות, עם 13 המלצות קנייה לצד 12 המלצות החזק – מספיק כדי להעניק למניה דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה. במצטבר, האנליסטים צופים פוטנציאל עלייה משמעותי, כשהמחיר הממוצע, 126.43 דולר, משקף צפי לעלייה של 64% בשנה הקרובה. (ראו תחזית מניית CRWV)
כדי למצוא רעיונות טובים למניות הנסחרות בשוויים אטרקטיביים, בקרו ב-Best Stocks to Buy של TipRanks, כלי שמחבר את כל התובנות על מניות מבית TipRanks.
כתב ויתור: הדעות המובאות במאמר הזה הן של האנליסט המוצג בלבד. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני שמקבלים כל החלטת השקעה.