מניית Applied Digital קופצת – והאנליסט הזה אומר שמסחר ה-AI רק "מתלקח"
- Applied Digital הציגה רבעון שני פיסקלי חזק עם כמעט הכפלת הכנסות ל-126.59 מיליון דולר ו-EPS מתואם בנקודת איזון, מה שתמך בזינוק המניה ובתפיסה שהחברה מתחילה לתרגם את ההתרחבות לתוצאות פיננסיות ממשיות.
- האנליסט דארן אפתאהי מ-Roth רואה פוטנציאל משמעותי בהסכמי שכירות עתידיים עם ענקיות ענן ובקיבולת כוללת של מעל 1.5 ג׳יגה-ואט, מעלה את מחיר היעד ל-58 דולר ושומר על המלצת קנייה, בעוד שכל 11 האנליסטים הנוספים מדרגים את המניה כקנייה חזקה עם אפסייד ממוצע של כ-51%.
מניית Applied Digital (NASDAQ:APLD) פתחה חזק את שנת 2026, כשהמניה עלתה ב־29% מתחילת השנה. חלק גדול מהעלייה הזו הגיע ביום חמישי, כשהמניה עלתה בכ־7% אחרי שהחברה פרסמה תוצאות לרבעון השני הפיסקלי שהכו את הציפיות גם בשורה העליונה וגם בשורה התחתונה.
ההכנסות כמעט הוכפלו לעומת התקופה המקבילה אשתקד והגיעו ל־126.59 מיליון דולר. זאת, בין היתר, בזכות התרומה הראשונה מהמתקן Polaris Forge 1 בהספק 100 מגה־ואט. בצד הרווחים, הרווח הנקי המדולל למניה בניכוי התאמות (EPS מתואם) היה בנקודת האיזון, תוצאה טובה משמעותית מהציפיות, ומחזקת את התחושה ש־Applied Digital מתחילה לתרגם את מאמצי ההתרחבות לתוצאות פיננסיות מוחשיות.
למרות שהתוצאות הכותרתיות מרשימות, האנליסט דארן אפתאהי מבית ההשקעות Roth אומר שהסיפור האמיתי נמצא במקום אחר. לדבריו, ה"התייחסות למגמות הביקוש ולהסכמי שכירות עתידיים" היא המסקנה המרכזית מהדוח.
החברה אמרה שהיא נמצאת במגעים עם ענקיות ענן (hyperscalers), בנפרד מהחוזים הקיימים שלה, לגבי לפחות שלושה אתרים נוספים ובהיקף של כ־900 מגה־ואט. לאחר השלמת בדיקות הנאותות הראשוניות מול כל ענקיות הענן והתחלת עבודות הפיתוח – הנתמכות ב־45 מיליון דולר מאשראי הפיתוח של Macquarie עבור קרקע, הכשרת שטח וציוד התחלתי – אפתאהי מאמין ששכירות נוספת עם ענקית ענן אחרת היא תרחיש בעל הסתברות גבוהה.
"הנקודה היא," הרחיב האנליסט, "שאנו מאמינים שההוצאה ההתחלתית הזו והמימון שלפני הסכמי השכירות מבשרים על כך ששכירות נוספת בדרך ל־APLD (ואולי בתנאים כלכליים משתפרים לאור מגמות השוק)."
ביטחון זה הוא גם הבסיס להערכתו של אפתאהי כי עם קיבולת של כ־1.5 ג׳יגה־ואט לפחות – כולל 600 מגה־ואט שכבר נחתמו ועוד כ־900 מגה־ואט שנמצאים בשיווק – APLD נמצאת במסלול להגיע להכנסה תפעולית נקייה שנתית של למעלה ממיליארד דולר במהלך חמש השנים הבאות. מעבר לכך, יש פוטנציאל נוסף מהגדלת ההספק בעתיד, כולל הרחבות PF1 ו־PF2.
אם יוכרזו אתר ושל שוכר שלישי, יהיו ל־APLD שלושה אתרים שעומדים לפחות בשלושת הקריטריונים הראשונים במסגרת מודל "השוכר המרכזי" של אפתאהי: חשמל וקרקע מובטחים, הסכם שכירות רשמי, ושרשרת אספקה מבוססת – כולל ההסכם עם Babcock & Wilcox שמאפשר ייצור חשמל מוקדם יותר. במקביל, אתר PF1 כבר מתקדם לעמידה בשלבים ארבע וחמש, שכוללים מימון ופריסה רחבת היקף של מפעלי AI.
לפיכך, לאחר השלמת בדיקות הנאותות מול כמה ענקיות ענן וקבלת מימון מ־Macquarie הן לפיתוח והן להסכמי שכירות חתומים, האנליסט סבור ש־APLD "בדרך הבטוחה" להוכיח מודל שחוזר על עצמו לשכירות, מימון, בנייה והרחבה של מרכזי נתונים. השילוב הזה, לדבריו, הוא מה שהופך את APLD לאחת המניות המובילות שהוא ממליץ עליהן.
"לכן," סיכם אפתאהי, "בעוד שלדעתנו עדיין יש הרבה פוטנציאל כוח והוצאה לפועל שעומדים בפני APLD בטווח הארוך, אנו מאמינים כעת שמשקיעים שנוטים יותר לצד של 'מתלקח' (מונעי אירועים) בעסקת ה-AI/HPC יעשו טוב אם יקנו את APLD, כשלהערכתנו שכירות נוספת עומדת להגיע (שיכולה לכלול מהלך רב־אתרי או לפחות אפשרויות נוספות)."
התמונה הזו מספיקה כדי שאפתאהי יעלה את מחיר היעד שלו ל־58 דולר מ־56 דולר, מה שמשקף אפסייד של כמעט 83% מרמת המחיר הנוכחית. המלצת ה־Buy (קנייה) שלו נותרת ללא שינוי. (כדי לעקוב אחרי היסטוריית האנליסט אפתאהי, לחצו כאן)
הגישה של אפתאהי אינה ייחודית; למעשה, כל 11 הסקירות האחרונות גם הן חיוביות, וכולן מתכנסות באופן טבעי לדירוג קונצנזוס של קנייה חזקה (Strong Buy). לפי מחיר היעד הממוצע של 47.5 דולר, בעוד שנה, משקיעים צפויים ליהנות מתשואה של 51%. (ראו תחזית המניה APLD)
כדי למצוא רעיונות טובים למניות הנסחרות במכפילים אטרקטיביים, בקרו בכלי של TipRanks בשם Best Stocks to Buy, שמאחד את כל התובנות על מניות מבית TipRanks.
כתב ויתור: הדעות המובאות במאמר זה הן של האנליסט המוצג בלבד. התוכן נועד לשמש למטרות מידע בלבד. חשוב ביותר לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.