דלגו לתוכן

מניית TSM מקבלת תחזית חיובית מאנליסטי ג'יי.פי. מורגן: "כמעט כל הפרויקטים הקריטיים" אצל TSMC ולא אצל אינטל

אניקה מסרני7 בינואר 2026
  • ג'יי.פי. מורגן טוען שכמעט כל הפרויקטים הקריטיים בטכנולוגיית 2 ננומטר יישארו אצל TSMC בשנים הקרובות, משום שאינטל עדיין רחוקה מלהוכיח יכולת ייצור אמינה ברמות המתקדמות ביותר עבור לקוחות גדולים כמו Nvidia, אפל וברודקום.
  • TSMC מרחיבה את הפער הפיננסי והטכנולוגי מאינטל עם צפי לצמיחת הכנסות של עד 40% ב-2025 והכפלת הכנסות משבבי AI השנה, לצד השקעות הון של 40–42 מיליארד דולר והתרחבות גיאוגרפית לייצור שבבי 2 ננומטר באריזונה עד 2028.
מניית TSM מקבלת תחזית חיובית מאנליסטי ג'יי.פי. מורגן: "כמעט כל הפרויקטים הקריטיים" אצל TSMC ולא אצל אינטל

בעוד שאינטל (INTC) עובדת קשה כדי להפוך למובילה מקומית בייצור שבבים, בג'יי.פי. מורגן (JPM) סבורים ש-TSMC (TSM) היא עדיין המלך הבלתי מעורער של התעשייה. ערך המניה של החברה הטייוואנית יותר משלש את עצמו מאז סוף 2023, משום שהיא מייצרת את מעבדי ה-AI החזקים בעולם עבור חברות כמו Nvidia (NVDA) ו-AMD (AMD).

גם לאחר שהשיקה את מעבדי Panther Lake החדשים שלה השבוע, אנליסטים טוענים שהפרויקטים הטכנולוגיים החשובים ביותר בעולם יישארו אצל TSMC בעתיד הנראה לעין.

ג'יי.פי. מורגן: אין איום מהותי מצד אינטל

גוקול האריהרן, אנליסט בג'יי.פי. מורגן, אמר למשקיעים ביום רביעי שאינטל עדיין צריכה לעבור דרך ארוכה לפני שתוכיח שהיא מסוגלת להתמודד עם העבודה המתקדמת ביותר. הוא מאמין שבעוד שחלק מהחברות אולי יתנו לאינטל פרויקטים קטנים וניסיוניים כדי לרצות את ממשלת ארה"ב, העבודה הקריטית תישאר בטייוואן.

האריהרן כתב בסקירת המחקר שלו: "להערכתנו, לקוחות צפויים להציב פרויקטים בנפחים קטנים ב-Intel Foundry לאור ההשקעה של ממשלת ארה"ב, אך כמעט כל הפרויקטים הקריטיים ממשפחת N2 צפויים להיות אצל TSMC בשנים הקרובות." הוא הוסיף שאינטל תצטרך ככל הנראה לייצר בהצלחה כמה דורות של שבבים בצורה מושלמת לפני שלקוחות גדולים כמו Nvidia יסמכו עליה עם המוצרים מהדרגה העליונה שלהם.

TSMC מעלה את יעדי הצמיחה כשביקוש ה-AI מוכפל

הפער הפיננסי בין שתי החברות ממשיך להתרחב. TSMC אמרה לאחרונה למשקיעים שהיא מצפה שההכנסות שלה ב-2025 יצמחו בשיעור של עד 40%. החברה צופה שההכנסות שלה משבבים הקשורים ל-AI יוכפלו כבר השנה.

כדי לעמוד בביקוש הבלתי נלאה הזה לעוצמה, TSMC מתכננת להוציא בין 40 ל-42 מיליארד דולר על מפעלים וציוד חדשים ב-2025. הוצאות העתק האלו מבטיחות ש-TSMC תישאר לפני אינטל וסמסונג (SSNLF), שמתקשות להשתוות לשיעורי התפוקה הגבוהים של TSMC — כלומר, האחוז מהשבבים השימושיים שמופקים מוייפר אחד.

אינטל מתקשה "לזכות באמינות אצל לקוחות חסרי מפעלים"

אינטל השיקה לאחרונה את שבבי Core Ultra Series 3, שהם הראשונים שמיוצרים באמצעות תהליך ה-18A המתקדם שלה בארצות הברית. עם זאת, בג'יי.פי. מורגן טוענים שזה לא יספיק כדי למשוך את המעריצים הגדולים ביותר של TSMC.

"להערכתנו, Intel Foundry תצטרך להוכיח ביצוע מוצלח של לפחות שניים עד שלושה נודים מתקדמים במיוחד כדי לזכות באמינות אצל לקוחות חסרי מפעלים", ציין האריהרן. עד שאינטל תוכיח שהיא מסוגלת לייצר המוני שבבים מורכבים כאלה ללא טעויות, ענקיות כמו אפל (AAPL) וברודקום (AVGO) צפויות להשאיר את ההזמנות במיליארדי הדולרים שלהן אצל TSMC. כדי להישאר תחרותית, TSMC גם מגוונת את מיקומי הייצור שלה, עם תוכניות להתחיל לייצר שבבים בתהליך 2 ננומטר באריזונה עד 2028.

השורה התחתונה

TSMC ממשיכה לשלוט בשוק השבבים המתקדמים משום שטכנולוגיית ה-2 ננומטר שלה מקדימה בהרבה את מה שהמתחרות מסוגלות להציע. היתרון הטכנולוגי הזה מבטיח ששחקניות גדולות כמו Nvidia ו-AMD ישאירו את העסקאות החשובות ביותר שלהן בטייוואן בעתיד הנראה לעין. למרות מיליארדי דולרים בתמיכה ממשלתית, אינטל עדיין ניצבת בפני טיפוס תלול בדרך לרמת האמון שלהזמינה כיום אצל ענקיות הטכנולוגיה הגלובליות.

משקיעים יכולים להשוות בין מניות TSMC ואינטל זו לצד זו באמצעות כלי השוואת המניות של TipRanks. לחצו על התמונה מטה כדי לגלות עוד.