מהו "אפקט ינואר" בשוק המניות?

מהו "אפקט ינואר" בשוק המניות?

אדי פן6 בינואר 2026

• אפקט ינואר הוא דפוס עונתיות שבו שוק המניות, ובפרט מדד S&P 500, נוטה להציג תשואות חיוביות בינואר, כאשר היסטורית החודש סיים בעליות ב-62% מהמקרים עם תשואה ממוצעת של 1.2%.
• העליות בינואר מוסברות בין היתר על ידי השקעת בונוסים של סוף שנה, קציר הפסדי מס ברבעון הרביעי ולאחר מכן קנייה מחדש של מניות בתחילת השנה, לצד יתרות שיא בשוקי הכסף והשתתפות מוגברת של משקיעים קמעונאיים.

מדד S&P 500 (SPX) עלה בקרוב ל-1% בימים הראשונים של ינואר, בעקבות ראלי במניות טכנולוגיה, פיננסים ואנרגיה. התשואות האלו תואמות את מה שמכונה “אפקט ינואר”.

אפקט ינואר הוא דפוס עונתיות שבו שוק המניות נוטה בדרך כלל לרשום עליות במהלך החודש. מאז 1928, ינואר נחשב היסטורית לחודש הרביעי בחוזקו בשנה, כשהוא מסיים בעליות ב-62% מהמקרים, עם תשואה ממוצעת של 1.2%, לפי נתוני בנק אוף אמריקה.

למה מניות נוטות לעלות בינואר?

יש כמה סיבות שתומכות בתשואות חיוביות בינואר. קודם כל, עובדים רבים מקבלים בונוסים בדצמבר ומשתמשים בכסף כדי לקנות מניות בתחילת השנה החדשה. בנוסף, ברבעון הרביעי משקיעים מוכרים פוזיציות מפסידות כדי לקזז הכנסה חייבת במס, במסגרת אסטרטגיה שנקראת קציר הפסדי מס (tax-loss harvesting). משקיעים רבים משתמשים אחר כך בכסף כדי לקנות מחדש מניות בתחילת השנה החדשה.

סקוט רובנר, ראש תחום אסטרטגיית מניות ונגזרי מניות בסיטדל סקיוריטיז, מציין שגורמים נוספים שתומכים באפקט ינואר הם יתרות שיא בשוק הכספים (money market) בסכום של 7.6 טריליון דולר והשתתפות מוגברת של משקיעים קמעונאיים.

הישארו צעד אחד לפני האירועים המאקרו-כלכליים עם לוח השנה הכלכלי שלנו, שמתעדכן בזמן אמת — סננו לפי השפעה, מדינה ועוד.