CRWV לעומת NBIS: איזו מניית תשתית AI עדיפה לקראת 2026?
- גם CoreWeave וגם Nebius נהנות מצמיחה מהירה בביקוש לתשתיות AI, עם גידול חד בהכנסות, חוזים רב-שנתיים גדולים עם ענקיות כמו Nvidia, Meta ו-Microsoft, וצברי הזמנות/יעדי הכנסה שאפתניים לשנים 2025–2026.
- למרות שפוטנציאל העלייה במחירי היעד של שתי המניות דומה (כ-63%–64%), האנליסטים נוטים להעדיף את NBIS עם דירוג קנייה חזקה ומחירי יעד גבוהים במיוחד, בעוד ש-CRWV מדורגת בקנייה מתונה על רקע חששות לגבי מודל החוב שלה.
הביקוש למחשוב עתיר ביצועים ולתשתית ענן ניתנת להרחבה מזנק בזכות הבום בבינה המלאכותית (AI). CoreWeave (CRWV) ו-Nebius (NBIS) הפכו לשתי דרכים מעניינות במיוחד להיחשף למגמה הזו. כל אחת מהן ממוצבת ליהנות מגידול בעומסי העבודה של AI, משיתופי פעולה עם היפר-סקיילרים, ומאימוץ ארוך טווח מצד ארגונים. בעזרת כלי השוואת המניות של TipRanks אנו משווים בין CRWV ל-NBIS לפי מדדים מרכזיים, כדי לבחון איזו מניית תשתית AI עשויה להיות הקנייה הטובה יותר לשנת 2026.
לשם ההקשר, גם CoreWeave וגם Nebius פועלות בתחום תשתיות ה-AI, ומספקות תמיכה לעומסי עבודה מבוססי ענן של בינה מלאכותית. CoreWeave מתמקדת בעיקר באימון מודלי AI, אפקטים חזותיים (VFX) ועיבוד באצוות, בעוד Nebius מציעה פלטפורמת AI רחבה ומלאה יותר, הכוללת GPUs, תוכנה ושירותי ענן.
בואו נבחן את המניות הללו לעומק.
האם CoreWeave היא מניה טובה לקנייה?
לאחר ההנפקה שלה במרץ 2025, מניית CRWV זינקה כמעט ב-80%, והפכה במהירות לאחת המניות הטכנולוגיות המועדפות על משקיעים. הכנסות החברה צמחו במהירות, ככל שיותר לקוחות מעדיפים להוציא החוצה (אאוטסורסינג) את אימון והסקת ה-AI במקום לבנות תשתית יקרה בתוך החברה. ברבעון השלישי, ההכנסות עלו ב-134% משנה לשנה, בין היתר בזכות הרחבות משמעותיות בחוות השרתים ובצריכת החשמל. במקביל, פיזור רחב של לקוחות וצבר הזמנות (backlog) של 55.6 מיליארד דולר מעניקים למשקיעים ביטחון בפוטנציאל הצמיחה של CoreWeave.
התחזית החיובית ל-CoreWeave נתמכת בעסקה מספטמבר בהיקף 6.3 מיליארד דולר, שמאפשרת ל-Nvidia (NVDA) לרכוש קיבולת ענן לא מנוצלת עד 2032, מה שמחזק את שיתוף הפעולה ארוך הטווח ביניהן. החברה סגרה גם חוזים רב-שנתיים גדולים נוספים, כולל עד 14.2 מיליארד דולר עם Meta (META) והרחבת שיתוף הפעולה עם OpenAI בהיקף 6.5 מיליארד דולר, כך שסך ההתחייבויות מגיע לכ-22.4 מיליארד דולר. העסקאות הללו מדגימות את המעבר של CoreWeave מספקית נישתית של ענן מבוסס GPU למובילה גלובלית בתשתיות AI.
תחזית למניית CoreWeave
בוול סטריט, האנליסטים נשארים חיוביים במתינות לגבי מניית CRWV. לאחרונה, האנליסט המדורג חמישה כוכבים גיל לוריה מ-D.A. Davidson שדרג את ההמלצה שלו ל-"החזק" מ-"מכירה" והעלה את מחיר היעד שלו למניה מ-36 ל-68 דולר. מחיר היעד המעודכן עדיין נמוך ב-11.5% ממחיר השוק הנוכחי של CoreWeave.
בגדול, לוריה היה אחד המבקרים הבולטים של החברה. הוא טוען שמודל הפעילות שלה – נטילת חוב משמעותי כדי לספק תשתיות AI ללקוחות כמו Microsoft (MSFT) ו-Nvidia – אינו בר-קיימא לאורך זמן. עם זאת, הוא מציין שגיוס הון אפשרי של 100 מיליארד דולר על ידי OpenAI עשוי לשמש כמנוע חיובי קצר טווח למניית CRWV.
מן הצד החיובי יותר, האנליסט הבכיר של Citi, טיילר רדקה, חידש בחודש שעבר את הסיקור על CRWV עם המלצת קנייה ומחיר יעד של 135 דולר, שמשקף פוטנציאל עלייה של 75%. רדקה ציין שבעוד שההזמנות ברבעון השלישי צמחו ב-85% מרבעון לרבעון – נתון חזק מאוד – מגבלות היצע ועיכובים בקיבולת החשמל פגעו בהכנסות בפועל. ב-Citi נשארים חיוביים לגבי התחזית של CoreWeave, מתארים את הביקוש כ"חזק" ומציינים שהגדלת הקיבולת נמצאת במסלול לעמוד ביעדים עד סוף הרבעון הרביעי.
האם NBIS היא מניה טובה לקנייה?
מניית NBIS זינקה ביותר מ-160% בשנת 2025. המודל המשולב אנכית של החברה מעניק לה שליטה רחבה יותר על ביצועים, עלויות ויכולת הרחבה, וממצב אותה היטב על רקע גידול בביקוש מצד ארגונים ומפתחים לעומסי עבודה של AI. ברבעון השלישי של 2025, הכנסות החברה זינקו ב-355% משנה לשנה, לרמה של 146.1 מיליון דולר.
בהסתכלות קדימה, Nebius מכוונת להגיע לקצב הכנסות שנתי של 7–9 מיליארד דולר עד סוף 2026. החברה נמצאת במסלול לעמוד ביעד לשנת 2025 של כ-900 מיליון עד 1.1 מיליארד דולר, מה שיוצר בסיס חזק לצמיחה מהירה יותר ב-2026. הביקוש העולה מצד מפתחי AI, לצד התמיכה משותפים גדולים כמו Meta ו-Microsoft, ממשיך להזין את המומנטום, כשמשקיעים מחפשים את המובילה הבאה בתחום תשתיות ה-AI.
לאחרונה, Nebius הודיעה כי בכוונתה להטמיע את פלטפורמת Rubin של Nvidia דרך Nebius AI Cloud ו-Nebius Token Factory החל במחצית השנייה של 2026. כשותפת ענן של Nvidia, Nebius תהיה בין ספקיות הענן הראשונות ל-AI שיציעו את מערכת Vera Rubin NVL72, מה שיהפוך את הפלטפורמה שלה לאטרקטיבית יותר עבור מפתחי AI מתקדמים. הפריסה הזו מחזקת את מעמד Nebius כספקית פרימיום של תשתיות AI ותומכת בסיפור הצמיחה ארוך הטווח שלה לקראת 2026.
תחזית למניית Nebius
בהשוואה ל-CoreWeave, האנליסטים הרבה יותר חיוביים כלפי מניית NBIS. מבין האופטימיים, האנליסט המדורג חמישה כוכבים נהאל צ'וקשי מ-Northland Securities נותן את מחיר היעד הגבוה ביותר – 211 דולר, שמשקף פוטנציאל עלייה של יותר מ-120% מהמחיר הנוכחי. צ'וקשי מצביע על ההנדסה ברמה עולמית של Nebius, היכולת להתרחב במהירות, וההתמקדות הגוברת בתשתיות וירטואליות כמנועים מרכזיים לגישה החיובית שלו.
במקביל, האנליסט המדורג ארבעה כוכבים גרגורי פ. מילר מ-Citizens JMP גם מעניק ל-NBIS המלצת קנייה, עם מחיר יעד של 175 דולר, שמעיד על פוטנציאל עלייה של יותר מ-85%. מילר מאמין ש-Nebius יכולה לממש ערך משמעותי באמצעות הקמה של אשכולי GPU גדולים, והוא גם צופה שהביקוש הגבוה למחשוב AI ימשיך לשמור על מחירים ברמה גבוהה, כל עוד ההיצע נשאר מוגבל.
CRWV או NBIS: איזו מניה מציעה פוטנציאל עלייה גבוה יותר, לפי האנליסטים?
ל-CRWV יש דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה (Moderate Buy) מצד האנליסטים, בעוד של-NBIS יש דירוג קנייה חזקה (Strong Buy). במחיר יעד ממוצע של 127.62 דולר, מחיר היעד הממוצע למניית CoreWeave משקף פוטנציאל עלייה של יותר מ-63% מהמחיר הנוכחי. לשם השוואה, מחיר היעד למניית NBIS עומד על 164.20 דולר, מה שמצביע על פוטנציאל עלייה דומה של 64%.
סיכום
CoreWeave בולטת כמובילה מתמחה בתחום חישובי GPU, עם ביקוש חזק מצד ארגונים והיפר-סקיילרים. Nebius, לעומת זאת, מציעה פלטפורמת תשתיות AI משולבת ורחבה יותר, שעשויה להתאים ללקוחות שמחפשים פתרון מקצה לקצה. שתי המניות נראות מבטיחות לקראת 2026, אך האנליסטים נותנים עדיפות קלה ל-NBIS, שלה דירוג קנייה חזקה.