הנפט של ונצואלה חוזר לאור הזרקורים – אבל המשקיעים צריכים להתמקד במניות נבחרות

הנפט של ונצואלה חוזר לאור הזרקורים – אבל המשקיעים צריכים להתמקד במניות נבחרות

רן מלמד4 בינואר 2026

• הסרת מדורו ופתיחת הגישה לנפט בונצואלה עשויות להחזיר היצע לשוק, אך הפגיעה בתשתיות וסיכוני המדיניות משמעם שהשפעת ההיצע תהיה איטית ומוגבלת, כאשר מחירי הנפט עדיין נמוכים והעדיפות של חברות רבות היא להשקיע בארה"ב.
• Chevron היא החברה האמריקאית הגדולה החשופה ביותר לנפט הונצואלי, בעוד ConocoPhillips ו-Exxon רלוונטיות יותר לטווח ארוך; מנגד, בתי זיקוק כמו Valero, Phillips 66 ו-Marathon עשויים ליהנות מוקדם יותר מהיצע נוסף של נפט כבד, והמשקיעים צריכים לעקוב בעיקר אחרי שינויים במדיניות וברישיונות מארה"ב.

ממשלת ארה"ב אומרת שהיא רוצה לפתוח מחדש את הגישה לנפט בונצואלה לאחר הסרת הנשיא ניקולס מדורו. המטרה המוצהרת היא להחזיר נפט לשווקים הגלובליים ולתת לחברות אמריקאיות תפקיד גדול יותר. עם זאת, למרות שהכותרת נשמעת משמעותית, ההשפעה על השוק נראית כרגע איטית ומוגבלת.

ונצואלה מחזיקה באחד ממאגרי הנפט הגדולים בעולם. trotzdem, שנים של תחזוקה לקויה וסיכוני מדיניות הפחיתו את התפוקה. כתוצאה מכך, רוב המומחים אומרים שכל עלייה משמעותית בהיצע הנפט תיקח שנים רבות, אפילו בתנאים יציבים.

בינתיים, מחירי הנפט (CL) נמצאים מתחת ל-60 דולר לחבית. ההיצע הגלובלי כבר גבוה, והצמיחה בביקוש נותרת חלשה. על רקע זה, חברות נפט רבות משיגות כיום תשואות גבוהות יותר כשהן משקיעות בארה"ב, במקום לקחת סיכונים נוספים בחו"ל.

אילו חברות הכי משמעותיות

חברת Chevron Corporation (CVX) בולטת כשם החשוף ביותר למהלך. שברון היא חברת הנפט האמריקאית הגדולה היחידה שעדיין פועלת בונצואלה כיום, והיא כבר משלחת נפט כבד לחוף המפרץ של ארה"ב ומעסיקה עובדים מקומיים. לכן, אם הכללים יוקלו או שהרישיונות יורחבו, שברון יכולה להיות הראשונה להרוויח.

לאחר מכן, ConocoPhillips (COP) היא מועמדת למעקב לטווח ארוך יותר. החברה עזבה את ונצואלה לפני שנים לאחר הלאמות מצד המדינה, אבל עדיין יש לה תביעות משפטיות גדולות הקשורות לנכסים שהחזיקה בעבר. הקשר הזה יכול להיות משמעותי אם ממשלה חדשה תחפש להגיע להסכמי פיצוי או לפתוח עסקאות חדשות.

Exxon Mobil Corporation (XOM) גם מתאימה להסתכלות לטווח ארוך. עם זאת, לאקסון יש פחות תביעות פתוחות ופחות לחץ לחזור בקרוב, מה שמגביל את החשיפה שלה בטווח הקצר בהשוואה למתחרות.

בתי הזיקוק עשויים להרגיש את ההשפעה קודם

בעוד יצרניות הנפט צפויות להתמודד עם עיכובים, ייתכן שבתי הזיקוק יחושו את ההשפעות מוקדם יותר. הנפט הכבד מונצואלה מתאים היטב למפעלי הזיקוק בחוף המפרץ של ארה"ב, ותוספת היצע יכולה לתמוך במרווחים לאורך זמן. Valero Energy Corporation (VLO) נמצאת גבוה ברשימה הזו, בעוד ש-Phillips 66 (PSX) ו-Marathon Petroleum Corporation (MPC) גם נהנות מתערובות נפט כבדות וממערכות זיקוק גמישות.

בהסתכלות קדימה, משקיעים צריכים לעקוב יותר אחרי אותות מדיניות מאשר אחרי נפחי הנפט עצמם. כל שינוי ברישיונות או בסנקציות מצד ארה"ב יעיד על התקדמות אמיתית, בעוד שלפני התחלת זרימת הון גדולה יידרש גם יציבות בשליטה המקומית.

השתמשנו בכלי ההשוואה של TipRanks כדי ליישר קו בין כל חברות האנרגיה המופיעות בכתבה. זהו כלי מצוין לקבלת מבט מעמיק על כל מניה ועל תעשיית הנפט והאנרגיה כולה.