תחזית למניית Nvidia (NVDA): עסקת Groq, CES ומנועי הצמיחה העיקריים ל‑2026
- Nvidia נכנסת ל‑2026 עם כמה מנועי צמיחה מרכזיים – רכישת Groq והטמעת ארכיטקטורת LPU לאינפרנס, התמקדות של המנכ"ל ג’נסן הואנג במרכזי נתונים ו‑Physical AI ב‑CES, ופתיחת שוק סין ליצוא שבבי ה‑H200 – שיכולים להרחיב משמעותית את ההכנסות ולהצדיק את השווי הגבוה של המניה.
- האנליסטים נותרו חיוביים מאוד לגבי Nvidia: מניית NVDA מדורגת בקונצנזוס של קנייה חזקה, עם מחיר יעד ממוצע של 262.79 דולר שמייצג פוטנציאל עלייה של כ‑41% לעומת המחיר הנוכחי, כאשר וול סטריט צופה ביצועי יתר של המניה גם ביחס ל‑2025.
מניית Nvidia (NVDA) פותחת את 2026 במומנטום חיובי, על רקע כמה מנועי צמיחה שיכולים לחזק עוד יותר את השווי הגבוה שבו היא נסחרת. המשקיעים יחפשו בהירות לגבי רכישת Groq בהיקף 20 מיליארד דולר, אירוע CES הקרוב, יצוא שבב ה‑H200 לסין, וגורמים נוספים שמתפתחים במהלך השנה.
בנקודת זמן קריטית זו, כדאי לציין שמניית NVDA נסחרת כיום בדיסקאונט של כ‑12% ביחס לשיא ב‑52 השבועות האחרונים – 212.19 דולר, שנקבע ב‑29 באוקטובר 2025. במקביל, בוול סטריט צופים זינוק של 41% במניית Nvidia בשנת 2026, לעומת עלייה של 34.8% ב‑2025.
יחידות ה‑LPU של Groq מול ה‑GPU של Nvidia
בשבוע שעבר Nvidia הודיעה שתרכוש נכסים מסטארט‑אפ השבבים ל‑בינה מלאכותית (AI) Groq, בעסקה שנחשבת לאחת הגדולות שלה עד היום. Nvidia תרכוש רישיון לטכנולוגיית השבבים של Groq ותצרף לשורותיה כמה מבכירי החברה, כולל המייסד ג’ונתן רוס והנשיא סאני מדרה.
האנליסט ג’ושוע בוכאלטר מ‑TD Cowen הדגיש את ההיגיון שעומד מאחורי העסקה והסביר את ההבדלים בין יחידות ה‑GPU (Graphics Processing Units) של Nvidia לבין יחידות ה‑LPU (Language Processing Units) של Groq. Groq, שהוקמה על‑ידי מהנדסים לשעבר של גוגל (GOOGL), מוכרת בזכות שבבי האינפרנס שלה, שמאיצים את זמן התגובה לשאילתות של משתמשים.
Groq משתמשת בגישת spatial dataflow (זרימת נתונים מרחבית) שמאפשרת אינפרנס בעל השהיה נמוכה, פחות jitter (שונות בתזמונים) וצריכת חשמל נמוכה יותר. הארכיטקטורה שלה דטרמיניסטית – ביצוע הפעולות נעשה בסדר קבוע, כדי לצמצם את העומס על ניהול המשימות בחומרה. הדבר הופך את Groq למהירה, אך אולי גם לפחות גמישה מ‑GPU, שתוכננו לתזמון דינמי ולשימוש רחב יותר בזיכרון. באופן מעשי, אפשר לדמות LPU לפס ייצור מהיר ומכויל היטב, בעוד GPU דומה יותר למפעל עמוס שבו מנהלים מחלקים משימות באופן מתמשך.
בוכאלטר ציין שיחידות ה‑LPU של Groq מיועדות בעיקר לאינפרנס (Inference) ולא ללימוד (Training). האימוץ של ארכיטקטורה שמתמקדת באינפרנס על‑ידי Nvidia מאותת ששוק האינפרנס בעל ההשהיה הנמוכה הגיע לבשלות. היסטורית, ההשקעות התרכזו בצורכי הלימוד, מתוך ציפייה ששבבי הלימוד של היום יוכלו להפוך למנועי אינפרנס בעתיד.
ג’נסן יתמקד במרכזי נתונים וב‑Physical AI
CES (Consumer Electronics Show) 2026 הוא אירוע שנתי שיתקיים בלאס וגאס בין 6 ל‑9 בינואר. האירוע מאגד חידושים בתחומי אלקטרוניקה צרכנית, AI, טכנולוגיה לרכב ובריאות דיגיטלית, עם מאות מציגים, השקות מוצרים רבות ונאומי פתיחה מרכזיים. מנכ"ל Nvidia ג’נסן הואנג ומנכ"לית AMD המתחרה (AMD) ליסה סו צפויים לשאת נאומים, כאשר הואנג יופיע ב‑5 בינואר.
האנליסט דניאל אייבס מ‑Wedbush מעריך שהואנג יתמקד בנאומו במרכזי נתונים, ב‑Physical AI וברובוטיקה. הוא גם מציע ש‑Nvidia עשויה להדגיש את פלטפורמת Cosmos, שמיועדת להאיץ את פיתוח ה‑AI, ולדון בטכנולוגיה אוטונומית כנושא מרכזי ל‑2026. ההכרזות ב‑CES יכולות להשפיע על מחירי המניות בטווח הקצר, במיוחד עבור חברות שמציגות מוצרים חדשים, שיתופי פעולה או סימנים ליתרון טכנולוגי. המשקיעים יעקבו מקרוב אחרי העדכונים מה‑CES כדי לקבל אותות לגבי Nvidia ומתחרותיה.
יצוא שבב ה‑H200 ל‑AI צפוי לחזק את מכירות Nvidia
סין נותרה עד כה שוק שלא נוצל במלואו עבור Nvidia, בשל מגבלות יצוא מחמירות. לאחרונה הממשל האמריקאי אישר ל‑Nvidia למכור את שבבי ה‑H200 ל‑AI למדינה. יצוא שבבי ה‑H200 לסין יכול להגדיל את הכנסות Nvidia ב‑2026, דרך פתיחה של ערוץ מכירות גדול במדינה. אם הביקוש יעמוד בציפיות והיקפי המשלוחים יגדלו בצורה חלקה, הפוטנציאל הוא להכנסות שנתיות נוספות בהיקף של מיליארדי דולרים.
חברת Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM) מייצרת את שבבי ה‑H200 על בסיס ארכיטקטורת Hopper של Nvidia, בתהליך ייצור של 4 ננומטר. Nvidia ביקשה מ‑TSMC להגביר את הייצור כדי לעמוד בביקוש הגובר. לפי דיווחים, חברות טכנולוגיה סיניות הזמינו כמה מאות אלפי יחידות H200 לשנת 2026, עם פוטנציאל שהיקף ההזמנות הכולל יגיע למיליונים. המלאי הנוכחי עומד על כ‑700 אלף יחידות, מה שמרמז על אפשרות להרחבת ההיצע אם ההזמנות יתממשו. לפי דיווחים, חברת ByteDance, בעלת השליטה ב‑TikTok, צפויה להוציא כ‑14 מיליארד דולר על שבבי AI של Nvidia בשנת 2026, וייתכן שהסכום כולל גם את שבבי ה‑H200.
האם מניית NVDA היא קנייה ב‑2026?
האנליסטים ממשיכים להיות אופטימיים מאוד לגבי התחזית לטווח הארוך של Nvidia. באתר TipRanks, מניית NVDA מדורגת בדירוג קונצנזוס של קנייה חזקה (Strong Buy), המבוסס על 39 המלצות קנייה, המלצת החזק אחת והמלצת מכירה אחת. מחיר היעד הממוצע למניית Nvidia, 262.79 דולר, משקף אפסייד פוטנציאלי של 41% מהרמות הנוכחיות.
