Pyth Network הולכת אחרי עסקי נתוני השוק של נאסד״ק
- Pyth Network החלה להפיץ נתונים פיננסיים בזמן אמת על הבלוקצ'יין, ונאסד״ק בחרה בה להפצת TotalView; גם מוסדות כמו Fidelity, Euronext, Tradeweb ועוד משתמשים בפלטפורמה.
- Pyth עברה ב-31 ביולי למודל מנוי בתשלום עם רכישות חוזרות של PYTH, אך עדיין לא חשפה נתוני הכנסות, ולכן סיפור המוניטיזציה שלה נשאר לא מוכח.
Pyth Network (PYTH-USD) הולכת אחרי עסקי נתוני השוק של נאסד״ק (NDAQ) באמצעות הבאת נתונים פיננסיים בזמן אמת לבלוקצ'יין. Pyth התחילה כ-oracle לקריפטו, שסיפק נתוני מחיר לאפליקציות בלוקצ'יין, אבל מאז התרחבה הרבה מעבר לקריפטו. נאסד״ק כבר מפיצה את נתוני השוק המנייתיים TotalView שלה דרך Pyth, בעוד Fidelity Investments, Euronext (ENX), ו-Tradeweb (TW) מפרסמות מערכי נתונים דרך השוק שלה. הטוקן PYTH נסחר סביב 0.044 דולר, והעמדה שלי נייטרלית.
שם ברשימת המפרסמים של Pyth לא בהכרח אומר שמדובר בלקוח משלם. הנתונים של Pyth היו בחינם עד 31 ביולי 2026, אז הרשת עברה למודל בתשלום והחלה להפנות הכנסות לרכישות חוזרות של PYTH. זה הופך את סיפור המוניטיזציה הנוכחי לחדש מאוד ועדיין לא מוכח.
מה Oracle באמת עושה
בואו נבין מה Oracle באמת עושה. תחשבו על אפליקציית בלוקצ'יין שמציעה מסחר בביטקוין (BTC-USD) או בזהב. היא לא יכולה לבד לבדוק מה המחיר הנוכחי של הזהב, וצריכה שירות שיביא את המידע הזה ל-onchain בפורמט שחוזה חכם יכול לקרוא. השירות הזה נקרא Oracle, וזה מה ש-Pyth עושה. בלעדיו, אף אפליקציית פיננסים מבוזרים (DeFi) לא יכולה לתמחר שום דבר בצורה אמינה.
בעוד Chainlink (LINK-USD) הייתה החלוצה בתחום הזה ונשארת הסטנדרט בשוק, Pyth מבדלת את עצמה דרך מקור הנתונים שלה ואופן ההפצה. Chainlink מרכזת נתונים ממקורות צד שלישי ודוחפת עדכונים לשרשרת לפי לוח זמנים קבוע. לעומת זאת, Pyth מקבלת נתונים ישירות מהחברות המוסדיות שיוצרות אותם, ומעבירה אותם רק כשאפליקציה מבקשת זאת בתוך עסקה. ארכיטקטורת ה-pull הזו הופכת את Pyth למהירה וזולה יותר לכל בקשה.
חברות מסחר, בורסות ויוצרי שוק מפרסמים את המחירים שלהם ישירות ל-Pyth. כיום יותר מ-130 מוסדות תורמים נתונים. Pyth הושקה על Solana (SOL-USD) ב-2021 כשהיא מכסה רק מחירי קריפטו, אבל מאז היא התרחבה למאות פידים בזמן אמת על מניות, סחורות, מט״ח ואג״ח. זו התפתחות משמעותית מאוד לעומת נקודת ההתחלה שלה.
נאסד״ק בחרה ב-Pyth להפצת נתוני TotalView
ב-30 ביוני 2026, נאסד״ק בחרה ב-Pyth להפיץ את נתוני TotalView על הבלוקצ'יין. TotalView הוא פיד ספר הפקודות המנייתי הפרימיום של נאסד״ק. סוחרים מקצועיים משלמים עליו סכומים גבוהים בשווקים המסורתיים.
ההחלטה של נאסד״ק להפיץ מוצר נתונים מוסדי מוביל דרך Oracle של בלוקצ'יין מראה על אמון גובר בתשתית onchain.
Fidelity Investments, Euronext, Tradeweb, OTC Markets Group (OTCM), ו-Singapore Exchange FX כולם מפרסמים דרך שוק הנתונים של Pyth. Coinbase (COIN) משתמשת בחוזי העתיד על מדדים נושאיים של Pyth עבור מוצרים כמו חשיפה ל-אנבידיה (אנבידיה), טסלה (טסלה), ו-אפל (אפל). Kraken משלבת את Pyth Indices עבור נגזרים. VanEck פיתחה יחד עם Pyth סלים של בינה מלאכותית (AI), ביטחון וטכנולוגיה. כולם פעילים ועובדים.
עידן החינם הסתיים ב-31 ביולי
עד 31 ביולי 2026, נתוני Pyth Core היו בחינם. כל מפתח על כל אחת מיותר מ-40 הבלוקצ'יינים שנתמכים על ידי Pyth יכול היה לגשת לפידי המחיר בחינם. כך Pyth צמחה כל כך מהר והתפשטה כל כך רחב. זה גם אומר שלפרוטוקול לא הייתה דרך אמינה לייצר הכנסות מהשימוש שלו עצמו.
ב-31 ביולי, Pyth העבירה הכול למודל מנוי בתשלום. כעת אפליקציות צריכות מפתח API ותוכנית בתשלום. ההכנסות זורמות ל-Pyth Reserve, שקונה טוקנים של PYTH בשוק הפתוח. המנגנון הזה מחבר בין מה ש-Pyth מרוויחה לבין מה שמחזיקי PYTH מחזיקים.
נכון לאפריל 2026, כ-12 מיליון PYTH כבר נרכשו דרך המנגנון הזה. המספר הזה גדל ככל שיותר מפתחים ומוסדות משלמים על גישה. לטוקן במחיר של 0.044 דולר יש כעת קשר ישיר למה שהפרוטוקול מרוויח, קשר שלא היה קיים לפני שישה חודשים. האם זה חזק מספיק כדי להזיז את המחיר תלוי לחלוטין במהירות שבה בסיס המנויים בתשלום גדל.
החלק שעדיין לא הוכח
Pyth עדיין לא חשפה נתוני הכנסות עבור מודל המנוי החדש שלה. למרות שמוסדות פיננסיים גדולים מפרסמים בפועל מערכי נתונים בפלטפורמה, האינטגרציות האלה משקפות השתתפות ברשת ולא בהכרח היקף מכירות מוסדי מוכח. הבחירה של נאסד״ק ב-Pyth להפצת נתוני TotalView היא תמיכה חזקה של התעשייה, אך הפיכת החשיפה הזו להכנסות רישוי בנות קיימא עדיין נותרה יעד מתמשך.
Chainlink שומרת על ההובלה בשווי השוק הכולל ובמספר האינטגרציות, אבל Pyth מציעה חלופה ארכיטקטונית. המודל שלה, המבוסס על pull, מספק נתונים לפי דרישה ומפחית השהיה ועלויות גז למפתחים. עבור קונים מוסדיים שכבר קשורים לספקי נתונים מסורתיים כמו Bloomberg או Refinitiv, חיסכון בעלויות לבדו אולי לא יוביל למעבר פלטפורמה.
היתרון המרכזי נמצא דווקא בביצוע תוכנתי מקורי. דרך Pyth, קרן גידור או פרוטוקול מבוזר יכולים לשלב את ספר הפקודות של נאסד״ק ישירות בחוזה חכם, בלי אינטגרציות API ידניות ובלי חיכוך נפרד של רישוי. ל-Bloomberg ול-Refinitiv אין כרגע סטנדרט דומה להעברה onchain.
מנגנון הרזרבה החדש של Pyth מספק הוכחה מוקדמת ומוחשית למוניטיזציה, לאחר שהשלים כ-12 מיליון רכישות חוזרות של טוקני PYTH באמצעות עמלות הפרוטוקול שנצברו. ובכל זאת, בסיס המנויים הכולל ונתוני ההכנסות השוטפות החוזרות עדיין לא נחשפו. עד ש-Pyth תפרסם תוצאות כספיות קונקרטיות, השקעה בטוקן היא הימור על הפוטנציאל הכיווני של הפרוטוקול ולא על תזרים המזומנים הנוכחי שלו. גישה נייטרלית לוקחת בחשבון גם את החוזק של אסטרטגיית ההפצה הבסיסית וגם את היעדר נתוני המנוי הברורים.