"אנחנו חיוביים": ג'יי פי מורגן לוחצת על ההדק על 2 מניות של פלטפורמות דיגיטליות
- ג'יי פי מורגן חיובית לגבי תחום הפלטפורמות הדיגיטליות, ומדגישה את זומטרי (XMTR) ו-Clear (YOU) כשתי מניות אטרקטיביות, על רקע צמיחת שוק עולמי שעשוי להגיע ל-1.471 טריליון דולר עד 2035.
- זומטרי ו-Clear הציגו תוצאות רבעוניות חזקות, עקפו תחזיות בהכנסות, וזכו לדירוג קנייה מצד בריאן סמיילק מג'יי פי מורגן, עם מחירי יעד שמצביעים על פוטנציאל עלייה משמעותי.
במהלך שני העשורים האחרונים, הטכנולוגיה הדיגיטלית חדרה כמעט לכל פינה בכלכלה העולמית. היא שינתה לא רק את הדרך שבה חברות מגיעות ללקוחות, אלא גם את האופן שבו הן פועלות מאחורי הקלעים. שרשראות אספקה מתואמות באמצעות תוכנה, תשלומים עוברים דרך רשתות דיגיטליות, עסקים נשענים על מערכות מבוססות ענן, ופלטפורמות זהות ואבטחת סייבר הפכו לחיוניות להגנה על כמות הנתונים ההולכת וגדלה.
פלטפורמות דיגיטליות נמצאות בנקודת המפגש של רבים מהשינויים האלה. הן מחברות בין אנשים, חברות, נתונים ושירותים, ובמקביל מקלות על ניהול תהליכים שבעבר דרשו כמה מערכות או מתווכים, גם בהיקף גדול. וככל שיותר פעילות כלכלית עוברת לאונליין, השוק שסביב הפלטפורמות האלה ממשיך להתרחב.
כדי לכמת את ההזדמנות הזאת במספרים, שוק הפלטפורמות הדיגיטליות העולמי מוערך להגיע השנה ל-507.99 מיליארד דולר, ולטפס עד 1.471 טריליון דולר עד 2035. לפי Digital Platforms Market, העלייה הזאת משקפת שיעור צמיחה שנתי ממוצע של 11.22% לאורך תקופת התחזית.
האנליסט בריאן סמיילק, אחד המומחים של ג'יי פי מורגן בתחום החברות הדיגיטליות, זיהה את ההזדמנות המתפתחת בפינה הזאת של מגזר הטכנולוגיה, והוא לא מהסס לומר: "אנחנו חיוביים". סמיילק בחר שתי מניות של פלטפורמות דיגיטליות שלדעתו הן בחירות אטרקטיביות למשקיעים כרגע. פתחנו את מסד הנתונים של TipRanks כדי לבחון מקרוב את שתי המניות ולראות מה עומד מאחורי ההמלצות החיוביות של ג'יי פי מורגן.
זומטרי (XMTR)
נתחיל עם זומטרי, חברה שמשתמשת בבינה מלאכותית כדי לענות על הצרכים של מגזר הייצור העולמי. רוב האנשים כמעט לא חושבים על ייצור, אבל הוא עומד בבסיס כמעט כל דבר בעולם המודרני שלנו. יצרנים הסתמכו באופן מסורתי במידה רבה על קשרים מבוססים עם ספקים ועל תכנון מלאי, אבל פלטפורמות דיגיטליות מקלות על איתור חלקים מותאמים אישית וכושר ייצור לפי דרישה. השינוי הזה יוצר פתח לפלטפורמות שיכולות לחבר בין יצרנים לספקים הנכונים, בזמן ובמקום שבהם הם צריכים אותם.
זומטרי משתמשת בפלטפורמה טכנולוגית קניינית כדי לקחת את אספקת המלאי לפי דרישה ובשיטת "בדיוק בזמן" צעד אחד קדימה עד למסקנה ההגיונית שלה. המערכת המונעת בבינה מלאכותית של החברה מתאמת הכול, מהטבעת מתכת, הזרקת פלסטיק וחיתוך בסילון מים ועד אפילו הדפסת תלת-ממד, כדי לייצר חלקים ולהביא אותם למקום שבו הם נדרשים, בלי לפגוע בשרשרת האספקה. זומטרי מבטיחה מהירות, איכות ואמינות במערכת שלה, ופועלת בפריסה גלובלית.
המספרים מבהירים שזומטרי מצאה נישה עסקית משמעותית, והרחיבה אותה למשהו גדול מאוד. לחברה יש יותר מ-85 אלף קונים ברחבי העולם, ויותר מחצי מיליון ספקי ייצור רשומים. זומטרי מתגאה בכך שיצרה יותר ממיליארד דולר בהכנסות עבור מגזר הייצור של עסקים קטנים ובינוניים בארה"ב. היא צברה יותר מ-50 מיליון שעות מכונה, ושלחה יותר מ-165 מיליון חלקים ללקוחות ביותר מ-50 מדינות. הפלטפורמה של זומטרי מחברת יצרנים עם יותר מ-5,000 ספקי ייצור, ומביאה היקף רחב למודל המלאי של "בדיוק בזמן".
מוקדם יותר החודש, זומטרי פרסמה את תוצאות הרבעון השני של 2026, ותיארה אותן כשיא, כשהמנוע לצמיחה היה "מרקטפלייס חזק". ההכנסות עלו ב-41% לעומת השנה הקודמת והגיעו ל-229 מיליון דולר, יותר מ-14 מיליון דולר מעל הציפיות. הרווח למניה Non-GAAP, שעמד על 0.16 דולר, סימן עלייה חזקה לעומת 0.02 דולר שדווחו ברבעון השני של 2025, והתאים לתחזיות האנליסטים. במבט קדימה, זומטרי מצפה להמשך עלייה בהכנסות, והעלתה את תחזית הצמיחה שלה להכנסות לשנת 2026 כולה מטווח של 27%-28% לטווח של 33%-34%.
בריאן סמיילק מג'יי פי מורגן מסקר את המניה הזאת, והוא מציג כמה סיבות לכך שתחזית הצמיחה של זומטרי נראית בת השגה.
"צמיחת ההכנסות האיצה במשך ארבעה רבעונים רצופים, ואנחנו מאמינים ש-XMTR ממוצבת היטב כדי לספק צמיחת הכנסות של יותר מ-30% במחצית השנייה ויותר מ-20% ב-2027, בתמיכת: 1) השותפות עם סימנס, ואולי הסכמים דומים לאורך זמן; 2) אופטימיזציות למוצר ולמודל; 3) צמיחה במספר הקונים והספקים, בהובלת פרסונליזציה, כולל תמחור, ושיעורי המרה גבוהים יותר. הפעילות הבינלאומית נשארת הזדמנות צמיחה מרכזית כאשר XMTR מגדילה את צפיפות המרקטפלייס; 4) ביצועי אנטרפרייז, עם חשבונות שמייצרים הוצאה של כ-50 אלף דולר ומעלה ב-12 החודשים האחרונים, שצמחו ב-23% משנה לשנה ברבעון השני, והוצאה של לקוחות גדולים שצמחה ב-40% משנה לשנה ברבעון השני; ו-5) שיפור בביצועי השירותים, עם חזרה לצמיחת הכנסות במחצית השנייה לאחר השלמת המעבר של Thomas לפלטפורמת הפרסום החדשה שלה וחוויית החיפוש שעוצבה מחדש", כתב סמיילק.
בניסוח השורה התחתונה שלו בצורה ברורה, האנליסט מוסיף: "בסך הכול, אנחנו חיוביים לגבי אופטימיזציות המוצר המונעות ב-AI של XMTR, קנה המידה ההולך וגדל של קונים וספקים, העלייה בנתח הארנק, החוזקה בתחום האנטרפרייז, השותפות עם סימנס, והמיקום שלה במעבר המבני לאונליין".
מבחינת סמיילק, כל זה מצטבר לדירוג קנייה על XMTR, יחד עם מחיר יעד של 120 דולר. ממחיר המניה הנוכחי, זה משאיר אפסייד של כ-36% במהלך השנה הקרובה ומעבר לה. (כדי לצפות ברקורד של סמיילק, לחצו כאן)
גם שאר וול סטריט נוטה לגישה חיובית כלפי זומטרי, אם כי לא פה אחד. ל-XMTR יש דירוג הקונצנזוס של האנליסטים קנייה מתונה, על בסיס 9 סקירות אנליסטים, כולל 6 המלצות קנייה ו-3 המלצות החזק. במחיר של 88.08 דולר למניה, מחיר היעד הממוצע של וול סטריט, 109.38 דולר, משקף פוטנציאל עלייה של 24% בשנה הקרובה. (ראו תחזית מניית XMTR)
Clear Secure (YOU)
המניה הבאה שעל הרדאר של ג'יי פי מורגן היא Clear, מובילה בתחום בקרת הגישה. החברה מפעילה פלטפורמה דיגיטלית שמספקת Identity-as-a-Service, או IDaaS, כדי לשפר את האבטחה בנקודות מעבר — למשל כניסות לשדות תעופה ולאצטדיונים — וגם בכניסות דיגיטליות לאימות חתימות אלקטרוניות. טיקר המניה של החברה מסכם את המשימה שלה: לוודא ש'אתם תמיד אתם'.
ביסוס זהות הפך לדאגת אבטחה משמעותית בעולם המודרני, אבל הוא מביא איתו גם שורה של סוגיות לא פחות משמעותיות של פרטיות אישית ונוחות. הפלטפורמה של Clear, שנגישה דרך מכשירים ניידים, מאפשרת לאנשים לעבור דרך נקודות בידוק ביטחוני במהירות ובקלות. CLEAR עובדת עם ה-TSA כדי לספק שירותי הרשמה וחידוש ל-TSA PreCheck, בעוד שחברות המנוי CLEAR+ שלה משתמשת באימות זהות כדי לאפשר לנוסעים מעבר צפוי יותר בבידוק הביטחוני בשדות התעופה. החברה גם מבססת את פלטפורמת CLEAR באצטדיונים — 9 אצטדיונים כאלה ברחבי המדינה נכון לעכשיו — ועם שותפים כמו Uber ו-Avis, מה שמאפשר למשתמשים גישה חלקה לשירותים ולאימות זהות.
Clear עובדת עם עסקים כדי לוודא שזהויות הלקוחות מאומתות, אבל חשוב מכך, שאפשר לסמוך על האימות. לחברה יש יותר מ-43 מיליון משתמשים, והיא בנתה מותג אמין בנישת הזיהוי המאובטח.
במעבר לתוצאות של Clear, אפשר לראות שהחברה מציגה תוצאות מוצקות גם בשורה העליונה וגם בשורה התחתונה. בדוח הרבעוני האחרון שלה, שסיקר את הרבעון השני של 2026, Clear דיווחה על עלייה של יותר מ-26.6% בהכנסות לעומת השנה הקודמת; 277.8 מיליון הדולר שדווחו היו גבוהים ב-8.35 מיליון דולר מהתחזית. ברווחים, הרווח למניה GAAP של Clear, שעמד על 0.49 דולר, עלה לעומת 0.26 דולר בתקופה המקבילה אשתקד, והכה את קונצנזוס התחזיות שעמד על 0.39 דולר.
סמיילק מג'יי פי מורגן, בסיקור שלו על Clear, מציין את המודל העסקי החזק של החברה ואת הפוטנציאל הגבוה שלה להתרחבות, וכותב: "אנחנו מאמינים של-YOU יש פוטנציאל צמיחה מבני חזק, ואנחנו מאמינים ש-YOU תשפר את חוויית הבית-לשער שלה באמצעות: 1) חדירה עמוקה יותר בארה"ב והרחבת הנתיבים, כאשר YOU מכסה יותר מכ-75% מהרשת בארה"ב; 2) המשך אופטימיזציות למוצר, כולל האפליקציה הסלולרית; 3) eGates, שערים ייעודיים של YOU שמספקים אימות חלק וגם משפרים את יעילות כוח האדם; 4) התרחבות בינלאומית, כאשר YOU מקבלת גישה לכ-42 מדינות פטורות מוויזה; ו-5) אימוץ שירות הקונסיירז', כשההצעה זמינה ב-39 שדות תעופה והפריסה שלה ממשיכה להתרחב לאורך 2026".
כשהוא מסתכל קדימה, סמיילק מציג כמה סיבות לכך שמניית YOU אמורה להמשיך להציג עליות: "בסך הכול, אנחנו חיוביים לגבי היכולת של YOU להניע המשך צמיחה של יותר מ-20% בהזמנות, באמצעות שילוב של קנה מידה של חברי Clear+, גידול ב-ARPU, תנאים נוחים יותר מול Amex, החוזקה של CLEAR1 וחברויות ארגוניות".
בסיכומו של דבר, סמיילק רואה מספיק במיצוב הנישתי של Clear ובמסלול הצמיחה שלה כדי להעניק למניה דירוג קנייה. מחיר היעד שלו, 55 דולר, מציב פוטנציאל תשואה של 24% עד סוף השנה הבאה.
גם וול סטריט נוטה לאותו כיוון, אם כי עם טווח רחב יותר של דעות. ל-Clear יש דירוג הקונצנזוס של האנליסטים קנייה מתונה, על בסיס 6 סקירות אנליסטים עדכניות, שמתחלקות ל-4 המלצות קנייה, המלצת החזק אחת והמלצת מכירה אחת. במחיר הנוכחי של 44.25 דולר, מחיר היעד הממוצע של 62.60 דולר אופטימי יותר מהתחזית של ג'יי פי מורגן, ומצביע על אפסייד של 41% ב-12 החודשים הקרובים. (ראו תחזית מניית YOU)
כתב ויתור: הדעות שמובעות במאמר הזה הן אך ורק של האנליסט שמוצג בו. התוכן מיועד לשימוש למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.