מניית נטפליקס (נטפליקס) צונחת כאשר הרבעון השני מפנה את הפוקוס למעורבות הצופים ולמעבר ל'כלכלת טלוויזיה חינמית'
- מניית נטפליקס (נטפליקס) ירדה בכ-9% לאחר דוח רבעון שני מעורב ותחזית מכירות שנתית חלשה יותר, בזמן שהמשקיעים מתמקדים בחששות לגבי מעורבות הקהל למרות עלייה בצפייה הכוללת.
- הדיון סביב נטפליקס מתרחב גם לאיום מצד "כלכלת טלוויזיה חינמית", כשאנליסטים ואנשי תעשייה מצביעים על תחרות מצד יוטיוב, טיקטוק ושירותים נתמכי פרסום, בעוד נטפליקס בוחנת אפשרות למסלולים חינמיים ומרחיבה את מסלולי הפרסום שלה.
מניות נטפליקס (נטפליקס) נסחרו בירידה של כ-9% בתחילת יום שישי, לאחר שענקית הסטרימינג פרסמה מאוחר ביום חמישי תוצאות מעורבות לרבעון השני של 2026 וחזתה תחזית מכירות שנתית חלשה יותר. מעניין לציין שהתוצאות הציפו חששות לגבי מעורבות הקהל, למרות עלייה בצפייה הכוללת. גם ההערות של נטפליקס עצמה הפנו את תשומת הלב למה שמשקיפים רואים כמעבר ל"כלכלת טלוויזיה חינמית".
איפה נטפליקס עומדת בכל הנוגע למעורבות הקהל?
לפני פרסום התוצאות, אנליסטים טענו כי החששות לגבי השאלה אם נטפליקס תוכל לשמור על מעורבות הקהל שלה בטווח הארוך עדיין רחוקים מסיום. החששות נשארו בעינם, אף שנטפליקס רשמה עליות במהלך המחצית הראשונה של השנה.
לפי נטפליקס, הקהל שלה צפה ביותר מ-97 מיליארד שעות של תוכן בפלטפורמה שלה בין ינואר ליוני השנה. מדובר בעלייה של 2% לעומת שנה קודם לכן. ענקית הסטרימינג כינתה את הביצועים האלה "מספר שעות הצפייה הגבוה ביותר שלנו עד כה למחצית [שנה]".
באופן דומה, נתונים שפרסמה השבוע נילסן הראו כי נטפליקס הובילה את צמיחת הסטרימינג ביוני. החברה הייתה אחראית ל-42% מהעלייה החודשית בסטרימינג, והיא נותרה פלטפורמת הסטרימינג השנייה בגודלה אחרי יוטיוב של גוגל (גוגל). התוצאות הללו הונעו על ידי שורת סדרות מצליחות מאוד כמו Ginny & Georgia, The Animal Kingdom ו-Blindspot.
למה הדיון על המעורבות נמשך
בינתיים, נטפליקס אמרה ביום חמישי כי החל מהרבעון הראשון של 2027, היא תספק רק תמונת מצב שנתית של מה שהקהל שלה צפה בו. נטפליקס השיקה את דוח What We Watched בדצמבר 2023, שסיפק תובנות על צפיית הקהל במהלך המחצית הראשונה של השנה.
בתגובה, האנליסט בעל ארבעת הכוכבים של Pivotal Research, ג'פרי ולודרצ'ק, נתן לנטפליקס דירוג החזק. הוא גם הוריד את מחיר היעד שלו מ-96 דולר ל-70 דולר, וצפה סיכון לירידה של כ-6%.
ולודרצ'ק טען כי ההחלטה לצמצם את השיח סביב המעורבות מעלה שאלות לגבי מצבם של מדדי הצפייה המרכזיים שלה.
האם העלייה של 'כלכלת טלוויזיה חינמית' היא איום על נטפליקס?
במקביל, אוון שפירו, לשעבר מנהל בשירות הסטרימינג SEESO של NBCUniversal (CMCSA), אמר בראיון ל-Bloomberg ביום חמישי כי נטפליקס מפסידה לטיקטוק במאבק על תשומת הלב היומית. הוא טען כי השוק נע לכיוון "כלכלת טלוויזיה חינמית".
הכוונה היא לתפקיד הדומיננטי של יוטיוב בשירותי סטרימינג חינמיים. שפירו גם הצביע על העלייה של שירותים הנתמכים בפרסום כמו Tubi ו-Roku Channel.
נראה כי נטפליקס מכירה בבעיה. בשיחת המשקיעים שלה, החברה אמרה כי היא שוקלת מסלולים חינמיים. עם זאת, אין לה תוכניות מיידיות בנושא הזה. מעבר לכך, נטפליקס כבר מתכננת להשיק תוכניות מנוי הנתמכות בפרסום ב-15 שווקים חדשים ב-2027.
האם נטפליקס היא מניה טובה לקנייה?
בוול סטריט, לאנליסטים יש כעת דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה על מניות נטפליקס. הדירוג מבוסס על 16 המלצות קנייה ושבע המלצות החזק שפורסמו בשלושת החודשים האחרונים.
עם זאת, מחיר היעד הממוצע של NFLX שעומד על 104.47 דולר משקף אפסייד של כ-41% (ראו תחזית מניית נטפליקס כאן).
