"התכוננו לעלייה נוספת," אומר משקיע על מניית מיקרון טכנולוג'י
- מיקרון טכנולוג'י חיזקה את האמון בשוק אחרי דוח רבעוני חזק והדגשה של הסכמי אספקה ארוכי טווח, שלפי המשקיע לואי ג'רארד משפרים את הנראות העסקית ואת התחזית ארוכת הטווח של החברה.
- ג'רארד שדרג את מניית מיקרון ל קנייה, וגם וול סטריט מציגה דירוג קונצנזוס של האנליסטים מסוג קנייה חזקה, עם מחיר יעד ממוצע שמרמז על פוטנציאל עלייה נוסף של 35% בשנה הקרובה.
מיקרון טכנולוג'י (מיקרון) הייתה אחת המרוויחות הגדולות ביותר בשוק המניות מתחום ה-AI בשנה האחרונה, כשהמניה זינקה ב-855% בעקבות ביקוש גובר לזיכרון עבור AI, ששינה את התחזית של החברה. במרכז העלייה הזו נמצא תחום הזיכרון רחב-הפס של מיקרון טכנולוג'י, שהשבבים שלו הפכו לחיוניים עבור הדור החדש של מאיצי AI.
ההתלהבות קיבלה חיזוק נוסף אחרי שמיקרון טכנולוג'י פרסמה עוד דוח רבעוני חזק במיוחד, שחיזק את הביטחון בכך שהביקוש נשאר בריא למרות השאלות לגבי משך הזמן שהמחזור הנוכחי יכול להימשך. לא פחות חשוב, החברה הדגישה הסכמי אספקה ארוכי טווח, שמספקים נראות טובה יותר מזו שיצרניות זיכרון נהנו ממנה בדרך כלל. בכך שהיא מבטיחה התחייבויות של לקוחות שנים לפני האספקה, ההסכמים האלה מפחיתים חלק מחוסר הוודאות שהגדיר היסטורית את תחום הזיכרון, ונותנים למשקיעים החיוביים סיבה נוספת לאופטימיות.
באופן טבעי, המשקיעים ממשיכים לשאול אם מיקרון טכנולוג'י יכולה לשמור על המומנטום הזה אחרי עלייה כל כך מרשימה. למרות שעדיין יש חששות לגבי תוספות היצע בעתיד, הוצאות על AI, והחזרה האפשרית של התעשייה לסביבה מאוזנת יותר, משקיע אחד מאמין שההתפתחויות האחרונות שיפרו באופן משמעותי את התחזית ארוכת הטווח של מיקרון טכנולוג'י.
לואי ג'רארד הוא אחד מאלה שהפכו לאופטימיים יותר אחרי התוצאות האחרונות של החברה. למרות שבעבר המשקיע חשש שהרווחים של מיקרון טכנולוג'י ייסוגו בסופו של דבר, כפי שקרה בכל מחזור זיכרון קודם, כעת הוא מאמין שההתפתחויות האחרונות מצדיקות גישה חיובית יותר.
לדברי ג'רארד, השינוי הגדול ביותר הוא לא רק רווחים חזקים יותר, אלא גם ההתפתחות בהסכמי הלקוחות של מיקרון טכנולוג'י. לטענת המשקיע, חוזים מחייבים משפטית מסוג take-or-pay משנים מהותית את הפרופיל העסקי של החברה, משום שהלקוחות מתחייבים להון שנים מראש כדי להבטיח אספקת זיכרון בעתיד. ג'רארד מאמין שההסכמים האלה מעלים את רף המינימום של הרווחים בתקופת הירידה הבאה, ונותנים למיקרון טכנולוג'י נראות טובה יותר לעומת ההסדרים הלא פורמליים שאפיינו מחזורי זיכרון קודמים.
האופטימיות הזו לא אומרת שג'רארד ביטל את כל החששות סביב המניה. המשקיע עדיין מצפה ששולי הרווח הגבוהים באופן חריג כיום יתמתנו עם הזמן, ומציין שרוב ייצור ה-DRAM עדיין חשוף לתמחור רגיל ולא להתחייבויות חוזיות. הוא גם מאמין ש-2028 עשויה להיות שנה חשובה, כאשר מיקרון טכנולוג'י, סמסונג ו-SK Hynix ירחיבו את הייצור, וייצרו תנאים שסימנו היסטורית את השלבים המאוחרים יותר של מחזורי העלייה בענף הזיכרון.
ובכל זאת, ג'רארד מאמין שהרבעון האחרון של מיקרון טכנולוג'י שינה את התחזית שלו. הוא תיאר את החברה כמי שנמצאת ב"רגע יוצא דופן במחזור שלה", וכתב: "לאחר הרבעון האחרון, אני מאמין שיחס הסיכון-תגמול נטה לכיוון חיובי", תוך שהוא משדרג את מניית מיקרון לקנייה. (לצפייה ברקורד של ג'רארד, לחצו כאן)
נראה שגם וול סטריט שותפה לעמדה החיובית של ג'רארד. למיקרון טכנולוג'י יש דירוג קונצנזוס של האנליסטים מסוג קנייה חזקה, המבוסס על 29 המלצות קנייה ורק המלצת החזק אחת. האנליסטים גם ממשיכים לראות מקום לעליות נוספות, כאשר מחיר היעד הממוצע של 1,563.93 דולר משקף פוטנציאל עלייה נוסף של 35% בשנה הקרובה. (ראו תחזית מניית מיקרון)
כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן אך ורק של המשקיע המוצג. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.