מהירות הבריחה: הנפקת SpaceX מאפילה על דוחות אנבידיה
- שוקי המניות האמריקאיים המשיכו לעלות בהובלת מניות טכנולוגיה ו-AI, עם דגש על זינוק חד במניית IBM לאחר מענק ממשלתי למחשוב קוונטי ועונת דוחות חזקה מאוד במדד S&P 500.
- הגשת מסמכי ה-IPO של SpaceX והכנות להנפקות של OpenAI ו-Anthropic יוצרות גל אופטימיות חדש בשוק, עם ציפייה לשוויי שיא של עד 4 טריליון דולר עבור שלוש מעבדות ה-AI המובילות יחד.
מדד S&P 500 (SPX) האריך את רצף העליות שלו לשמונה שבועות ברצף – הרצף הארוך ביותר מאז דצמבר 2023 – וסיים בעלייה של 0.88%. מדד נאסד"ק-100 (NDX) רשם עלייה שבועית של 1.22%, מונע שוב על ידי מניות השבבים, כאשר קרן הסל iShares Semiconductor (SOXX) זינקה ב-5.30%. ה-Dow Jones Industrial Average (DJIA) הוביל את העליות בין מדדי המפתח בארה"ב, כאשר קפץ ב-2.13% לשיא חדש.
העימות עם איראן ממשיך ליצור חוסר ודאות, כאשר חלקים שונים בשוקי ההון מפרשים את ההתפתחויות בצורה שונה. משקיעי האג"ח נראו אופטימיים – ושלחו את תשואות האג"ח הממשלתיות ל-10 שנים כלפי מטה – בעוד שמחירי הנפט הגולמי עלו מעט ביום שישי, מה שמשקף סקפטיות. במקביל, שוקי המניות ברובם התעלמו מהכותרות, והפוקוס חזר לדוחות, לבינה מלאכותית (AI) ולנתונים מהכלכלה המקומית.
זרז חיובי מרכזי בשבוע שעבר היה הודעת משרד המסחר האמריקאי על מענקים בסך 2 מיליארד דולר לתשע חברות מחשוב קוונטי. חברת IBM (IBM) הייתה המנצחת הבולטת, לאחר שקיבלה לבדה מיליארד דולר, כמובילה הוותיקה במרוץ לפתרון מסחרי ישים. החברה מוסיפה מיליארד דולר מכספה שלה כדי להקים את המפעל הייעודי הראשון בארה"ב לייצור שבבים קוונטיים. מניית IBM זינקה ב-16% במהלך השבוע – השבוע הטוב ביותר עבור החברה מאז 2002 – והעניקה דחיפה משמעותית למדד DJIA.
המשקיעים המשיכו להזרים כספים למניות חומרה ותשתיות AI. נרשמו עליות חדות גם בשמות ותיקים שעברו "הסבה" ל-AI, כמו Cisco (CSCO), Dell (DELL) ו-Intel (אינטל), וגם בחברות שעלו לכותרות בשנים האחרונות, כמו Marvell (MRVL) ו-Advanced Micro Devices (AMD). ככל שהטכנולוגיה מתקדמת במהירות, צווארי בקבוק חדשים נוצרו מהר יותר ממה שההוצאות ההוניות (Capex) מסוגלות לפתור. מניות זיכרון כמו Micron (מיקרון) נוסקות, בעוד שצוואר הבקבוק במעבדים (CPU) פועל לטובת אינטל ו-AMD, ושמות בתחום רשתות מהירות במיוחד כמו Credo (CRDO) זוכים להתעניינות חזקה מצד המשקיעים.
מקור משמעותי נוסף לאופטימיות היה הגשת מסמכי ההנפקה (IPO) המיוחלת של SpaceX. המהלך יצר הדים כה חזקים עד שהוא האפיל אפילו על הדוחות של NVIDIA (אנבידיה). ענקית השבבים רשמה תגובה שלילית לאחר הדוחות בפעם הרביעית ברציפות, למרות שעקפה את התחזיות זו הרבעון ה-14 ברצף, כחלק ממגמת מימוש רווחים רגילה. ובכל זאת, אנבידיה ומסחר ה-AI הרחב יותר סייעו לסיים אחד מעונות הדוחות החזקות ביותר בשנים האחרונות. חברות S&P 500 דיווחו על צמיחה של 28.4% ברווחים משנה לשנה ברבעון הראשון של 2026 – אחת התוצאות הטובות בהיסטוריה, למעט תקופות התאוששות שלאחר מיתון.
הדבר חיזק את ההבנה שטכנולוגיה מתקדמת היא עסק רווחי מאוד, ויצר עבור SpaceX נקודת פתיחה חיובית במיוחד. אילון מאסק מכוון לגייס לפחות 75–80 מיליארד דולר לפי שווי של 1.75–2 טריליון דולר – בערך פי שלושה מהשיא הקודם שנקבע על ידי Saudi Aramco. לאחר המיזוג עם xAI, SpaceX היא עכשיו גם חברת חלל דומיננטית וגם שחקנית מרכזית בתחום ה-AI. SpaceX מובילה את תחום השיגורים עם יותר מ-70% נתח שוק, ושולטת ב-Starlink – שירות האינטרנט הלווייני הצומח במהירות הגבוהה ביותר בעולם. במקביל, xAI היא מעבדת ה-AI השלישית בגודלה בעולם, שבבעלותה גם אשכול אימון ה-AI המרוכז הגדול בעולם, Colossus. לא מפתיע שהמשקיעים נלהבים לקבל חשיפה למספר מגה-מגמות צמיחה מהירות במסגרת הנפקה אחת.
גל ההתלהבות סביב SpaceX האיץ גם את תוכניות ההנפקה של מעבדות AI טהורות. OpenAI צפויה להגיש בקרוב מסמכים חסויים, במטרה לרשום את מניותיה בבורסה ברבעון הרביעי של 2026 לפי שווי של מעל טריליון דולר. Anthropic גם היא מזרזת תוכניות להנפקה בסוף 2026, ייתכן לפי שווי של 800–900 מיליארד דולר. בוול סטריט מדברים כעת על 2026 כשנת ההנפקות הגדולה אי פעם, כאשר שלוש החברות האלו עשויות להוסיף יחד עד 4 טריליון דולר לשווי השוק. הסביבה הזו מזינה תחושת אופטימיות חזקה, כשנראה שהמשקיעים להוטים לקנות לתוך מה שמוגדר כסיפור הצמיחה הרב-עשורי הגדול ביותר.