מודאגים משיבוש בגלל בינה מלאכותית? הכירו את 3 מניות ה‑"HALO" הבולטות האלה
- המאמר מציג את מניות HALO – חברות עתירות נכסים פיזיים עם סיכון נמוך לשיבוש מצד בינה מלאכותית – ומדגיש שלוש דוגמאות מובילות: ווסט מנג'מנט, UPS ויוניון פסיפיק, כולן עם תמחור סביר, רשתות תשתית שקשה מאוד לשכפל, והיסטוריה של צמיחת דיבידנדים.
- האנליסטים מעניקים לווסט מנג'מנט דירוג קנייה חזקה, ל‑UPS דירוג קנייה מתונה עם תשואת דיבידנד גבוהה במיוחד, וליוניון פסיפיק דירוג קנייה מתונה, והכותב מציין שהוא שורי על שלושת המניות, כאשר UPS היא המניה המועדפת עליו בזכות תמחור זול ותשואת דיבידנד גדולה.
קודם היו אלה מניות ה‑"FAANG" שכבשו את תשומת הלב של המשקיעים. אחר כך הגיעו "השבע המופלאות" וסחפו את השוק. עכשיו עולה קבוצה חדשה עם ראשי תיבות קליטים משלה: מניות HALO.
את המונח, שטבע הפרשן הפופולרי של CNBC וקצין ההשקעות הראשי של Ritholtz Asset Management, ג'וש בראון, ניתן לפרש כ‑"Heavy Assets, Low Obsolescence" (נכסים כבדים, סיכון התיישנות נמוך). בזמן שהסנטימנט כלפי חברות תוכנה קלות‑נכסים, שהיו פופולריות בעבר, מתקרר בגלל חששות משיבוש מונע בינה מלאכותית (לדוגמה, תעודת הסל איי-שרס אקספנדד טק-סופטוור סקטור (IGV) ירדה ב‑22.8% דרמטיים מתחילת השנה), משקיעים פונים לעסקים עתירי נכסים, שהתשתית הפיזית והציוד שלהם פחות חשופים להחלפה על ידי בינה מלאכותית.
אלה יכולים לכלול חברות שמייצרות ציוד כבד, כורות משאבי טבע, או מפעילות תשתיות פיזיות נרחבות כמו מסילות ברזל ונמלים. מה שמשותף לכולן הוא שהן מגיעות מענפים שמושרשים עמוק בעולם האמיתי. מפתח צעיר לא יכול פשוט לכתוב בסופ"ש קוד שיחליף את הנכסים שלהן. עם זה בראש, נבחן שלוש מניות HALO בולטות שכדאי למשקיעים לשקול כרגע – ווסט מנג'מנט (WM), יונייטד פרסל סרוויס (UPS), ויוניון פסיפיק (UNP).
ווסט מנג'מנט (WM)
אם רוצים לדבר על "נכסים כבדים", ווסט מנג'מנט היא כנראה מקום טוב להתחיל ממנו. חברת ניהול הפסולת הגדולה ביותר בצפון אמריקה מחזיקה 431 אתרי איסוף, 381 תחנות העברה, 286 מטמנות פעילות, 119 מתקני מיחזור ועוד. אף אחד לא הולך להשתמש ב‑Claude Code כדי להרים תחליף לזה.
לווסט מנג'מנט יש גם נתח שוק של 50% בתוך רדיוס של 50 מייל מהמטמנות שלה, מה שנותן לה יתרון משמעותי בהיקף הפעילות. מעבר לכך, קשה להקים מטמנות חדשות בגלל חסמים רגולטוריים, מה שנותן לווסט מנג'מנט יתרון מובנה מול מתחרים חדשים.
המניה הציגה ביצועים טובים כשהמשקיעים יצאו ממניות תוכנה וטכנולוגיה ועברו למניות "כלכלה ישנה" כמו ווסט מנג'מנט ואחרות; המניה עלתה 9.6% מתחילת השנה לעומת ביצוע שטוח במדד S&P 500 (SPX) וירידה של 2.8% בנאסד"ק (NDX). למרות זאת, מניות ווסט מנג'מנט נסחרות בתמחור סביר של 35.9 פעמים תחזיות הרווח ל‑2026.
ווסט מנג'מנט היא גם מניית דיבידנד שמציעה כיום תשואה של 1.5%. החברה הגדילה את תשלום הדיבידנד שלה במשך 20 שנים ברציפות. בנוסף, לווסט מנג'מנט יש תוכנית אישור לרכישת מניות עצמית בהיקף של 3 מיליארד דולר, והיא אומרת שתבצע רכישה חוזרת של מניות בהיקף 2 מיליארד דולר השנה.
אני בעל סנטימנט חיובי (Bullish) לגבי מניית HALO קלאסית זו, בגלל הסיכון הנמוך לשיבוש, הדומיננטיות בענף, התמחור הסביר, והשילוב המושך של החזר לבעלי המניות דרך דיבידנד גדל ורכישה חוזרת יציבה של מניות.
האם מניית WM היא קנייה, לפי האנליסטים?
במבט אל וול סטריט, WM מקבלת דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה (קנייה חזקה), המבוסס על 14 המלצות קנייה, שש המלצות החזק, ואפס המלצות מכירה שניתנו בשלושת החודשים האחרונים. מחיר היעד הממוצע למניית WM עומד על 252.29 דולר, ומשקף פוטנציאל עלייה של 5.2%.
יונייטד פרסל סרוויס (UPS)
עם כ‑1,800 אתרי פעילות וצי ענק של יותר מ‑135,000 רכבי חלוקה, ואנים, טרקטורים ואפילו אופנועים, יונייטד פרסל סרוויס (UPS) מתאימה היטב להגדרה של מניית HALO נוספת, עם נכסים פיזיים נרחבים שאי אפשר באמת להחליף. החברה, שהיא חברת השליחויות הגדולה בעולם לפי הכנסות, נמצאת בסיכון נמוך מאוד להיות מוחלפת על ידי בינה מלאכותית – לא משנה מה יקרה עם התקדמות ה‑AI, חברות עדיין יצטרכו לשלוח מוצרים ולקוחות עדיין יצטרכו לקבל אותם.
אמנם ייתכן שרכבים אוטונומיים ורובוטים הומנואידים ישנו בעתיד את האופן שבו נראה ענף המשלוחים, אבל זה כנראה יהיה יותר סיכון לעובדי UPS מאשר לחברה עצמה, שיכולה אפילו להרוויח ממצב כזה.
בדומה לווסט מנג'מנט, UPS נהנתה מהחזרה לאופנה של מניות כלכלה ישנה עתירות נכסים, עם עלייה של 18.5% מתחילת השנה. גם אחרי מהלך חזק כזה, המניה עדיין זולה יחסית, ונסחרת רק ב‑17.7 פעמים תחזיות הרווח ל‑2026. זה הופך את מניית UPS לזולה משמעותית לעומת השוק הרחב, כאשר S&P 500 נסחר כיום ב‑21.6 פעמים תחזיות הרווח קדימה.
בנוסף לכך שהיא זולה, UPS מציעה תשואת דיבידנד עצומה של 6.5% על בסיס קדימה. התשואה הגבוהה הזו עולה בהרבה על התשואה הנוכחית של S&P 500 שעומדת על 1.2% בלבד, ועוקפת בקלות את התשואה של 3.9% באג"ח הממשלתיות ל‑10 שנים. כמו ווסט מנג'מנט, ל‑UPS יש גם היסטוריה חזקה של צמיחת דיבידנד, עם 16 שנים ברציפות של הגדלת התשלום.
אני בעל סנטימנט חיובי לגבי UPS, בזכות רשת הנכסים הפיזיים הענפה שלה בעולם האמיתי, התמחור הזול, ותשואת הדיבידנד האדירה.
האם מניית UPS היא קנייה, לפי האנליסטים?
במבט אל וול סטריט, UPS מקבלת דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה (Moderate קניה), המבוסס על תשע המלצות קנייה, תשע המלצות החזק, ושלוש המלצות מכירה שניתנו בשלושת החודשים האחרונים. מחיר היעד הממוצע למניית UPS הוא 112.74 דולר, ומשקף פוטנציאל ירידה של 3.2%.
יוניון פסיפיק (UNP)
לבסוף, כשמדברים על חברות עם נכסים פיזיים רחבי‑היקף שאי אפשר כמעט להחליף, יוניון פסיפיק (UNP) היא דוגמה מצוינת נוספת. עם יותר מ‑30,000 מייל של מסילות רכבת הפזורות על פני שני השלישים המערביים של ארה"ב, החברה שממוקמת באומהה היא מפעילת הרכבות הציבורית הגדולה במדינה. בהצלחה למי שינסה להחליף את זה בזמן הקרוב!
בדומה לווסט מנג'מנט ו‑UPS, יוניון פסיפיק היא מניית דיבידנד, ו‑תשואת הדיבידנד הנוכחית שלה עומדת על 2.3%, נתון בריא. כמו המניות האלו, גם ליוניון פסיפיק יש היסטוריה חזקה של יציבות וצמיחה בדיבידנד. מפעילת הרכבות מחלקת דיבידנד במשך 36 שנים ברציפות, והגדילה את התשלום בכל אחת מ‑19 השנים האחרונות.
יתרון נוסף במניית יוניון פסיפיק הוא שהיא לא יקרה במיוחד. עם שווי של 22.1 פעמים תחזיות הרווח ל‑2026, המניה נסחרת בערך בקו אחד עם השוק הרחב.
יוניון פסיפיק נמצאת גם בתהליך של רכישת נורפוק סאות'רן (NSC), מהלך שמנכ"ל החברה, ג'ים ונה, אומר ש‑"ייצור את מסילת הרכבת הטרנס‑קונטיננטלית הראשונה של אמריקה". החברה נמצאת בעיצומו של ניווט החסמים הרגולטוריים הנדרשים, אבל אם הרכישה תושלם בהצלחה, היא רק תגדיל את הגודל וההיקף המשמעותיים שגם כך קיימים ביוניון פסיפיק.
אני בעל סנטימנט חיובי לגבי יוניון פסיפיק בזכות התשתית הענקית והקשה לחיקוי שלה, צמיחת הדיבידנד העקבית, והתמחור הסביר.
האם מניית UNP היא קנייה, לפי האנליסטים?
במבט אל וול סטריט, UNP מקבלת דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה (Moderate קניה), המבוסס על 10 המלצות קנייה, ארבע המלצות החזק, ואפס המלצות מכירה שניתנו בשלושת החודשים האחרונים. מחיר היעד הממוצע למניית UNP עומד על 269.62 דולר, ומשקף פוטנציאל עלייה של 2.1%.
סיכום למשקיעים
בעוד סיכוני השיבוש מבוססי בינה מלאכותית מטלטלים את סקטורי הטכנולוגיה והתוכנה, "מניות HALO" שמחזיקות נכסים פיזיים ותשתיות משמעותיות מושכות משקיעים כי הן מציעות יציבות וסיכון נמוך להחלפה. ווסט מנג'מנט, UPS ויוניון פסיפיק כולן שולטות ומפעילות רשתות נרחבות עתירות הון, שיהיה יקר מאוד ולוקח זמן רב לשכפל. כמשקיע במניות האלה, אין צורך לחשוש מלהתעורר בבוקר ולגלות שהמניה נפלה בטרום מסחר, רק בגלל ש‑Anthropic הקימה בן לילה מתחרה לעסק שלה. אני בעל סנטימנט חיובי כלפי שלושתן, אך מבין השלוש, המניה המועדפת עליי היא UPS, בזכות התמחור הזול ותשואת הדיבידנד הגבוהה שלה.
כתב ויתור וגילוי נאות