"אל תתלהבו יותר מדי", אומר משקיע מוביל על מניית Micron

"אל תתלהבו יותר מדי", אומר משקיע מוביל על מניית Micron

גייב רוס4 בינואר 2026

• Micron מציגה תוצאות חזקות וצפי לצמיחה משמעותית ב-2026, כולל הזמנות מלאות ל-HBM והכנסות צפויות גבוהות בהרבה מהרבעון הקודם, מה שתומך בסנטימנט חיובי רחב בוול סטריט ודירוג קונצנזוס של קנייה חזקה.
• המשקיע Value Portfolio מזהיר שהמחזוריות בענף שבבי הזיכרון, הסיכון לירידת מחירים לאחר הרחבת ההיצע ומכפיל רווח גבוה יחסית לענף הופכים את MU למניה מסוכנת יותר לדעתו, ולכן מעניק לה המלצת מכירה חזקה.

Micron (NYSE:MU) זינקה מיד עם פתיחת שנת המסחר החדשה, ורשמה עליות דו-ספרתיות כבר ביום המסחר הראשון של 2026. זהו המשך למגמה חזקה במניה, שעלתה ב-261% במהלך השנה האחרונה.

המומנטום חוזר לדוח הרבעון הראשון של שנת הכספים 2026 של Micron, שפורסם באמצע דצמבר, דוח שחיזק את התזה החיובית (bull case) על המניה. החברה לא רק שעקפה את הציפיות הן בהכנסות והן ברווחים, אלא שכל קיבולת ה-High-Bandwidth Memory (HBM) שלה לשנת 2026 הקלנדרית כבר נמכרה מראש במלואה.

בנוסף, תחזית החברה לרבעון השני של שנת הכספים 2026 העלתה את הציפיות להמשך צמיחה. תחזית ההכנסות של Micron עומדת על 18.7 מיליארד דולר (פלוס מינוס 400 מיליון דולר), וזהו זינוק משמעותי לעומת הכנסות הרבעון הראשון שעמדו על 13.64 מיליארד דולר.

עם זאת, משקיע מוביל אחד, שפועל תחת שם העט Value Portfolio, לא בטוח כלל ש-MU מוכנה להמשיך ולהכות את השוק.

"למרות יסודות חזקים כעת, ההיסטוריה של MU בתשואות נמוכות לבעלי המניות והאיום של הגדלת ההיצע מצריכים זהירות", מסביר המשקיע בעל 5 הכוכבים, שנמצא בין 4% המובילים של מקצועני המניות שמכוסים על ידי TipRanks.

Value Portfolio מסכים שהשוק ל-HBM צפוי לצמוח בצורה דרמטית בשנים הקרובות, ולעבור מכ-35 מיליארד דולר ל-100 מיליארד דולר בין 2025 ל-2028. יחד עם זאת, המשקיע חושש שמדובר בהנחה "גבוהה" ומאתגרת, מכיוון שהיא נשענת על השקעות ענק במרכזי נתונים – מהלך שעלול להיתקל בקשיים.

דאגה נוספת מרכזית עבור המשקיע היא מחזוריות הענף של שבבי הזיכרון. נכון להיום המחירים גבוהים, אבל אין שום ערובה שזה יימשך. Micron, שמגדילה כעת משמעותית את הוצאות ההון (capex) שלה, עלולה להישאר עם השקעות כבדות ללא תגמול אם התנאים ישתנו.

"ברגע שההשקעה בהון (capex) נעשתה, הכסף כבר יצא. תרחיש הבסיס הטוב ביותר הוא שהמחירים יישארו גבוהים גם עם ההיצע החדש וה-capex יוחזר, אבל אם המחירים יירדו, Micron שוב תהיה בעמדה קשה", מוסיף המשקיע.

מתוך דאגה למכפיל הרווח החזוי של Micron לשנת 2026 שעומד על כ-9.5 ("זה מכפיל רווח גבוה לענף מחזורי") ומתוך חשש מהסיכונים המחזוריים הללו, Value Portfolio מעניק למניית MU המלצת מכירה חזקה (Strong Sell). (כדי לצפות בביצועי העבר של The Value Portfolio, לחצו כאן)

בוול סטריט, לעומת זאת, מאמצים גישה הפוכה לחלוטין, ומעריכים שהמשך גידול חד בהוצאות ההון ימשיך לדחוף את MU מעלה. עם 26 המלצות קנייה ו-2 המלצות החזק, המניה נהנית מדירוג קונצנזוס של קנייה חזקה (Strong Buy). עם זאת, אחרי הראלי האדיר, מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים, שעומד על 319.12 דולר, משקף אפסייד מוגבל. (ראו תחזית למניית MU)

כדי למצוא רעיונות טובים למניות הנסחרות בשוויי שוק אטרקטיביים, בקרו ב-Best Stocks to Buy של TipRanks, כלי שמרכז את כל תובנות המניות של TipRanks.

כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן של המשקיע המוצג בלבד. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי משלכם לפני קבלת כל החלטת השקעה.