דלגו לתוכן
חדשות שוק ההוןוול סטריט™The Flyקריפטודיווחי חברותניתוחים ודעות

המציעים לוטשים עיניים לסטארבקס (SBUX) בסין בשווי של 5 מיליארד דולר

סולומון אולדיפופו5 בספטמבר 2025
  • מרבית המציעים מעריכים את פעילות סטארבקס בסין בשווי של עד 5 מיליארד דולר (מכפיל של כ-10 על EBITDA של 400–500 מיליון דולר), כאשר לפחות מציע אחד בוחן מכפיל גבוה יותר; סטארבקס מזמינה הצעות מקרנות ומשקיעים אסטרטגיים אך טרם הבהירה את גודל הנתח למכירה.
  • על רקע ירידת נתח השוק בסין, סטארבקס סין הציגה עלייה של 2% במכירות חנויות זהות ו-6% בעסקאות; החברה דיווחה על הכנסות של 9.5 מיליארד דולר ברבעון השלישי של שנת הכספים 2025, והאנליסטים מעניקים למניה קונצנזוס קנייה מתונה עם מחיר יעד ממוצע 100.68 דולר (אפסייד 15.71%).
המציעים לוטשים עיניים לסטארבקס (SBUX) בסין בשווי של 5 מיליארד דולר

עיקרי הדברים

  • מרבית המציעים מעריכים את פעילות סטארבקס בסין בשווי של עד 5 מיליארד דולר — מכפיל של כ-10 על EBITDA (שעומד השנה על 400–500 מיליון דולר); לפחות מציע אחד שוקל מכפיל EBITDA גבוה יותר. סטארבקס מזמינה הצעות מקרנות פרייבט אקוויטי ומשקיעים אסטרטגיים, אך טרם הבהירה כמה שליטה תמכור.
  • למרות תחרות עזה וירידת נתח השוק בסין מ-34% ב-2019 ל-14% בשנה שעברה, סטארבקס סין רשמה עלייה של 2% במכירות בחנויות זהות ו-6% בעסקאות; ברבעון השלישי של שנת הכספים 2025 הכנסות החברה היו 9.5 מיליארד דולר (+3%) בעוד שמכירות חנויות זהות גלובליות ירדו ב-2%. האנליסטים ב-TipRanks מעניקים למניה קונצנזוס קנייה מתונה עם מחיר יעד ממוצע של 100.68 דולר (פוטנציאל עלייה 15.71%).

מרבית המציעים השואפים לרכוש נתח מפעילותה של רשת הקפה האמריקאית סטארבקס (SBUX) בסין מעריכים את החברה בשווי של עד 5 מיליארד דולר, כך דיווחה רויטרס ביום שישי, בציטוט שני גורמים פנימיים. חודשים קודם לכן, עם זאת, דו"ח תקשורתי אחר העמיד את השווי המרבי על 10 מיליארד דולר.

השווי המרבי החדש משקף לסטארבקס סין מכפיל של 10 על הרווח לפני ריבית, מס, פחת והפחתות (EBITDA). EBITDA מודד כמה כסף חברה מייצרת מהפעילות הליבתית שלה — לפני קיזוז עלויות כמו מסים, תשלומי הלוואות ובלאי של נכסים.

ה-EBITDA של סטארבקס סין השנה נע כיום בין 400 ל-500 מיליון דולר. לפחות אחד מהמציעים מציע גם מכפיל EBITDA בטווח העשרה הגבוה.

סטארבקס מחפשת הצעות

החשיפה החדשה מגיעה שבועות לאחר שנודע כי יצרנית הקפה האמריקאית החלה להזמין הצעות עבור נתח מפעילותה בסין, מול תחרות עזה מצד מותגים מקומיים כמו לאקין (LKNCY).

הפירמה ביקשה הצעות מקרנות פרייבט אקוויטי כגון Carlyle (CG), EQT (EQT), Primavera Capital ו-Hillhouse Investment. משקיעים פוטנציאליים נוספים כללו את Bain Capital, KKR & Co. (KKR) ואת Tencent (TCEHY).

סטארבקס טרם גילתה עד כמה משליטתה בפעילות בסין היא מוכנה לוותר. עם זאת, במאי אישר המנכ"ל בריאן ניקול כי מפעילת ה-Reserve Roastery תמשיך לשמור על חלק משמעותי ביחידה.

יריבות כמו לאקין מעמיקות את נוכחותן בשוק באמצעות מחירים נמוכים יותר וחודרות לערים קטנות יותר. זאת בזמן שכלכלה חלשה יותר מפעילה לחץ על הביקוש הצרכני.

לפי נתוני Euromonitor International, התאגיד האמריקאי ראה את נתח השוק שלו בסין יורד מ-34% ב-2019 ל-14% בשנה שעברה. ברבעון השלישי של שנת הכספים 2025, שתוצאותיו פורסמו בסוף יולי, סטארבקס דיווחה על הכנסות נטו של החברה כולה בסך 9.5 מיליארד דולר, המייצגות עלייה של 3% לעומת אותה תקופה בשנה שעברה. עם זאת, המכירות בחנויות זהות ברחבי העולם — מדד לחנויות שהיו פתוחות לפחות 12 חודשים לפני תחילת הרבעון — ירדו ב-2%.

מנגד, סטארבקס סין השיגה צמיחה של 2% במכירות בחנויות זהות ו-6% בגידול בעסקאות, ובכך סייעה למגזר הבינלאומי להגיע להכנסות רבעוניות שיא. ההכנסות הגלובליות ברבעון ההוא עברו לראשונה 2 מיליארד דולר.

האם סטארבקס היא קנייה או החזק?

ועכשיו לוול סטריט: למניית סטארבקס ב-TipRanks יש המלצת קונצנזוס של קנייה מתונה, המבוססת על 14 המלצות קנייה, שמונה החזק ושתי מכירה של אנליסטים בוול סטריט. המחיר היעד הממוצע של SBUX בשלושת החודשים האחרונים הוא 100.68 דולר, מה שמרמז על פוטנציאל עלייה של 15.71% מהמחיר הנוכחי.

ראו כאן עוד דירוגים של אנליסטים ל-SBUX.