"אל תתפתו", אומרים ב-RBC על מניית פלאנטיר לקראת דוחות הרבעון השני ביום שני

"אל תתפתו", אומרים ב-RBC על מניית פלאנטיר לקראת דוחות הרבעון השני ביום שני

מרטי שטרובל31 ביולי 2026

• אנליסט RBC רישי ג'לוריה שומר על דירוג מכירה ל-פלנטיר עם מחיר יעד של 90 דולר, וטוען שמניית פלאנטיר עדיין יקרה מאוד למרות הירידות האחרונות ושקשה להצדיק את רמות התמחור הנוכחיות.
• ג'לוריה מזהיר מפני סיכוני צמיחה במגזר המסחרי והממשלתי של פלאנטיר, וסבור שכדי לתמוך במניה החברה תצטרך לפרסם תוצאות ותחזית לשנת 2026 שיעלו משמעותית על תחזיות הקונצנזוס.

השבוע הבא ייפתח בסערה עבור פלאנטיר (פלנטיר), כאשר חברת הביג דאטה וה-AI צפויה לפרסם את תוצאות הרבעון השני לאחר סיום המסחר.

הדוח מגיע אחרי תקופה של ירידות מתמשכות במניה שבעבר טסה גבוה. מאז השיא בנובמבר האחרון, המניה איבדה 42%.

לאור הרקורד החזק של פלאנטיר בהכאת תחזיות הרווח, האם זה אומר שהמניה מציעה הזדמנות לקראת הפרסום? לפי אנליסט RBC רישי ג'לוריה, לא.  

"למרות שהמניה ירדה לאחרונה, פלנטיר עדיין היא המניה היקרה ביותר בכל יקום ה-All-SaaS של RBC, במכפילים של כ-40x EV/CY26 וכ-30x EV/CY27 על בסיס תחזיות הקונצנזוס להכנסות, בהתאמה", אמר האנליסט. "אנחנו מתקשים לבסס תרחיש שמצדיק את רמות התמחור הנוכחיות."

לכן, לקראת הפרסום, ג'לוריה שמר על דירוג מכירה למניה, עם מחיר יעד של 90 דולר. המשמעות היא ירידה נוספת של 26% מהרמות הנוכחיות. (לצפייה ברקורד של ג'לוריה, לחצו כאן)

העמדה השלילית של ג'לוריה מבוססת על כמה גורמים. האנליסט טוען כי ייתכן שהצמיחה האחרונה במגזר המסחרי של החברה אינה בת-קיימא, ומצביע על השפעתם של גורמי רוח גבית זמניים ועל תחרות גוברת מצד שחקנים גדולים, כולל מיקרוסופט, Databricks ו-Snowflake, וכן מצד מתחרות ממוקדות AI כמו OpenAI ו-Anthropic.

בנוסף, ג'לוריה סבור כי ההסתמכות של פלאנטיר על "מכירת פתרונות מותאמים אישית עם גישה ייעוצית כבדה" עלולה להגביל את הזדמנות השוק שלה בטווח הארוך. לדעתו, הגישה הזו פונה בעיקר לארגונים גדולים ומורכבים שחסרות להם יכולות טכניות פנימיות, ובמקביל מגבילה את יכולת החברה להתרחב לעסקים קטנים יותר או ללקוחות עם צוותי הנדסה חזקים יותר.

יתרה מכך, אף שג'לוריה רואה בפעילות הממשלתית של פלאנטיר את התחום החזק ביותר של החברה, הוא נשאר זהיר לגבי השאלה אם המגזר הזה יוכל לשמור על קצב הצמיחה הנוכחי שלו. כאשר חברות AI כמו Anthropic ו-OpenAI מכוונות כיום גם לשווקי הממשל והביטחון, ג'לוריה מטיל ספק אם פלאנטיר תוכל "לשמור על מסלול הצמיחה הנוכחי שלה במגזרים האלה".

לגבי התוצאות, תחזיות הקונצנזוס צופות הכנסות של 1.81 מיליארד דולר, נתון שמשקף צמיחה שנתית של 81%. עם זאת, ג'לוריה חושב ש"כדי שהמניה תעבוד", ההכנסות יצטרכו להגיע ל-1.91 מיליארד דולר, מה שישקף צמיחה של 90% והכאת תחזיות של 5.2% לעומת הציפיות, בהתאם לממוצע ביצועי היתר של החברה בשמונת הרבעונים האחרונים.

בצד הרווחיות, ציפיות הקונצנזוס מצביעות על שיעור רווח תפעולי של 59.6% ברבעון השני. האנליסט רואה בשיעור של 63.7% תוצאה חזקה.

באשר לתחזית, לשנת הכספים 2026, וול סטריט מצפה להכנסות שנתיות של 7.73 מיליארד דולר, מה שמרמז על צמיחה שנתית של 73%. האנליסט סבור כי "תוצאה טובה" תהיה הכנסות של כ-8.15 מיליארד דולר, או צמיחה של 82%, מה שיהווה הכאת תחזיות של 5.4% מול תחזיות השוק.

מבין עמיתיו של ג'לוריה, רק אנליסט אחד נוסף מצטרף אליו למחנה השלילי, בעוד 15 המלצות קנייה ו-4 המלצות החזק מסתכמות יחד לדירוג הקונצנזוס של האנליסטים: קנייה מתונה. לפי מחיר היעד הממוצע של 181.24 דולר, המניה תיסחר בעוד שנה בפרמיה של 48.5% לעומת הרמה הנוכחית. (ראו תחזית למניית פלנטיר)

כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן אך ורק של האנליסט המוצג. התוכן מיועד לשימוש למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.